※ [本文转录自 Stock 看板] 作者: pistons (浑杂沌家的精神) 看板: Stock 标题: [心得] 应用反射理论看未来股市 时间: Sat Dec 20 17:27:58 2008 小弟最近看完一遍 The Theory of Reflexivity by George Soros 他的理论十份应用在这次的金融风暴 各位有兴趣的可以看一下 http://blog.yam.com/kenneth0525/article/18781754 80年代的房地产也有过像现今一样的泡沫 这个例子就是说，放款者会依房地产的价格去决定是否借钱给购屋者 而在资产泡沫的年代中，资产较易增值，故大部份的购屋者都可以借到钱去买屋 而放款者见到房价上涨，心中就更踏实，所以更想借款给购屋者， 以利得到佣金，这样的cycle，使房价愈涨，放款者放愈多。 这种现像中存在self validate，指事情会自我实现，鼓励了趋势跟随着的跟随 ，最後认为(价格等)一切都是合理的。 现在只是印证了，这种假性的衡均破灭 不过大家比较在乎的是未来呢？ 我想另一个观点去看这件事 那就是信贷、还有不存款的美国人 套用上述房地产逻辑 我们不难发现，现今美国社会的入不付出 正是支持着近十年来的经济荣景 但说穿了，借来的东西总要还，特别是现在预期景气变差 就连企业都准备节流(系统风险下，很难开源) 小老百姓想辨法减少支出，戳破了先前预支未来的金融市场 造索罗斯的反射理论来说，这种 far from equilibrium 将是一场更大灾难 但唯一的好讯息是反射理论不是每次都适用 现在只能说接近反射理论的可能性蛮大的 未来从就业市场与消费市场是对於未来金融体系最重要的观察方向 但光从这几个月台湾的外销订单来看，对於未来民众是有减少消费的趋势就蛮明显 经济的动能来自民间、政府、外销 民间转弱，外销挂掉 好消息是各国都在努力下政策 这是成败的关键 特别是时效，若民间、外销的洞可以即时补上的话 会让人民、企业感觉没这麽坏 那就使中短期景气不是往上就是持平 但时效不即时，那预期越来越坏的心理，将会是场大灾难... 而现在股市呢？ 确实有一些利空不怎麽跌的现象 但要确认底部到了 到不如说，跌深了，总有反弹的时侯 一般台湾人说的过年行情 美国人说的总统上任行情 反弹的时效很重要，时间一过，那又是一场空间的压制 第一次在这发文... 多谢指教 --

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