※ [本文转录自 Stock 看板 #1DEYAGrv ] 作者: JamesSoong (Santonio Holmes!!) 看板: Stock 标题: [新闻] 陈忠瑞专栏－狡兔三窟 时间: Sat Jan 22 08:19:24 2011 1.原文连结： http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20110122000023&cid=1206 2.内容： 陈忠瑞专栏－狡兔三窟 2011-01-22 01:46 工商时报 瑞展产经董事长 陈忠瑞 　台股下周封关，即将步入农历兔年，兔子习性活蹦乱跳，因此市场莫不期待兔年台股也 能活蹦乱跳，指数得以藉由兔跃活力攻上久违十年的万点行情，甚至有人期待股市再创二 十年前天际线的12682点。 　回顾过去三年，2008年属於鼠年，适逢百年金融海啸，指数从9300点直泄3955点，鼠年 的台股只有一句话可以形容，就是「抱头鼠窜」。2009年属牛年，台股在工厂停工裁员及 发放「消费券」的恶劣环境下，指数从4000点直攻8000点，不枉牛年特色「牛气冲天」。 2010年步入虎年，经济面不论GDP、出口及投资等指标皆创下近几十年来的「虎王数据」， 台股在前期基期垫高下，最後一个月仍发挥虎年「虎虎生风」的力量，奋力拉出连二阳的 年K线。而兔年台股能否如脱兔狂奔再创风华呢？以下是台股兔年「三兔原则」。 　（一）睡兔无惧：兔子虽然活力十足，但在民间「龟兔赛跑」寓言中，自傲的跳兔竟然 在大树下睡过头，让慢龟反而先驰得点成功攻顶。其实若以成交量、融资余额及指数涨幅 来比喻睡兔，台股反而安全；现阶段台股月成交量只有2～3兆元台币，当然比起底部月成 交量1～1.5兆元为大，但仍属於温和水准；融资余额大约在3,000亿元台币，与总市值21兆 元比值，只有1.43％。显示投资人仍未积极杠杆投入股市，以上指标显示兔子尚慢慢前进 ，而不是狂奔後在大树下呼呼大睡，只要台股在慢兔或睡兔阶段，台股就不必过度恐惧。 　（二）脱兔思危：有一句众所的成语「静如处子，动如脱兔」。但今年股市如再如脱兔 大涨，投资人就该居高思危了。2011年是台湾本波景气循环的第三年，时间愈往後，扩张 期循环结束的机率就会提高，而今年GDP虽然高达5％，但相较於去年10％的GDP毕竟是对折 。故今年台股行情三分立基於经济基本面，七分立基於资金面。以过去三十年来台股行情 观察，凡是资金行情必定出现过热状况，即所谓「脱兔行情」，脱兔行情也代表此波行情 即将结束，此时居高思危是应该保持的态度。 　所谓「脱兔行情」可以由下列指标观察。（1）成交量：台股历史上数次大头部莫不爆大 量，如2000年10393点时，台股月成交量4.57兆元，1997年10256点时，月成交量为5.19兆 元，1990年12682点时，月成交量为3.52兆元，而2008年金融海啸9800点时，月成交量也近 4.9兆元，以上数次台股大头部皆爆出大量，筹码散尽後，股市也终於不支崩盘。（2）融 资余额：融资是散户指标，也是擦鞋童现象的最佳写照，台股两次最高融资分别出现在 2000年3月的5,581亿元，与1998年3月份之5,236亿元，融资大量增加後，台股气力放尽， 紧接而来是消化融资的漫长且残酷的杀戮，本波景气及股市行情过後，历史一定再度重演 。（3）指数飙升：经过第三年的多头，指数距底部已拉远，多头末端行情最甜蜜但也最危 险，当多头末升段喷出行情出现，能够勇於放手撤离股市的人凤毛麟角。而衡量股市是否 超涨，以乖离率及月K/D值最为实用。 　（三）狡兔三窟：兔年台股仍然属於类股轮动格局，而所谓「狡兔三窟」的轮动的三大 主轴为（1）新兴科技：智慧型手机、平板电脑及体感游戏机为今年最热卖的三大科技产品 ，此三大电子产品的供应链即是台股今年电子股的投资焦点。如晶圆代工、封测、小尺寸 触控面板驱动IC封测、光学镜头，金属机壳等。（2）ECFA元年受惠产业：ECFA降税效应对 公司获利是立即性的，而且後续ECFA早收产业谈判范围将持续扩大，其中受惠最大的产业 如工具机及塑化产业。（3）中国内需：大陆的「十二五」计画以推动内需为主轴，目前消 费占中国GDP比重只有五成，未来成长空间极大。而中国2010年零售额达15.7兆人民币，年 成长率高达25％。在此高成长下，市场预估未来十年中国消费可望挑战美国，成为全球最 大的消费国。中国即将进入「消费黄金十年」，而台商在ECFA效应下，逐渐将中国市场当 成主体市场。所以能够与中国消费一起起飞的台湾相关公司，其前景不可限量，也是台股 兔年投资不可或缺的三窟。 3.心得/评论： 陈忠瑞真的很强 -- 当总统没什麽了不起 美国一共有41位总统 可是大家记得的是 林肯曾经解放过黑奴 罗斯福总统曾经推行过新政 这是因为他们真正为美国人民做了很多的事 要做总统就要作一个会做事的总统 给台湾一个机会 让会做事的宋楚瑜 继续为台湾人民打拼 为台湾 我们一起加油 加油 --

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