作者IBIZA (温一壶月光作酒)
看板politics
标题Re: [讨论] 我支持美牛及瘦肉精进口的理由---经济
时间Mon Mar 26 17:04:26 2012
※ 引述《stevegreat08 (鲠在喉)》之铭言：
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
: ◆ From: 180.218.36.2
: ※ 编辑: stevegreat08 来自: 180.218.36.2 (03/26 14:19)
: → IBIZA:"光是"扩张性财政是不会增加货币供给量 203.196.105.2 03/26 15:18
: → IBIZA:扩张性财政要增加货币供给量, 必须由中央政 203.196.105.2 03/26 15:18
^^
这边写错了
应该是中央银行才对
: → IBIZA:府配合融通, 光是扩张性财政, 不会增加货币 203.196.105.2 03/26 15:19
: → IBIZA:供给量... 203.196.105.2 03/26 15:19
: → stevegreat08:但现实是,一般财政政策一定是赤字融 180.218.36.2 03/26 16:05
: → stevegreat08:通,而融通最有效的也是货币融通.... 180.218.36.2 03/26 16:05
: → stevegreat08:倘若真是货币融通,老实说央行也很少 180.218.36.2 03/26 16:06
: → stevegreat08:拒绝 单纯的货币政策比较偏固定货币 180.218.36.2 03/26 16:06
: → stevegreat08:成长率 很少权衡性扩增... 180.218.36.2 03/26 16:07
政府为扩大财政支出而发债, 提供融通者有可能是民间部门, 也有可能是中央银行
而中央银行融通又分为以既有资产进行融通跟发行货币进行融通两种方式
这里头只有最後一种-由中央银行发行货币进行融通, 会增加货币供给量
其他两种都只是在既有的货币规模上进行, 不影响货币供给量
(当然, 由於市场的货币供给量, 是由基础货币跟货币乘数决定
所以微观来讲, 任何消费、借贷都有可能影响货币流通率, 并进而影响货币乘数
但是这不是我们在这里讨论的问题)
因为这种做法等於是用央行的公信力及货币价值去支付财政赤字
所以又称为赤字货币化(Debt Monetization)
赤字货币化因为会导致货币价值的波动, 所以其实国际间并不常见这种做法
美国的QE2跟英国的公债购买计画虽然释出货币、买入政府公债
不过FED跟BOE着眼的并不是要提供融通给政府
而是要透过购买公债压低利率以刺激经济, 并向市场直接、迅速的释出货币
因此, QE2跟公债购买计画是向次级市场购买, 而非直接向政府提供融通
所以美国跟英国都声称相关计画只是公开市场操作, 而不是赤字货币化
除了美国跟英国
日本在311後虽然也采取了量化宽松政策, 但并不包括购买公债
欧洲的债务情况虽然严重, 但因为主要国家反对
所以目前欧洲央行仍无法直接对欧债国家融通
台湾央行这十几年在彭淮南领导下以稳健着称, 以维持货币稳定为要务
在此指导原则下, 央行几乎不可能同意对政府融通
而且目前台湾政府财政状况也还没到这个地步
这几年, 政府发行的公债几乎都是让民间部门, 尤其是寿险业者买走了
另外像政府主导的退休基金也是政府公债的大买家
基本上一般国家只要公债还有人愿意认购
都会尽量避免由中央银行增发货币向政府提供融通
只有一些政治经济未上轨道或是财政出现极大问题的国家才会这麽做
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愿岁月静好，现世安稳
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◆ From: 203.196.105.2
※ 编辑: IBIZA 来自: 203.196.105.2 (03/26 18:13)
1F：→ letibe:彭淮南以维持流动性为原则?那还对汇率下手 140.119.232.86 03/26 18:19
2F：→ letibe:干嘛? XDDD 目前央行的首要原则是汇率和 140.119.232.86 03/26 18:20
3F：→ letibe:赚入自身收益，货币稳健很早就丢到一边去了 140.119.232.86 03/26 18:21
4F：→ IBIZA:你看错了吧, 我是说彭淮南以维持货币稳定为 203.196.105.2 03/26 18:22
5F：→ IBIZA:要务啊.. 203.196.105.2 03/26 18:22
6F：→ letibe:真的当要务的话就不该将汇率钉得如此地死 140.119.232.86 03/26 18:25
7F：→ letibe:央行的人哪有可能不知道impossible trinity 140.119.232.86 03/26 18:27
8F：→ letibe:在汇率稳定的前提下，流动性稳定不得不放弃 140.119.232.86 03/26 18:28
9F：→ letibe:他要是肯真的把流动性当一回事，批评声浪 140.119.232.86 03/26 18:29
10F：→ letibe:会那麽强烈 140.119.232.86 03/26 18:29
11F：→ IBIZA:三元悖论应该是固定汇率、资本自由跟自主货 203.196.105.2 03/26 18:54
12F：→ IBIZA:币政策....只是要求汇率稳定的话, 仍然是有 203.196.105.2 03/26 18:55
13F：→ IBIZA:机会兼顾资本自由的..... 203.196.105.2 03/26 18:55
14F：→ IBIZA:国际收支平衡就有可能达成汇率稳定+资本自由 203.196.105.2 03/26 18:57
15F：→ IBIZA:而仍然保持利率自主性 203.196.105.2 03/26 18:57
16F：→ IBIZA:彭淮南是干预汇率, 不过要说他做的都不对, 203.196.105.2 03/26 18:58
17F：→ IBIZA:那也不见得...现实本来就很难全对或全错 203.196.105.2 03/26 18:59
18F：→ IBIZA:都是取舍问题而已 203.196.105.2 03/26 18:59
※ 编辑: IBIZA 来自: 203.196.105.2 (03/26 19:02)
19F：→ letibe:在国际收支平衡下可以打破三元驳论? 能不能 140.119.232.86 03/26 19:17
20F：→ letibe:简叙一下你的收支组成和大略模型? 140.119.232.86 03/26 19:17
21F：→ letibe:是指经常帐/资本帐何者出超入超? 或都平衡? 140.119.232.86 03/26 19:19
22F：→ stevegreat08:呵呵,反正央行的货币政策就三个, 180.218.36.2 03/27 00:07
23F：→ stevegreat08:而三个矛盾是不会解决的 180.218.36.2 03/27 00:07
24F：→ IBIZA:letibe, 你没看懂我说的吗? 124.219.57.129 03/27 09:22
25F：→ IBIZA:三元悖论当然不能打破, 问题是, 你把三元悖 124.219.57.129 03/27 09:22
26F：→ IBIZA:论的"三元"就搞错了啊... 124.219.57.129 03/27 09:22
27F：→ IBIZA:三元悖论是说 "固定"汇率跟资本自由跟自主货 124.219.57.129 03/27 09:23
28F：→ IBIZA:币政策 三者无法并存... 124.219.57.129 03/27 09:23
29F：→ IBIZA:但是 "固定"汇率=\=汇率稳定 124.219.57.129 03/27 09:23
30F：→ IBIZA:在兼顾资本自由和利率自主性的前提下, 同时 124.219.57.129 03/27 09:24
31F：→ IBIZA:让汇率稳定在一个区间是有可能的 124.219.57.129 03/27 09:24
32F：→ IBIZA:这和三元悖论并不矛盾... 124.219.57.129 03/27 09:24
※ 编辑: IBIZA 来自: 124.219.57.129 (03/27 15:59)
33F：→ stevegreat08:固定汇率=\=汇率稳定 180.218.36.2 03/27 20:00
34F：→ stevegreat08:但是固定汇率~固定汇率... 180.218.36.2 03/27 20:01
35F：推 letibe:楼上指正的对，我名词打错了本意是固定汇率 140.119.232.86 03/28 20:36
36F：→ letibe:@ib:如果央行真如他们所说是动态稳定原则 140.119.232.86 03/28 20:37
37F：→ letibe:那的确可以拥有一部份的货币自主,但你确定? 140.119.232.86 03/28 20:38
38F：→ letibe:早就有人讨论过:2000~2004 FER增加2.26倍 140.119.232.86 03/28 20:39
39F：→ letibe:这种剧烈的成长是一个坚守动态稳定原则的 140.119.232.86 03/28 20:41
40F：→ letibe:系统会出现的? 怎麽看都是暗着搞挡升政策 140.119.232.86 03/28 20:42
41F：→ letibe:(资料来源:SS Chen & TM Wu, 2008) 140.119.232.86 03/28 20:44
42F：→ letibe:真的搞动态稳定那台币早在80年代就升破天了 140.119.232.86 03/28 20:47
43F：→ letibe:而且对於所得越高的国家，汇率越浮动才有利 140.119.232.86 03/28 20:48
44F：→ letibe:动态稳定反而不见得好(Reinhart and Rogoff 140.119.232.86 03/28 20:49
45F：→ letibe:2004) 140.119.232.86 03/28 20:50
46F：→ letibe:另外要是我没搞错，央行宣称的动态稳定是 140.119.232.86 03/28 21:11
47F：→ letibe:减缓波动而非固定区间，正确来说该改成 140.119.232.86 03/28 21:13
48F：→ letibe:若坚守汇率区间政策将有一部分货币自主能力 140.119.232.86 03/28 21:15
49F：→ letibe:一开始名词没弄好 my bad 140.119.232.86 03/28 21:16
50F：→ IBIZA:我只是说从理论上来说这不违背三元悖论 114.36.47.50 03/30 00:00
51F：→ IBIZA:至於央行的确是影响到资本自由 这我没甚麽 114.36.47.50 03/30 00:00
52F：→ IBIZA:意见... 114.36.47.50 03/30 00:00
53F：→ letibe:央行放弃的是货币政策自主性啦，资本很自由 140.119.232.89 03/30 01:08