书名: 避险 作者：幸田真音 译者：王蕴洁 出版社：经济新潮社 http://tw.myblog.yahoo.com/wesley-funds/article?mid=2158&prev=2159&next=2156 转载一位我所敬重的人的部落格文章：『《避险》～3天赚进1600亿圆的交易大战 』 前一段时间香港的同事介绍我看经济新潮社翻译日本的作家橘玲所写的《洗钱 ---- 50亿日圆为什麽凭空消失》。 　　由於书中所写的场景是我所熟悉的香港，加上所写的内容中有很多的真实性，让我在读的时候不禁惊呼「啊！日本人竟然敢写这种小说？」 　　之後每每经过中环香港汇丰银行总行时，都忍不住抬起头来看一下大楼的玻璃惟幕，感觉女主角丽子就在那里由上往下看着往来的熙来攘往的人群。坐天星小轮的时候，也会幻想着四周的乘客就有那种带着许多的秘密的人在其中。有一次甚至特意绕到尖沙嘴看看这栋在电影「重庆森林」以及《洗钱》这本书里面有出现过的重庆大厦，。可见得一本成功的小说，无形的影响力真的是很大！ 　　在看到《洗钱 ---- 50亿日圆为什麽凭空消失》这本书之後，也特别的留意经济新潮社又出了什麽日本的经济小说。两个星期前，在诚品书局找到幸田真音写的《避险 ---- 3天赚进1600亿圆的交易大作战！》花了两个小时的时间，一口气的看完，觉得很有意思。 　　我想，幸田真音要表达的意念是透过D基金的外汇操作要唤起日本这个经济萎靡不振的政府，要想办法去检讨经济政策，和改变这无能和腐朽的政府机器！ 　　故事是从男主角菜鸟交易员冈田进入银行的外汇交易部门学习，有别於上司「尽责的守残抱缺」的方式在做外汇交易，努力的自我学习一些新的外汇交易技巧和创新交易的分析工具。由於在外汇操作上的表现相当出色，被传说中神秘的避险基金「D基金」看中，招募加入「D基金」的团队中。由於冈田的父亲生意失败的原因，是因为日圆急速的升值，因此冈田心中深处对於日本政府的不满就是「日圆升值太过快速才害得父亲的生意失败」，而在展开作战计画的时候，冈田被美丽神秘且武功高强的女主角「高城智子」提醒了一句：「你在说什麽？你不是外汇交易员吗？你不 是这一行的专家吗？既然这样，就抛弃那些廉价的感伤！」 　　在我们了解外汇市场的人都知道，汇率避险的方法有很多，其中像Foreign Exchange Option、远期外汇交易或是外汇期货…都是避险的工具，所以这本书叫「避险」真的是很有趣的！ 　　因为如果当初冈田的父亲懂得用避险工具操作的话，是不是可以免於破产的命运？ 　　这个故事情节让我连想起在80年代台币大幅升值的时候，在台北搭计程车的经验。有很多的计程车司机告诉我他们是因为台币升值、工厂倒闭，不得不来开计程车的。我在高雄的做外销欧洲豪华游艇的朋友也告诉我，他们由於不懂得外汇避险，一年光是在汇率损失就高达4000多万台币。实情确实如书中所说的那样！ 　　不过，值得注意的是：在实务上面，CTA策略的基金当中我们做了很多的研究，有专门做气候交易的，有专门做贵金属，有专门做指数期货，有专门做农产品期货的，当然也有专门做外汇期货的。但是到目前为止，外汇期货市场（包括现货市场），我们看到的都是输钱的居多。 　　D基金的操作手法，是必须要特定的市场条件下才能赚钱。如果仔细读《避险》这本小说的话，也是可以了解到在交易的世界中，是比在刮着凛冽的北风中与鱼群奋斗的勇猛男儿们一样需要高度胆识与技巧的工作！ 　　交易员所背负的压力之大，实在不是平常人所能够想像的！而在一堆名校毕业的交易员当中，要能找到天才级的交易员，是非常非常……N个非常少的，大部分都是赚了一笔钱以後就吐回去给市场的，倒吐回去的也相当的多。 　　Amaranth的基金经理Brian Hunter就是其中一个很经典的案例。他曾是天才级的交易员，但也在一夕之间倒吐回去，天才变狗才。後来市场上面备受投资者青睐的CTA策略基金，就是强调以电脑程式（Program Trade）来交易，比较不会受到人为情绪的影响和干预，24小时在全球市场寻找机会，并且严格执行风险控管。 　　其中最杰出的，是在2008年9月和10月这种空头市场气氛浓厚到简直要世界末日的情况下，都创下超级惊人获利的Qbasis Multus Fund表现最为精采。关於这种可以多空操作的对冲性质，在《避险》这本书里面也有提到，就是冈田懂得利用电脑的统计数据当做是操盘的参考方向，以及在操盘时并不拘泥於只能做单边方向。 　　在金融界实务上，发生过像乔治索罗斯（George Soros）操作量子基金大赢英国中央银行10亿美金的传奇，也发生过因为过度集中和高度杠杆操作天然气期货失利而亏损约50亿美元的美国避险基金 Amaranth Advisors，都是很好的故事！他们在交易市场上精彩的表现，不管是成功或是失败，都是值得後来的人得到很好的借镜的地方。外人想要一窥避险基金的操作堂奥实在有其困难之处的，因为基金经理为了怕市场上面有人恶意的对作，通常是不会曝露所持有的部位，交易的手法也因每个基金经理的专长而有所区别。如果想要多了解一下避险基金的世界，这本书是一个很好的入门书，当然也是很精彩的故事书。 　　如果要我有所小小批评的话，应该是《避险》这本小说中的情节有一些还是让我想要吐的，就是女主角的情史，不知道是不是作者幸田真音自己心底深处对於爱情的困难感到无限的感伤？因为是经济写实小说，所以我想对文学的表现手法不够细腻的部分以及故事的情节有一点Hollywood就不要批评了。重点是幸田真音想要传达的透过震撼弹般的方式让日本政府醒醒吧。这是很沉痛的呼吁，在日经跌到7000点这个数字的时候，日本政府官员在读这本小说时不知道是什麽样的心情？ 　　自从金融海啸发生以来，看到一些报纸所报导的避险基金都是一些非常负面、不怀好意、断章取义、毫无专业式的新闻。这让在避险基金业界中努力的人感到非常的挫折和气馁。特别的是亚洲的避险基金，在这十年来可以说是在非常荜路蓝缕的环境中成长，不管是在法令或是人才的培养上面，亚洲政府都是抱着比较负面的态度去看。香港算是还比较好一点点，几支避险基金被允许公开募集；日本和韩国政府已经开放Hedge Fund of Fund（避险基金中的基金）可以公开募集，像K1基金（不是D基金喔）今年也非常成功的日本上市。 　　我想，媒体和政府不应该把避险基金当成是洪水猛兽般看待，而是要去了解。我在经济上面是认同芝加哥学派的，也就是相信市场机制和自由放任，政府能够做的也真的很有限。我也不认为政府能够做的比”invisible hand”还要来的更好,但这又是另一个故事了！ 　　对了，除了《洗钱》和《避险》这两本日本翻译小说之外，台湾有个黄国华写了两本很有趣的小说，叫《内线国度》和《金控迷雾》，台湾已经开始有《经济小说》这样的东西出来。黄国华对台北金融界的一些影射和八卦（他是说要大家不要自己对号入座，可是实在写的太明显了），读起来实在很有趣，可以做为引申阅读的书籍！ --

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