作者darkkjn (黄色海绵)
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标题[情报] 迪士尼公布财报 订阅亮眼但成长可能放缓
时间Thu May 12 10:13:29 2022
1. 标题：迪士尼（DIS）2QFY22 财报
2. 来源：FinGuider美股资讯网
https://finguider.cc/
3. 网址：
https://pse.is/465m4h
4. 内文：
| 迪士尼 Disney+ 订阅数依然超越预期，但财务长示警成长将放缓？
迪士尼（DIS）FY2022Q2 财报未达市场预期，营收年增 23% 至 192.5 亿美元（vs.
200.4 亿），EPS 报 1.08 美元（vs. 1.19），即便 Disney+ 订阅数达到 1.377 亿，优
於市场预期的 1.35 亿，乐园营收也翻倍成长，股价在盘後仍下跌约 -3%。
迪士尼指出，由於一位客户的授权协议提前终止，导致营收减少了约 10 亿美元，迪士尼
正在将这些授权内容带回串流媒体服务。
Disney+ 订阅数净增加 790 万，高於市场预期的 520 万，所有「串流服务」（DTC）产
品的总订阅量超过 2.05 亿，与 Netflix（NFLX）的 2.21 亿相去不远。
迪士尼重申 Disney+ 在「下半年」的净增长将比上半年还要强劲，但财务长坦承，由於
上半年的净增长表现不错，下半年的增长幅度可能「没有先前预期的那麽大」，此外，预
计 Q3 将在东欧市场登陆，但当地的地缘政治动荡可能会带来一些冲击。
本季串流服务的营收年增 23%，但营业「亏损」也暴增至 8.87 亿美元，不仅是
Disney+ 和 ESPN+ 的亏损增加，Hulu 的获利也出现下滑，主要是因为制作成本、行销费
用上升，部分被订阅收入增长所抵销。
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即便串流媒体龙头 Netflix 遇到订阅户成长逆风，迪士尼依然重申了长期目标，预计在
2024 年达到 2.3 亿～2.6 亿的 Disney+ 订阅户，而且到时候将实现盈利。
DIS 表示，预计 Q3 仍会在串流媒体上加大投资，这反映了 Disney+ 和 Hulu 的原创内
容费用增加、ESPN+ 的体育版权成本，以及 Hulu Live 的节目费用。
另外，由於经济形势不稳定，迪士尼表示，很难准确预测通膨对财务面的潜在影响，目前
仍然看到消费者的强劲需求，但未来也会积极控制成本。
【关键营运数据】
Disney+ 每位订阅户的平均月营收（ARPU）年增 9%
ARPU 跃升至 4.35 美元，但比起上一季的 4.41 稍有下滑，所有地区的 ARPU 皆有成长
，主要是由「价格上涨」所推动。公司预计在 2022 年於美国推出「含有广告」的
Disney+ 方案，并於 2023 年登陆国际。
乐园与产品营收大增 110% 至 67 亿美元
基本上，美国地区已没有明显的防疫限制，主题乐园的游客数、饭店住客数、邮轮预订数
都有增加，加上游客的各项花费提升，整体营业利益「由亏转盈」，美国的乐园营运明显
回温，但国际地区仍尚未获利
公司指出，上海及香港迪士尼乐园近期都曾因疫情关闭，这可能会使 Q3 的营收入减少多
达 3.5 亿美元
内容与销售许可年减 3%
营业利益於本季大幅缩水，CFO 表示，由於内容制作费用持续上升，预计授权业务的营收
将在下半年继续下滑，此外，DIS 指出，虽然电影院已普遍重新开放，但仍有部分地区对
电影院的容客量进行限制
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 218.173.157.79 (台湾)
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※ 编辑: darkkjn (218.173.157.79 台湾), 05/12/2022 10:14:38
1F：→ golang : 888888888888888888888888888888888888888888888888 05/12 10:14
2F：推 ABOQQ : 难用 05/12 10:14
3F：推 hirorei : 粪老鼠QQ 05/12 10:15
4F：→ tony15899 : 版权好像岌岌可危 05/12 10:16
5F：推 pkwelly : 当初迪士尼来高雄就没事了 硬是要上海 05/12 10:17
6F：推 oklaaccc : Disney+ ui/ux 都很糟 烂到有剩 05/12 10:18
7F：推 HydraGG : D+的片量一两个月就可以看完了 05/12 10:35
8F：→ ilycychien : 哪一个授权被拔了啊? 05/12 10:36
9F：推 ru04hj4 : 大作太多 还有年费 05/12 10:36
10F：推 a70327cow : 看完差不多要退订了 05/12 10:40
11F：→ tony15899 : 米老鼠自己的版权 那个很久了 05/12 10:41
12F：嘘 ab4daa : 垃圾下去吧 05/12 11:07
13F：推 katanakiller: 订完看完就退订了 05/12 11:08
14F：推 andykao082 : 跟大盘跌，低点慢慢补 05/12 11:11
15F：推 peterzheng : PE比nVidia还高，合理吗？ 05/12 11:23
16F：→ hectorbibby : 持续往下破100以下的感觉 05/12 11:25
17F：推 sova0809 : 5月台湾片单烂到爆 根本变成国片台 05/12 11:31
18F：推 LDPC : 有持Dis股的最晚10月得决定要不要跑 05/12 11:42
19F：嘘 idmaker : 迪士尼就那几个原创能看 看完就没东西了，也没有量 05/12 12:13
20F：→ idmaker : 产其他类型美剧，用了最後发现跟netflix比简直粪 05/12 12:13
21F：→ idmaker : 迪士尼还是乖乖收版权就好，跳下来烧钱经营也没好到 05/12 12:14
22F：→ idmaker : 哪 05/12 12:14
23F：推 metallolly : 五月片单废到笑 05/12 12:15
24F：推 este1a : disney sucks 05/12 12:38
25F：推 drcula : 还没一年就订阅放缓,根本没内容惨到炸 05/12 13:05
26F：嘘 Or3 : 订阅後打开几次? 05/12 13:39
27F：→ CaTkinGG : 呜呜鼠王毒死了大家 05/12 15:27