※ 引述《SophiaH (Sophia)》之铭言： : 新年快乐 : 投资懒人想请教 : : 富达北欧(瑞典币计价)这支放了多年 : 虽然净值涨蛮多 : 而这几年瑞典币一直跌 : 但应该没有南非币、澳币波动的厉害 : 刚发现美元计价的这一支 : 5年的台币绩效有56% (查询中信银的基金网站) : 而瑞典币计价的话 : 5年的台币绩效就只有13.7% : 也查过瑞典币对台币的5年历史即期汇率, : 差不多是快5元跌到现在的2.9左右 : 瑞典币值看起来没有跌超过一半 : 为何两种货币计价的绩效%却降了一半又一半... ? 不是这样比的， 1、首先，你比较的是美元计价（而且有美元避险，这是重点） 和瑞典币计价（但没有避险） 的两支基金绩效的「差异」。 这时就跟与台币之间汇率没太大关系，而是要看实际投资相关币别 间的涨跌。 然後两者绩效差异 是156/113.7 大约37% 不是你用「一半」这样的数字来算， 另外我查瑞典币计价5年台币绩效是16%不过没差很多） 2、先了解没避险的状况下，计价币别不会影响最终报酬。也就是说 假如 瑞典币计价的基金 和美元计价都没避险， 最後换回台币的报酬率会一样，拿到的都是原资产的 报酬（含股市涨跌以及对台币的汇率变化，其中汇率主要包括 瑞典克朗 挪威克朗、丹麦克朗，以及芬兰用的欧元） 3、但美元计价有避险，因此改变了（在过去5年是增加了） 这支基金的原本报酬。 美元避险，代表它（以下用概数，实际上四国股票数目 不是整数） 用约25%的部位作多美元作空欧元 它用约30%的部位作多美元作空瑞典克朗 用约10%的部位作多美元作空挪威克朗 用约30%的部位作多美元作空丹麦克朗 所以要理解这个避险造成的差异，首先是要去把美元对这四种货币 的5年汇率变化算出来。 这是造成绩效差三十几% 最主要的部分， 就是这四种币这5年都对美元跌了不少，大约都在20%上下有的接近30%。 4、但光看汇率差异，距离两种版本的差异还有一些距离， 这就是汇率避险造成的第二个影响也就是利差收益 这四种货币除了挪威克朗的利率较高一点，另三种都是低利货币，在过去5年 甚至有相当长时间是负利率，到去年才转正（但美元利率又变更高）。 在用远期外汇作多美元，作空这些低利货币的过程中，会赚取利差。 因此5年下来多收了不少利差 5、两项因素加起来增加了30多%，代表了「美元避险」在过去5年增加的获利， 造成它和不避险的瑞典克朗计价基金高。（假如有出美元不避险版本 ，最终换回台币的绩效也会和瑞典币版本一样） : 若想转换成美元计价 : 该再等一阵子看看美元的跌势吗 ? : (不然若现在转换, 瑞典币已跌价, 而美元目前似乎没再涨, 若也看跌, 就承担两次汇率跌 : 价, : 不知这样想对不对) 如前所述，你要是能预测 美元对四种货币（不是只看瑞典币）的涨跌 当然就照你的预测转就好了。 不是能预测汇率的神人的话 就看你觉得自己适合哪种版本，决定就放着不要去 猜汇率了。 --

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