1.原文连结： http://www.epochtimes.com/b5/19/6/13/n11320989.htm 2.原文内容： （大纪元记者张东光综合报导） 道指周四（13日）上涨0.39%，收报26,016点，距离去年10月的历史高峰仅差3.1%，标普500指数上扬0.41%至2,891点，只比今年5月初的高峰少2.1%，若无太大的意外，近期很可能在市场正常的运作下续创历史新高。 「商业内幕」网站报导，华尔街投行Bernstein的研究报告预测美股今年至少续涨10%，明年最多可再涨22%，主要的理由是近期股票基金的净流出与债市资金的净流入之间的背离创下15年之最，这意味着资金一旦重回风险性资产的怀抱，股市将有大幅冲高的可能。 一般而言，只有在经济衰退或股市长期熊市形成後，资金才会源源不断流出股市，转进债市。但在正常的情况下（就像目前），资金若过度避险到债市，而股价表现却持续坚挺，最後将迫使资金从债市转进股市。 根据Bernstein的研究，今年以来净流出股票基金的资金达1,550亿美元，净流入债市的金额达1,820亿美元，股债资金流向的背离创下15年之最。类似目前这种股债资金流向的极端背离现象，过去也曾发生过，但结果是导致股市其後的两年内出现相当可观的报酬率。 然而，要让停留在债市的资金认错，勇敢转进股市，仍然需要某个催化剂或事件的引爆。 被投资圈誉为「反向操作高手」的投资研究机构Alpine Macro的全球首席策略师Chen Zhao近期建议投资人抱紧风险资产，因他预期美中贸易可能达成协议。Chen Zhao曾在1998年就预测到科技泡沫，也曾在2009年牛市初期准确预测到长达十年牛市的到来。 Chen Zhao推测，川普让美中贸易战升级的用意是迫使美联储在今年降息，然後明年初他将与中方达成贸易协议，如此将使美国经济和股市在总统连任的前一年获得双重的推升力道。他说，一旦美联储降息和关税下调，所有的风险资产都将受惠。 尽管如此，花旗等部分悲观的分析师却认为美中贸易战短期无解，甚至会冲击全球和美国经济，最终导致美国经济进入衰退和股市跌落熊市。 但从当前美股的表现研判，这类悲观的看法可能过於杞人忧天，因为美股近期续创历史新高的机率颇高，牛市还会延续，完全没有将进入熊市的先兆。 即使美股上涨至此，仍然有许多被市场忽略且大幅低估的股票。摩根大通（或简称小摩）美股策略师布亚斯（Dubravko Lakos-Bujas）最近接受CNBC专访时称，受到贸易战升级的冲击，该公司汇整的美国100档价值股的估值（如股价净值比、本益比和股价营收比等）创下了数十年最大的折价。 这100档价值股包括花旗集团、福特汽车、药妆店沃尔格林（Walgreens）、通用电器和通用汽车等传统价值股票。 布亚斯也同样认为，造成这些价值股潜在股价翻扬的催化剂，将是美联储下半年的降息动作和贸易战纷扰获得解决，他乐观估计这100档一篮子价值股可能在3个月内股价平均上涨20%-30%。 据统计，涵盖400档低估值的IVE标普500 ETF基金6月迄今大涨6%，表现优於IVW增长型ETF基金的4%涨幅。的确，价值股若要按照这样的上涨节奏，三个月内涨幅达20%应该没有问题。然而，这样的上涨动能能否持续？投资人不妨拭目以待。 3.心得/评论： 美国已有大量资金跑到债市、大盘却依然坚挺， 跟个股利空不跌的原理一样，接着就是井喷的涨势； 可以趁低布局美股，等待新一波破前高的牛市行情。 -- 川普一连五次转发英文大纪元文章 https://tinyurl.com/y3yz82hw 「川普总统天天看大纪元」 真实报导获赞赏 http://tinyurl.com/y9tpd2r2 --

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