※ 引述《Anjou (小洁我爱你)》之铭言： : 事实上 : 美元本身就是美国债务的流通型态 : 这部分看完钱就是债就会更懂了 : : 像美国有钱人还是很多吧 为什麽不直接增税还债呢？ : 美国还光债务的那天 就是世界末日 : 美国在过去金本位时代曾经还清过一次 : 不过脱离金本位时代的现代 : 美元事实上是全世界的流通货币 同时也是美国政府的债务流通形式 : 如果美国还光债了 就会造成通货紧缩 没有足够的钱贸易 : 全世界的货币都会垮台 这边也是误很大 钱就是债, 这点没有问题, 不过这边指的债, 是银行体系的资产负债表而言 而非美国国债 具备现代中央银行体制的国家都会有两份独立的资产负债表 一份是中央政府的, 一份是中央银行的 两份互相独立 中央政府这一份 道路桥梁等硬体建设、约当现金、政府基金净值、应收税款等会列为资产 国债及应付的各种款项则会列为负债 而中央银行这份 央行持有的外币、外国有价证券、本国有价证券、黄金、固定资产、 存放在国内银行的资金等, 会被列为资产 而发行的货币、政府及银行业在央行的存款等, 则被列为负债 很明显, 国债跟央行发行货币, 根本不在同一份资产负债表上 彼此之间也没有绝对关系 国债跟货币发行在甚麽时候会发生关系？ 央行调整货币的原则, 就是资产负债表必须保持平衡 也就是当央行发行一元货币记入负债的同时 在央行资产负债表资产栏位必须增加对应的一元出来 这一元可以来自兑换而来的外币 也可以由央行对内买入本国有价证券, 例如国债 而这种由央行主动藉由扩大资产负债表, 对内增加货币供应的做法 就是所谓的QE, 也就是俗称的印钞票 以美国两次QE为例 第一次QE, 联准会购入2000亿的政府担保企业债券、1.25兆的MBS、3000亿的美国公债 以及1750亿的公司债 第二次QE, 联准会则购入6000亿的美国政府公债 简单的说, 买入国债是央行向市场注入资金的方法之一 不过央行也可以透过购买其他资产向市场注入资金 国债对於货币发行, 并不是绝对必要的存在 美国还清国债并不会如本文所说, 会没有足够的钱贸易而造成世界末日 只要有对应资产能让联准会的资产负债表保持平衡就行了, 不一定要是国债 事实上, 在美国两次QE之前, 联准会持有的美国国债并不多 大概只有几千亿而已 美国政府在金融海啸之前就有的十兆国债, 联准会并非主要买家 PS1.央行买入国债可能是QE也可能不是QE 要看央行是否扩张资产负债表(以发行新货币的方式买入) 如果央行是用现有资金, 例如央行存放在国内银行的存款买入, 就不算QE PS2.央行买入国债又分为在一级市场买入跟二级市场买入, 效果又不同 一级市场买入除了调整利率跟增加流动性, 同时也是直接注资给中央政府 次级市场买入则主要是为了调整利率或是增加流动性等因素 美国在QE中所做的, 都是在次级市场买入, 因为美联储会避免直接注资给中央政府 PS3.若有一天美国还清国债, 相信对世界金融市场的冲击将会非常大 只是大概不会是本文所说的没有足够的钱贸易 而是少了这总额十几兆美元, 每年还会增加几千亿美元的无风险资产可买 　　各国政府、各大投资机构的资金何去何从的问题 -- 愿岁月静好，现世安稳 --

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