有投资股票的人应该知道，当所有的人一面倒看好时，恐怕股价已经到顶，当利多一堆， 股价却不再上涨时，代表利多出尽，也就是股价即将反转向下，最近，我在房市也嗅到这 样的味道。 首先，在房地产市场素来有所谓空头总司令称号的政大地政系教授张金鹗表示，如果是自 住需求，而且手上资金也不是问题，那麽蛇年会是很好的进场时机，因为今年万一没买而 房价上涨的话，那麽帐面上的损失是很大的，我特别关注这件事。我从以前就经常观察张 教授与戴德梁行总经理颜炳立先生间对於房价之看法，颜炳立先生在报章杂志里面老是一 贯的说，哪里多少以下买就对了，而张教授喊了好久的房市泡沫，却尚未发生，以事後结 果来看，到目前为止，似乎是颜炳立先生说得对。市场上有人看多，有人看空，这倒也正 常，但当看空的人却要大家进场，还说今年万一没买而房价上涨的话，那麽帐面上的损失 是很大的，这样看来，市场上似乎已无人看空，全部的人通通看好，这会不会呼应股市的 现象，当所有的人一面倒看好时，恐怕股价已经到顶，这是我要提出的第一个警讯。 其次，当大台北的房地产涨到一个程度，大家开始用比较的心态，说中南部会补涨，这也 好像是股票市场一样，同一族群的股票，绩优龙头股涨了以後，会带动落後的股票补涨。 但我认为，大台北跟中南部居住需求毕竟不同，这些年下来，大台北人口是净增加，中南 部则是净流出，大台北的房地产具有的涨价条件，中南部未必有，这就好像英特尔赚钱， 不代表威盛也会赚钱，补涨有道理吗？而且，当股票市场出现补涨的现象时，往往已是涨 势的末端，补涨的股票也容易被打回原形，回到起涨点，追高不可不慎，这是我要提出的 第二个警讯。 再者，根据近来房地产价格的调查，普遍出现价涨量缩的现象，再以股票的观念来说，价 格上涨，量却没有跟上来，这有点背离、虚涨的味道，要小心这会不会是假突破真拉回， 这是我要提出的第三个警讯。 我在SARS时期买的房地产，现在看来是成功的投资，但当时可是一点好消息也没有，跟现 在的氛围大不相同。你可以观察，当好多人继续喊着房地产的好消息，声音越来越大声， 但房地产的价格却未跟着上涨，那恐怕房地产就要起跌了。 --

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