《各报要闻》华硕跌破53元，才是买点 2009/12/15 07:51 时报资讯 【时报-各报要闻】华硕 (2357) 昨（14）日晚间火速召开法说会，以因应来自全球各地 投资人的骂声，但几无招架之力，且新意不多，华硕表示能做的，只能将和硕上市时间由 9月中尽量移前至8月中，外资圈sell side则是评估，华硕股价若跌破52至53元，长线买 点将浮现。 备受外资圈关注的华硕与和硕分家案，因市场反弹声浪太大，致使华硕昨晚紧急召开法说 会，承接来自全球各地投资人的猛烈炮火，整个过程用「华硕被骂到臭头」来形容并不为 过。 由於华硕针对部分议题的回答依旧避重就轻，更让一票老外极度不爽，甚至表态「不给个 满意的答案就不下线」，炮火甚至射向为华硕设计出这套烂方案的财务顾问，逼得华硕只 好给个「回去再研究最适替代方案」的模糊答案。 瑞银证券科技产业分析师颜子杰指出，华硕此役肯定重伤，除了逼走许多根本无法在投资 华硕的国际机构投资人外（因持有和硕的流动性问题），更引起他（她）们对华硕执行力 信用的高度质疑，这是再多努力都唤不回的。 颜子杰认为，整个法说会内容并无新意，可取角度仅有华硕想办法将和硕上市时间点由9 月中提前至8月中，因为华硕7月23日上市时间点与和硕「最快」上市时间点8月中之间， 约有3周的落差，最好方法是华硕与和硕同时上市，但因和硕股权转换仍须时间点，中间 卡到证交所是否要求华硕召开股东临时会，但即便和硕上市时间点订在8月中，问题还是 没有解决。 华硕昨天股价开盘後就一路跌停到底，除了来自投资人无法接受的「台面上阵痛」外，还 包括该享有ODM本益比被打折的「台面下阵痛」，美商高盛证券亚洲科技产业研究部主管 金文衡便率先将华硕ODM部门2010年本益比由10倍调降至9倍，致使目标价由68元调降至63 元。 不过，就像2008年宏碁硬购美国捷威（Gateway）一开始也被质疑、致使股价大举重挫一 样，也有部分想捡便宜的国际机构投资人在等待华硕长线买点的浮现、伺机进场。 欧系外资券商主管指出，比较合理的评估方式为：目前华硕市值里头品牌与代工比重各半 ，如果品牌本益比给到13倍、代工本益比给到9倍，各以50％权重计入，华硕合理本益比 应为11倍，再以4.8元每股获利评估，合理股价应为52至53元，也就是说，跌破此价位就 是长线买点，因为此事件并不会影响到华硕基本面。 (新闻来源：工商时报─记者张志荣 ／台北报导) -- 我的blog:http://www.wretch.cc/blog/wallsons --

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