https://i.ibb.co/WpkGYvWw/1.jpg 近期拜读了不少前辈的文章，回头想想「腕表」与「资产配置」这件事，我觉得很多人其 实把重点放错了。 一样东西能否产生价值，关键不在於它看起来多昂贵，重点是它能不能穿越时间、并且在 市场上被持续接手。多数3C、家电、量产房车之所以长期偏向贬值，原因很单纯：折旧与 迭代会把价值一路往下推。相反地，房价中真正撑住长期价格的，往往是土地；骨董车之 所以能涨，通常也不是因为它「比较漂亮」，而是因为供给受限、故事与历史可被认可， 且市场愿意为此买单。 把这些例子抽象化来看，一个标的若要长期站得住，至少会同时具备四个条件：流动性、 稀缺性、持久性，以及最常被忽略的可验证性。 流动性指的是你能不能在合理时间、合理折价下成交；稀缺性是供给是否受限；持久性是 它的物理寿命与文化寿命能否撑得久；可验证性则是市场能不能确认「它是什麽、值多少 、凭什麽值」，包括真伪、来源、文件、可否被第三方认证。缺了最後这一项，前面三项 很容易都变成自嗨：你说它稀缺、你说它能传世、你说有人要接手，但市场不信，交易就 吹了。 有趣的是，这四个条件之间常常互相拉扯，尤其是流动性与稀缺性不一定同向。拍卖场上 一张梵谷作品，世界上就那麽一张，稀缺性极高，但它的流动性绝不可能像股票一样「一 按就卖」，可它仍然有机会在合理条件下成交，因为买方池够深，且它的价值具备持久性 与可验证性：作品真伪、来源、学术认可、拍卖行背书，都让市场愿意用资产的方式承接 它。 回到腕表也是同样逻辑。很多人会说「表就是拿来戴的，为什麽要扯资产？」我认为这其 实是推论方向反了：不是我们刻意把腕表跟资产挂勾，而是当某些腕表具备上述四个特性 ，它最後必然会被市场资产化。你会看到少数百达翡丽大复杂、或具有明确传承与共识的 特别款，能在拍卖场刷新纪录；背後真正支撑它的，并不是「戴在手上很有面子」，而是 稀缺、可验证、能穿越时间，并且在一定条件下仍能成交。 资产市场很现实，聪明钱永远知道要往哪去。当然市场上不全是理性资金，也有情绪、炫 耀与追逐话题的钱，但长期定价终究会回到「共识能否被验证」这件事。这也让我想到一 件很有趣的插曲：上个月跟一位小建商老板吃饭，我一直注意他手上那只「PP海底探险家 」。越看越不对劲，好奇心上来，我就假装想借戴，顺势拿过来上手。一戴就知道是仿表 。我笑笑还给他，把饭吃完，什麽也没说。 或许对很多人来说，腕表是拿来显摆、用来抬高地位的道具；但如果你的出发点只是「看 起来像」，那本质上就是把钱往水沟里丢。全世界都知道你家墙上挂的《蒙娜丽莎》一定 不会是真迹，你买一百张挂满整面墙，它也不会因为「很像」而变成真的。腕表也是如此 。外观可以复制，符号可以模仿，但能不能被市场长期承认为资产，看的从来不是像不像 ，而是它是否真的具备那四件事：稀缺、持久、可验证，以及在合理条件下仍能流通。 ----- Sent from MeowPtt on my iPhone --

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