川普若对台半导体课税免惊 法人估三可能台积电续拥优势 2025-02-03 11:26 经济日报／ 记者尹慧中 /台北即时报导 https://reurl.cc/nqM0d2 美国政府几乎已经将「晶片与科学法（CSA）」所授权的390亿美元补贴经费分配完毕，接 下来将面临更大的考验。路透 美国川普政府有意对全球半导体供应链出手，法人观察，若对台半导体课税仍免惊，实际 从产业实务运作来看，预期将有三种可能，龙头厂台积电仍续拥多元优势，不过，受封关 前涨多与美股修正影响台积电（2330）3日农历年後开盘补跌仍下跌逾5%，盘中最低来到 1,060元。 台股封关期间美股震荡，伴随采用辉达降规版晶片的DeepSeek议题备受关注，台积电ADR 封关期间跌逾4%，台股封关後开盘补跌逾5%，不过低接反弹涌入从1,060元拉升至1,075元 ，随後横盘整理。法人分析，川普政府不断提到台湾晶片制造议题并有意对半导体供应链 出手，对盟友加税议题持续是市场焦点。 农历年期间，美国准商务部长不断提及台积电等台湾半导体议题，美国准商务部长卢特尼 克（Howard Lutnick），1月29日赴美国联邦参议院商务委员会参加任命确认听证会并在 听证会至少两度提及台积电，表示美国太依赖台湾，需要确保国家安全；对晶片法的补助 ，他表示还需时间评估，反对提供无条件支持，更说英特尔开创晶片产业，然後全世界开 始利用美国晶片，「台积电利用了我们，在某种程度上从我们手中夺走它」。由於半导体 产业发展多年，相关言论和产业现况全球分工的落差大引发议论。 法人分析，虽然相关言论背离事实，从产业全球发展来看，若後续美国川普政府有意对台 湾半导体加税，预期将有三个可能，首先若确实对台湾输美晶片加税，实际估计首当其冲 将会是在美国制造的组装厂，相关在美国当地的组装厂若直接跟台湾进口购买晶片才将会 是直接100%受关税影响，降低美国组装本地竞争力；反而是非美生产组装厂如在东南亚采 购台湾晶片再输美将不受影响，外移生产成本将远低於加税。 其次，法人也分析，从AI伺服器或手机、笔电供应链来看，若川普政府有意从终端产品的 台湾制造半导体课税，将直接影响到美国品牌产品，比如iPhone来看并非仅自研核心晶片 由台积电操刀，实务经验来说包含Broadcom等技术产品也由台厂操刀，川普政府若要加税 需细部计算，执行更需要美国庞大的公务人员人力将窒碍难行或旷日废时。 第三，法人分析，台积电美国新厂产能首批尚未开出已被客户群，若後续来自客户群异地 备援与地缘政治驱动压力增加，有利後续美国新产二三期产能预购，此外美国拜登政府第 一期晶片法案补助成为台积电股东，若後续川普政府对晶片法案第二期补助未能挹注，台 积电和美官方协议期满後的後续产能产生的「超额利润」可望不必再共享。 依据美国商务部讯息，美国拜登政府交棒前，美国商务部已为晶片相关专案拨配360亿美 元，除台积电66亿美元，还有64亿美元预计分配给在德州扩厂的三星电子Samsung（ 005930 KS），85亿美元分给英特尔Intel（INTCUS），以及61亿美元则补助美光Micron（ MU US）。依据美国商务部说明，台积电补助案包括高达50亿美元低利政府贷款。依据美 国商务部晶片法案网站显示，台积电AZ晶圆厂第一期Fab 1预计2025年上半年生产4奈米和 5奈米FinFET制程，Fab 2预定2028年开始生产3奈米FinFET工艺技术，至於第三期Fab 3预 定在约2030年前生产A16和2奈米奈米片工艺技术。 先前法人在2024年11月已关注，美国商务部11月15日发布新闻稿确定台积电可望在拜登政 府任内核可66亿美元补助，官方讯息释出获得补助协议的3个关键：补助拨款依据建厂进 度、2024年底前是否获得至少10亿美元，以及台积电在协议同意5年内放弃股票回购权， 超额利润将依「分占增值协议」（upside sharing agreement）与美国政府共享等。其中 台积电如预期已在2024年底前获得至少10亿美元补助，台积电财务长黄仁昭日前已向美国 媒体CNBC证实台积电已经获得补助15亿美元资金。 https://udn.com/news/story/7240/8523611?from=udn-catelistnews_ch2 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 1.160.10.213 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/tax/M.1738555945.A.A5E.html