《「我是有钱人」迷思757》2025年投资策略：「美国优先」之下，想获利的投资人，一 定要「站对地方」！ 2024-11-07 12:52 联合新闻网／李雪雯 https://reurl.cc/MjrRXK 川普重返白宫。欧新社 每年年底（或年初），笔者都会写一篇「投资市场回顾与前瞻」的文章。今年年底，刚好 又碰上全世界瞩目、结果会影响未来，全球政、经局势的四年一次美国总统大选。 因此，各种「最後谁能真正胜出」以及「胜出之後，对美国经济的影响及看好投资」，都 纷纷出笼。 然而，由於专栏是固定在每周四刊出，但这篇文章撰写之际，选举结果还没有正式底定（ 附注：台湾时间11月6日下午，福思新闻率先宣布川普，当选美国第47任总统： 更再说了，市场趋势一旦形成，就很难在短期内快速改变或翻转，顶多只有短期的波动发 生。所以，笔者只能从几个不可能轻易改变方向的趋势，提供投资理财大众2025年可以应 对的策略。 在提供新的一年投资理财建议方向之前，笔者想先总结川普这次当选的一大特点，就是共 和党在国会的席次过半。这代表川普是完全执政，很多政策不必像上一任一样，看国会议 员的脸色（不通过）。 其实，就如同每一次国内选举，就有人提及的这句话—「选举是一时的，民主才是永远的 」一样，政治人物为了获得更多选民的选票，所使用的选举语言内容，自然就会「无所不 用其极」。 只是在选後，当选者的施政考量，还是得以「大多数选民福利」为依归。也就是说，在「 不影响大多数选民」的利益为前提下，尽量完成之前的选举支票。因此笔者认为，2025年 的市场局势，会有以下值得投资大众注意的重点： 中美对抗将更持续 首先，中美对抗只会增强，不会减弱。也就是说，提高对中国大陆产品关税及加强管制， 只会更多，绝对不会放松。这是因为美国的最大利益，说穿了就只有「维持美国全球霸权 」这一条。所以可以这麽说，就算是贺锦丽当选，其所对於中国大陆的「政经及重要企业 的全面宣战」，只会继续下去，不可能走回头路。而这样的主轴，将是决定2025年投资方 向的重大关键。 其次，美国的市场利率，会设定在「有利金融业及大企业发展」的条件之下。简单来说， 就是「低利率环境」。由於川普对於美国不同产业的支持回异，所以在选前，就已有许多 专家提及：传统制造业、石油及金融业等产业，将会因此而受惠（受到重视），以及会有 更好的政策支持。 联准会降息意愿大 笔者的看法是：选後FED的降息意愿，肯定会比「不降或甚至升息」要来得大。理由除了 二次与川普对接的鲍尔个人因素（上一次川普上任时，换下原FED主习叶伦，选择了鲍尔 ，但因为鲍尔「坚持不配合」，好在那次川普没胜选，鲍尔才躲过一次）外，金融业最希 望的利多，就是处於「低利率」的市场环境中。 当然，很多专家不免担心，在川普上任後，因为国会也过半的优势，可以强行通过更严格 的「关税制裁」以及「限制及驱逐非法移民」政策之下，美国好不容易降温的通膨，有可 能因此而复燃。 再说了，美国未来若再次推出大减税（主要是针对企业及有钱人）政策，FED势必要印更 多钞票以因应。尽管减税所造成的美国债务激增问题，会影响债券价格下跌。 但相信很多人应该都知道，聪明的政府官员，绝对不会在利率高（发债成本高）时发债， 且最好的「赖帐」方法，就是藉由「通膨」的力量自动减除。更何况，只要社会越乱，越 是能让政客藉由操弄民怨而获利。从政客的角度来看，是不太会关心人民生活，是否真的 改善的。 美元汇率引关注 再者，美元并不看淡。只要美国金融业「一片繁荣兴盛」，特别是在国际政治持续动荡之 际，必定会吸引全世界更多的资金，蜂涌进入美国金融市场，一圆让美国金融业者荷包满 满之梦。 所以，笔者其实并不看弱美元。因为不论对金融业、美国具有竞争性产业，或是川普非常 支持的石油及军工产业，强势美元不但不是阻碍，还有可能让其获得更多利益。 当然，相对於美元的强势，就表示其他非美元货币，将会被打入「弱势族群」，值得投资 大众参考！ 最後，对台湾未来经济来说，可能忧多於喜。笔者认为其中原因，倒不是川普在选前，曾 说过「要台积电缴保护费」一事。因为要缴保护费，也是台湾政府要缴。 特别是在「一切唯利是图」的川普主政下，美国既不会跟台湾建交，也不可能出兵帮台湾 打仗，一切都还是要靠台湾自己！所以，台湾该付的保护费（买昂贵武器设备）不会少， 只会更多，理由如下： 台湾该付的保护费不会少 理由一、当台湾国防预算大幅增加之际，就势必会排挤其他重要经济建设方面的预算。而 台湾近几年出口及GDP数字亮丽，很大比重，都只是集中在高科技、半导体等少数产业。 至於其他传统产业及服务业，几乎都是落於衰退。一旦国内经济建设经费受到排挤，台湾 经济长此以往，将如何维持荣景？ 理由二、川普是一个一切以利益为优先的总统。也就是说，只要台积电或其供应链，能勇 敢移往美国，帮美国人创造更多就业机会、遂行其选前政见，任何他能给的补助，都全不 会是个问题。 且更重要的是：当一整挂让台湾GDP数字好看的台积电供应链，也跟着到美国设厂，台湾 经济在失去唯一的成长引擎之下，将会面临什麽样的境地，笔者真的不忍想像。 正由於美国所做的任何政经金融政策，以及FED的利率政策，都将影响全球投资人的荷包 胖瘦。因此，笔者认为所谓「站对位置」方面，有以下几个重点： 一、投资地区以美国为核心：选择美国及美国友好国家：尽管有不少人，认为美国已经从 单极的唯一霸权神坛之上「往下走」，但是，美国过去所累积起来的坚强实力与能力，绝 不可能只在短短几年或十年之间就快速崩落。 「投资美国」是2025关键字 所以，笔者认为在可预见的将来，「投资美国」仍旧是最想从资本市场获利人，不可或缺 的资金配置核心。更何况，美国金融市场又执全球市场之牛耳，所以，想要长期获利的投 资人，切不可放弃美国这大好的市场。 除了美国地区之外，只要是跟美国友好的国家，笔者认为才有可能形成一个利益共生的团 体，以共享利益。也就是说，只要是被美国列为「敌方」的国家，不论是俄罗斯或是中国 大陆，因为政治及金融上的制裁与封锁，经济上铁定不会有太好的表现。 更何况，中国大陆在经济上，早就面临了衰退及通缩的危机，再遇上外部，来自美国及其 友邦国齐心一意的围攻，就算「不死」，也可能是「没了半条命」。投资人要是选择这些 地区进行投资，恐怕就是跟自己的荷包「严重过不去」。 当然，避开「投资中国」，固然是投资人在2025年必须牢记的口诀外，另一个具有相同概 念的投资策略，应该就是「避开一切跟中国大陆相关的产业或企业」。 以台湾为例，从已公布的出口统计数字来看，凡是跟中国大陆「扯上边」的产业（以传统 制造业或石化产业等），相关数字都「非常难看」。原因无他，是来自於中国大陆的市场 需求大幅降低所致。 所谓「避开中国大陆相关地区及产业」，还包括因为中美对抗之後，许多中国大陆企业， 纷纷绕道其他国家地区设厂，再将产品顺利销往美国的国家。举例来说，在川普胜选之後 ，所有新兴市场货币便出现一波大贬。其中贬值最凶的墨西哥批索。因为，市场非常担心 川普的胜选，将会重新筑起美国对墨西哥贸易壁垒。 又例如中华徵信所（CRIF）在5日，所发布的最新「2024年版台湾大型集团企业研究」报 告中，「2023年百大集团中有62个集团的营收净额出现衰退，获利较2022年骤减31.42％ ，创下自2012年以来最大衰退；CRIF表示，去年是百大集团罕见的低迷年度，表现甚至可 与2008年金融危机的衰退相提并论」。其原因，主要还是受到全球地缘政治影响，美国对 俄罗斯及中国大陆，纷纷祭出各项限制所致。 更重要的是：中国大陆许多产业，在具有低价、高品质竞争优势下，已经对许多国家的产 业，形成庞大的经营压力。且更重要的是：除了避开与中国大陆相关的产业外，投资人还 更需注意「输出通缩」的後续影响。 二、投资产业也与美国有关联：笔者认为，这里有几个产业方向，可以供投资理财大众参 考。 1.美国最具竞争力产业：这部分会有高科技、石油能源、军工产业（只要这个世界越是混 乱、越是对立、越有战争的威胁，都是军工产业「发大财」的最佳机会），以及支撑起美 国霸权的重要基石—金融业。 2.符合未来发展趋势的产业：例如高科技（AI及半导体）产业，以及属於因应「少子化、 高龄化」社会变革之下，能够取代更人力的机器人产业。当然从另一个角度来说，在就业 上，只要是机器人做不来，只能靠人力完成的工作，恐怕还是有满大的就业前景的。 3.美国友邦具竞争力的产业，或是跟美国经济利益，具有互补性的友邦产业：最明显的例 子，就是台湾晶圆代工产业，以及日本半导体供应链中，具有超高竞争实力的企业。理由 之一在於：美国。 4.能顺利做到美国人生意的产业：美国既然竖起了「与中国大陆一战」的大旗，原先以美 国为主要出口市场的中国大陆产业，恐怕在川普上台後，都将面临极大的高关税压力。 这个时候，能够替代中国大陆企业，补美国消费者需求缺口的国家企业，就会是最大得利 者。当然反的，原先出口商品到美国的中国大陆企业，在失去美国广大市场後，其向其他 国家「低价倾销（通缩）的後挫力，也更值得投资人特别注意。 三、全球经济下行，降息成为主轴，金融市场欢乐派对持续。笔者在前面，已经分析过美 国会采取低利率政策的原因，除了「迎合金融业获利」的原因外，最主要还是各国经济景 气，也已有明显衰退的景象。 笔者认为，由「低利率」的趋势看来，懂得金融操作的人，才会是未来社会上的大赢家。 然而，值得投资理财大众注意的是：金融市场欢乐派对持续，虽然有利於资产与财富的增 长，但从中获利的大前提，还必须是「站对位置」才行！ 《免责声明》本专栏所提供之资讯，均由作者自行蒐集并撰写完成，所有观点仅为个人对 市场的看法，并非任何投资劝诱或建议。若有引用数字及相关计算，均已力求精确，惟不 保证其正确性，也不作为任何投保或购买的建议，对此不负任何法律上的责任。另外，本 专栏版权所有，转载请注明出处。 ※延伸阅读》《李雪雯的健康财富百宝箱》https://www.facebook.com/wealthnotes（若 读者有相关投资理财问题，也欢迎在此专栏或以上粉丝团留言，个人将尽力、尽速回覆） ，在《联合新闻网》刊登超过1星期的文章，将会转贴在个人部落格中： http://swlee0630.blogspot.tw/ https://udn.com/news/story/121591/8343729?from=udn-catelistnews_ch2 --

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