发展衍生性金融商品 卡在税 券商若罢发权证 税损一年可达35亿 产学建议：修正税制 调降期货商品税率 市场 仍有可为 记者蔡静纹／台北报导 衍生性金融商品在台刚起步，但会计和税负不利本土的这类商品茁壮，争议不断浮 上台面。产学界昨（21）日建议，健全市场，当务之急是修正衍生性商品税制，并 将现行期货商品税率向下调整。 台湾大学2004年财务金融研讨会昨（21）日进入第二天，其中一场名为「衍生性金 融商品的发展」实务座谈会，与会者除元大京华证券副总经理林象山、日盛证券副 总经理庞元恺外，还有台大财金系教授杨朝成、资诚会计事务所会计师吴伟台、第 一联合会计事务所会计师杨淑卿。 1991年以来，全球衍生性金融商品市场成长迅速，过去12年间集中市场成长逾十倍 ，店头市场更快。台湾跨入这个市场的时间虽晚，但在认购权证商品上，已是仅次 於香港亚洲市场第二大地区。 虽然权证市场规模不断扩大，但税负问题却引发券商在今年7月7 日起发动罢发权 证运动，直至11月时大华证券在台北高等法院胜诉，才告落幕；不过，目前还是有 元大证券等业者持续停办权证业务。 税务会计师杨淑卿指出，虽然大华证券在高院获得胜诉，但财政部又随即向高等法 院上诉。许多券商担心税负的不确定，迄今仍不愿恢复发行权证；财政部的上诉是 否导致未来权证课税比照债券前手息，也就是业者追认缴交60%，其余40%不必缴， 未来发展值得注意。她认为，权证罢发一年，国家税收就损失35亿元，财政部实在 不必因噎废食。 林象山指出，现行衍生性商品课税的问题，计有：一是从事国外衍生性商品交易的 待遇，优於从事国内衍生性商品交易；二是对不同的衍生性商品，采行不同课税方 式；三是对标的期货商品的课税与现货不同，造成紊乱印象，例如公债交易不课税 ，但对公债期货课税；四是忽略衍生性交易具有持有天数低之特性，导致实质税负 过高；五是未与国际会计原则接轨。 会计师吴伟台也以过去承办万泰银行现金卡债权证券化、日盛银行车贷证券化、世 平兴业应收帐款证券化等经验，说明这些案子时间延宕，都是卡在税的问题。 林象山建议当局，应修订所得税法24条之1使其与国际惯例接轨，并尽速修定「期 货交易税条例」将现行期货商品之税率向下调整外，同时也将其他期货商品纳入。 除赋税外，他认为，部份衍生性金融商品的交割模式有改善之必要，可使商品交易 转趋活络。交易平台应每隔一段时间检讨、调整，以符合投资人需求。 【记者赖育涟／台北报导】期货市场成交量近两年以倍数态势成长，不过在昨（21 ）日台大国际金融研讨会中，期货商大叹前难赚，中信期货董事长朱士廷表示，期 货商手续费竞价，获利无法赶上成交量放大的速度；在台湾「政府同意降税，但立 法院却不愿意」，希望明年政治意识摆一边，全力通过调降期交税，共同冲刺成交 量及获利。 过去四年来市场成交量成长九倍，经纪业务手续费占营收比重到93年已达95%，但 以平均每口手续费来看，90年每口平均手续费还有514元；去年已经下滑达129元， 降幅高达7 %。 去年度期货商月均获利仅较90年成长19%，甚至还有一半以上的期货商获利不如90 年水准。而国内期交税高，累计6年来，期货市场总成交金额720亿元，光是税就交 了190亿元，占总成交值的26.2%。反观国外几乎没有期交税，国内交易的成本相当 高。 瑞士信贷第一波士顿证券台北分公司董事罗健强表示，交易税对台湾期货交易来说 ，不光是成本的考量，更是生存必要的关键，台湾有指数期货商品，新加坡也有连 动台股的摩台指期，买进台指期货需要缴税，但在新加坡购买摩台指期去无须交易 税成本，因此对台指期的竞争力有相当影响。 【2004-12-22/经济日报/B2版/2004财务金融研讨会】 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 210.58.9.3