网志版:http://0rz.tw/sPdLz 本文主要随笔聊聊基本面，提供给刚入门想学基本面的投资朋友，没什麽特别的东西，如 果您想学基本面再看下去，如果只相信技术面的，可以不要浪费时间罗！ 这几天在撰写一篇结构非常复杂的文章，主要是跟高殖利率有关，所以耗了非常多的心神 在研究那些资料，期待日後能有一篇钜作与大家分享。 在没什麽时间的考量下，加上前两天分享的总体经济可能已经够硬够难吃了，所以今天简 单分享一下基本面的一些概念，以避免大家脑容量爆炸！ 之前分享的基本面文章，主要是针对营收的部分进行说明，但我发现很多朋友对基本面的 概念还不了解，该看些什麽？ 该怎麽看？ 今天我们就来简单分享一下 师父常常说：「我看过在资本市场赚到大钱的，达到几亿几十亿的，几乎都是靠基本面！ 只有好的基本面才能让你赚到大钱，也才敢重压！」 进入投资领域四年多来，听过无数内线消息，准确度是0.000X 所以後来我再也不相信消息了，只相信自己的眼睛！ 用技术分析要在短线上赚个20%-50%都不难，不过唯有基本面，才能让您一倍两倍的赚； 技术面也可以一倍两倍赚，只是有时候抱起来的信心度总是有差 师父最喜欢问学生：「什麽是基本面？」 有些人认为是财报、有些人认为是产业、有些人认为是景气循环，而师父认为，是未来！ 只有看对未来，才能抓住趋势，才能由趋势来挑公司(这就是Top-down选股法) 要赚大钱的时候，抓对一个方向，进行Top-down的选股，那很容易就可以赚到一个产业的 市值成长 而未来，则是不断在我们生活周遭由微变转化成巨变 过去，有黑白手机的时候，您想过会有彩色手机吗？ 过去，有液晶萤幕的时候，您想过会有液晶电视吗？ 过去，您觉得DVD不够用时，有想到会有蓝光DVD吗？ 过去，您看到每个街角与公共场所发生危险时，您想过安全监控吗？ 过去，看到速食店与超商的结帐机器时，您想过那就是工业电脑吗？ 过去，有笔记型电脑的时候，您想过会演变为平板电脑吗？ 过去，有键盘滑鼠的时候，您有想过会被触控功能取代吗？ 现在，你看到什麽？ 未来，你想到什麽？ 也许上面的问题你都说：有啊！我有想到。 那下一个问题是：你赚到了吗？ 记得，没赚到等同於没想到。 下一个世代将是什麽产业的天下？又是什麽将崛起？ 只要抓对方向下去投资，很轻易就能获利。 但要赚到倍数除了眼光外，还需要一个朋友帮您！ 就是时间。 真正基本面赚到大钱，肯定是需要用时间来换取获利。 因为你比别人早发现这些公司的好，剩下的就是等着别人来发现。 以兔兔自己操作近四年来，2395 研华、4725 信昌化、1314 中石化、1724 台硝，一直到 近期的1808 润隆，虽然都不是找到涨最多的那一档，但每一档都可以优雅布局、安心持 有，每一次都是有胜算的战役！ 在这基本面波段操作的过程，您会发现法人帮你抬轿抬得很开心，这就是因为你比法人眼 光更好！ 这一篇我不会告诉您如何从基本面去选股，我只想告诉您什麽叫做基本面？基本面的魅力 到底在哪？基本面有哪些基本要会看的资讯？ 常常有人说，台股都是做假帐，看财报无用；产业利多都是骗人，看报章杂志无用！ 事实真的如此吗？那所有投资人都是傻瓜吗？ 要做假帐也要做得漂亮，也要有业绩可做。要放利多也要看符不符合事实，太夸张也没有 人会信。 因此，财报只是一样工具，一样检视做帐做得用不用心的工具。 师父曾说：「如果财报做得太夸张也没人会信，在企业经营中，款项挪动是很正常的，但 总结不能欺骗那才是重点。」 例如：明明公司赔钱做到赚钱，这就太夸张噜！ 否则在不影响正确结果的情况下，有合理的挪移相当正常。 例如：2月遇到过年，营收一定很难看，把1月或3月的帐挪到2月，这也很正常。 并不会影响到你判断第一季的整体获利情形。 所以不要再听信人家告诉你财报都是做假这种没有根据的话。 那到底基本面的股票有什麽样的特色与魅力？ 具有基本面的股票，从最简单的解释来说，就是公司经营好，获利佳，前景优良。 这样说非常笼统，师父有说：「真正的要靠基本面赚到大钱的公司，则是具有创新与超强 管理能力的公司。」 师父告诉我，可投资的基本面股票分成两个族群： 1.每年稳定获利，买起来长抱，因为这类的资本利得差(股价价差)不好赚，但配股配息下 来的年复合报酬率远胜定存。例如：台积电、中钢、台达电、中华电信。当然，也不是就 买这些这麽简单，这就是我目前正费尽心思在撰写的高殖利率投资法。 2.具爆发性成长的公司，公司在成长趋势上，这样的公司必须根据未来市场的需求去判断 产业，例如：师父在2005年看到LED、2007年看到工业电脑、2009年发现资讯云端产业。 要挑到这类的公司说难也难，说容易也容易，因为这些产业都在你身边，新闻也天天在讲 ，可是该在什麽时间切入，什麽时间离开，那就是一门学问了。 我们今天先从各间公司的发展角度来思考基本面，每个时期都会有一种产业走大多头，而 这个多头可能是2-5年这麽久，例如以前的光碟产业、DRAM产业、LED产业、LCD TV产业。 但所有的产业走到最後有九成九的公司会走向两条路： 一是股本不断膨胀，但公司拥有一定的创新能力，还能稳定获利，但也因为股本过大，很 难再有爆炸性成长，这样的公司就会成为该产业的龙头，台积电就是这一类的例子。 二是该产业没落，公司也无法再创新，获利不断衰减，这些公司就是几近倒闭的命运，或 是苟延残喘，中环、铼德、力晶都是这类型的公司。 您必须去了解每档个股处於哪个产业，该产业当时的位置，来决定该用怎麽样的基本面与 操作法去看他，是不是属於上述两种可以投资的基本面逻辑。 高殖利率的投资法後续会介绍；具爆发性成长的公司，之前已经分享过法人营收选股的法 则，不过那只是法则之一，还有些细节也会慢慢分享，有能力的人可以先自己组装，不然 就先紮实的学习，最後兔兔会教您整合。 接下来聊聊到底基本面要看哪些资料？要读些什麽数据？ 基本面的数据比技术面来的杂，因为技术面只是由价跟量，透过统计学产生各种不同的指 标，万变不离其宗 而基本面的数据是多，但都是容易搞懂的东西，只是您有没有用心把他弄懂，有没有把这 个东西生活化 现在我只告诉您我是判读哪些数据，还有这些数据对我来说所代表的涵义，基本上看完这 篇文章，您就可以好好去研读基本面噜！ 打开公司基本资料，先读以下资料： (1)股本：看看这家公司好不好拉抬，筹码重不重。 股本5亿，表示外面留通筹码只有5万张，这种股本就叫做轻！ 台积电股本2591.62亿，表示外面流通筹码有2千5百多万张，这一种股本就叫做重！ (2)董事长、总经理、发言人：看看是不是同一人，看看是不是什麽家族的，什麽辜家、 蔡家、卢家..... (3)资本结构：例如是谁转投资阿，董事长是不是刚好是另一家公司的董事长阿！ (4)产品结构：不是只叫你看yahoo的产品比例，点进去网站看看，到底做些什麽，不要产 品都换了还在讲五百年前的东西喔！ (5)竞争者：一堆网站都可以找到，真的找不到就去看公开说明书，都有写产品应用跟竞 争者。 (6)新闻：看看最近发生什麽事，有没有什麽消息 (7)毛利率：请观察毛利的变化，如果你有心，就必须去了解毛利变化的原因，特别是巨 幅变动，一定要搞清楚原因，接着是看看其他同业的毛利，为什麽比别人高或为什麽比别 人低，这个也要搞懂。 (8)营收：营收是每个月公布的数据，营收跟毛利是需要特别注意的，如果营收增加、毛 利减少会怎样；有的是营收减少、毛利增加又是怎样。营收是一直成长还是一直衰退，原 因又是什麽？ (9)损益表跟现金流量表：要先了解基本概念，请先去读这类的书，我只读过刘心阳那本 ，基本概念先有了，如何活用就都是师父教的了，把基本名词搞懂，活用的时候就会觉得 很容易了。 上面九点是您在读基本面时，最基本、最基本、最基本的资讯，强调了三次最基本，因为 真的很基本喔！ 不要求您把天天看到的股票档档这样审核，一天只要一档，一年您至少就可以熟200家公 司 记得，只要学会这套功夫，以後从基本面审视一间公司不用十五分钟，我之後也会提供师 父的判别程式给大家，再教大家怎麽应用 一开始很累，很辛苦，可是您现在走的我过去都走过，连跑都不会，我怎麽教您轻功水上 漂呢？ 内功心法我正一套一套教您，先学剑意，你的剑招就会无敌！否则有招无气只是虚招，打 起来一点力道都没有。 我不管外面讲多少繁文缛节，每个人观察的重点都不一样，大家也都互相尊重，您有其他 看法也欢迎讨论喔！ 如果有任何疑问也欢迎来信讨论唷！ [email protected] 谢谢~~~ -- 红兔兔的富足之旅 http://redrabbit1111.pixnet.net/blog --

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