1.原文连结： ※过长无法点击者必须缩网址 https://www.epochtimes.com/b5/19/9/16/n11525597.htm 2.原文内容： （大纪元记者林燕综合报导） 中国8月经济数据全线走软，加重中方放缓贸易战立场的预期。外界认为，中共政府现已面临更多压力——是缓和与美国的贸易战还是要继续试探国内经济的「容忍度」。 8月的中国经济数据几乎全面走低，工业增加值和零售额数据显示需求不振，企业和消费者信心低迷。中共国家统计局周一（9月16日）公布，8月份中国工业增加值同比增长4.4%，增幅远低於经济学家此前预期的5.2%，也低於7月份的4.8%。 此外，今年1—8月，中国不含农户的固定资产投资同比增长5.5%，增幅略低於预期。中国8月份零售额同比增长7.5%，该增幅低於7月份的7.6%，也低於预期的7.9%。 让人担心的是中国经济未达预期，连官方数据都难瞒下行趋势。经济学家此前预计，中国8月份的经济活动将较7月份略有回升，7月份的中国经济活动已降至十多年来最低水平。 中国经济下行风险增 贸易谈判中方立场料放软 瑞穗银行（Mizuho Bank）驻香港亚洲首席外汇策略师张建泰（Ken Cheung Kin Tai）表示，中国8月的经济疲软数据反映「经济下行风险增加」，「在这种背景下，中方有理由软化其贸易谈判立场」。 美中双方将在10月初恢复面对面的贸易谈判，大部分分析师都认为，双方在短期内并不会达成持久的贸易协定，也不太可能有太大的缓和。 中方工作组人员本周赴美国，为10月的部长级磋商做文本工作准备。到目前为止，已有多个信号指向，双方正以5月谈判破裂前的文本为基础、开始敲定一份含执法机制的贸易协定。 因闭门协商，双方都不愿意将内容泄漏给媒体，所以外界对中美贸易协议的具体进展并不知晓。但即便中美贸易紧张局势继续缓和，中国整体经济形势也不太会好转，因为贸易战只是诱发经济下行的因素，症结仍在中国国内经济结构上。 稍早，中方致电要求美方延後「十一」生效的关税，美国总统川普（特朗普）释放善意表示，给两周缓刑。 分析认为，中共跟美国打贸易战、赌的就是国内民众的容忍度，它们认为，极权社会的民众容忍度高於民主社会，只要继续通过一言堂的媒体宣传以及强硬的维稳政策就能将国内民众的诉求快速噤声。而民主国家、民选官员则必须面对民生这一重要议题。 但是这一算盘可能因中国经济的恶化程度过快——备受贸易战、非洲猪瘟、香港反送中以及沙特石油设施遭袭等事件的冲击而无计可施。 市场预测中共官方将推更多经济刺激政策 中共官方最近几周已推出刺激计划。本月稍早，中共央行中国人民银行宣布大幅降低存款准备金率，减少了商业银行必须保留的储备量要求。这是八个月来中共央行的首次降息举动。 外界预测，降息一次不够，中共官方後续还需要更多的经济刺激政策。张建泰预测，中国（中共）政策制定者可能会在本周晚些时候下调贷款最优惠利率，以便进一步刺激经济。 日本投资公司野村证券（Nomura）首席中国经济学家陆挺也表示，中国人民银行可考虑削减其中期贷款利率，这是一项关键的贷款利率。他还预计政府将在今年晚些时候放松对房地产行业的限制，以刺激购买。 中共政府近几周已加大力度遏制经济放缓，为地方政府债券发行提供额外支持，并释放更多资金鼓励银行向企业放贷。但包括渣打（Standard Chartered Bank）和澳新银行（ANZ）经济学家在内的许多经济学家都预计，中共央行本月将下调关键的市场利率，这不仅仅是为了降低借贷成本，更在传递中国（中共）政府愿意支持国内经济的强烈信号。 牛津经济研究所的高级经济学家托米·吴（Tommy Wu）表示，中国需要采取重大措施来稳定经济增长。该机构预测，今年中国经济增长6.1%，2020年的增速则为5.7%。 澳新银行经济学家邢兆鹏称，鉴於8月份经济数据疲软得多，中国经济很难在第三季度保持6%以上的增速。 随着刺激经济政策效应递减，中共的财政以及货币政策的空间越来越捉襟见肘。 渣打银行经济学家李炜更警告说，从经济数据来看，中国（中共）政府目前面临恶性循环的风险，同时中国企业面临通缩压力——因需求疲软挤压企业利润，从而导致企业去库存和削减投资。 上海华宝信托的经济学家聂文亦提及，「8月通常是（中国）出口商准备（欧美国家）耶诞节产品订单的月份，但数据却显示制造商对於贸易战的前景并不乐观，故对产品的库存量持谨慎的态度。」 而中共当局允许人民币贬值至十多年来的最低水平也不足以冲抵关税效应。伦敦凯投宏观（Capital Economics）的中国经济学家马丁·拉斯穆森（Martin Lynge Rasmussen）表示，贬值人民币不太可能完全抵消关税和全球需求低迷的影响。他在周一的研究报告中写道，预计未来几个月中方可能会继续放宽货币政策。 李克强强调就业充分 而非经济增速 中共领导层已经对中国经济采取了更为慎重的论调。李克强周一在出访俄罗斯之前接受塔斯社书面采访时说：「只要就业比较充分，收入持续增加，环境质量不断改善，增速高一点低一点都是可以接受的。」 周一公布的经济数据唯一的亮点是失业率，该指标基於对中国大城市就业状况的官方调查。8月份失业率从7月份的5.3%降至5.2%，7月份的5.3%是去年中国政府开始发布这项数据以来的最高水平。 但是普林斯顿社会学博士、政治与经济学者程晓农曾在大纪元撰文揭示中国失业率的猫腻。他指出，中共官方将农村劳动力一律视为「有业可就」，所以农民工在城市被解雇回乡後，都被统计为在农村「就业」；此外，在统计局公布的各行业就业人数中，所有行业再加上「其他」类的就业人数往往大大低於公布的总就业人数，也就是说，总就业人数中有几千万属於「无处就业」状态（working no where）。如果把官方公布的总就业人数扣除「无处就业」的人数，再除以劳动年龄人口，多年来的真实失业率一直高於10%。 国外基金公司的研究也从另一个层面证实中共目前的就业问题不乐观。波士顿量化投资基金PanAgora Asset Management每年都会监测一个「中国新年指标」，根据中国新年长假前後使用百度搜索引擎查找旅游和交通信息的人数数据进行分析与预测。 他们发现，2019年中国新年期间，搜索旅游信息的人数同比下降了12%。该公司的研究与投资主管乔治·穆萨利（George Mussalli）表示，这表明中国的经济活动放缓，因工厂预期减产，一些工人返乡後会选择留在老家，等候机会外出打工。 2019年5月，中共国务院办公厅更发文罕见成立国务院就业工作领导小组，由中共国务院（排名第三的）副总理胡春华出任小组长。这是中共在处理就业问题上首次将权力从部级转向中央层面。 3.心得/评论： 在美中贸易战大势下中国的各种经济刺激效果不彰， 即使是官方公布的假数据都不乐观、更别说实际上的真数据了； 不过正因如此不乐观，目前中国国内要跪的声音越来越大， 加上可能会更加放水刺激，未来短期利多机率偏高，股市或可短多一波。 -- 「拒绝参与政治的惩罚，就是被糟糕的人统治」—柏拉图《理想国》 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 195.176.3.24 (瑞士) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Stock/M.1568770716.A.639.html