原文标题：台骅指出承揽业受景气波动小　公司挂牌以来年年配发股息 原文连结：https://finance.ettoday.net/news/2317993 发布时间：2022/8/16 记者署名：张佩芬 原文内容： 台骅投控(2636)今(16)日参加元富证券法说会，公司发言人万心宁指出，以承揽业为主的 物流业，都是轻资产运营，受景气波动小，公司自2009年挂牌以来，年年都配发股息，累 计14年共配发33.74元，公司今年上半年每股净值已达67.38元，EPS14.11元，都高於同业 ，具备低本益比、低本净比、高殖利率优势，拥有长期投资价值。 台骅说明，公司上半年本业部分贡献每股盈余10.41元，属於短期投资已实现获利及认列 的现金股利计入损益设算，则贡献每股盈余3.7元。与台湾航运及物流同业不同的是，国 内三家股票上市柜，以货代为主业的公司均为轻资产运营模式，受景气波动程度较小。 对於海运市场现况，台骅分析，疫情期间的高库存仍在去化中，但整体欧美进口需求仍高 於疫情前。虽然升息造成通膨影响购买力，但美国年底有期中选举的政治压力，预期联准 会采取较平稳的升息步调来调控通膨。 疫情、俄乌战争及油价的压力，在各种因素的相互制衡下，对市场的冲击逐渐消退。船公 司则透过“空白航班”减少供给的策略，稳定市场运费。 2023年将实施减碳新规，船公司增加新船订单逐渐汰换旧船，但船舶实际供给幅度低於市 场预期。根据船舶数据供应商VesselsValue最新报告，全球船舶75%不符合环保要求，10% 的船龄超过25年。当运价下跌，旧船将面对加速淘汰压力。当运价逐步回测时，不具竞争 力的非联盟船运力将逐渐退出市场。 全球多数的海运运费采用合约条件，现货价格虽回落，合约价仍高於以往水准。美国的进 口需求仍然高於疫情之前的水准，进入消费旺季，预期海运运价仍将维持高档震荡。 空运部分国际油价在110美元维持高位震荡，提高航空公司营业成本。欧美制造业PMI指数 下跌：欧洲制造业PMI指数在7月降到49.8，创2020年6月以来首度跌破荣枯分水岭的50基 线。据航运数据谘询公司Xeneta最新资料，7月份全球航空货运量持续下降。 市场预估航空公司靠减班维持运价。旺季高附加价值产品出货量渐大，运价有望逐渐走高 。 运力方面根据据IATA(国际航空协会)最新资料，欧美疫情解封迎来报复性旅游，带动客运 量增加，机腹运力跟着增加。 运量部分，IATA评估2022年国际空运货量将年增5%，货运需求的恢复也给零售商带来备货 及交付的压力。在供应链依然面临风险和延误交付的情况下，零售商只得选择更快捷的航 空货运服务。 台骅多元化发展，公司长期发展的中欧/中俄铁路业务，受到乌俄战争逐渐淡化。根据中 国国铁集团统计资料，2022年前7月中欧班列累计开行8,990列，中欧班列及货运量均较去 年同期增加3%，创历史新高。2021年运输货值由80亿美元提升至749亿美元成长9倍，在中 欧贸易总额的占比从1.5%提高到8%。 随着跨境电商专列、邮政专列、“班列+贸易”及“班列+超市”等新型服务业态快速发展 ，相对海空运面对港口罢工及油价上涨等营运风险，铁路运输更可展现运期短、运费低等 优势，并不断拓展与升级运送货品的质与量，分食新型服务业态这块大饼。 中国的内贸市场，上半年外贸进出口总值达19.8兆人民币，较去年同期增长9.4%，已连续 8个季度正成长。根据泛亚航运中国内贸集装箱运价指数(PDCI)，2022年前7月行业平均运 价指数较去年同期上涨16%。 展望未来，中国为全球最具规模的电商消费市场之一，庞大的内需消费及生产供应链的「 双经济模式」对於仓储运输需求将持续增长。 随着新冠疫情继续得到控制和所有稳经济政策加快落地见效，中国的内需有望继续回升， 消费将出现补偿性回暖，基础建设投资有望继续加快推进，制造业投资也将保持平稳态势 ，下半年中国经济有望恢复性回升。据上海国际航运研究中心预测，2022年内贸运力供给 较去年同期成长4%，需求成长6%。 心得/评论： 未来 中国大陆的内需，将使运输需求持续增长 反观 减碳新规，船商增加新船订单逐渐汰换旧船，使船舶供给低於市场预期 需求>>>>>>>>>供给下，未来高运价可望常态化！ --

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