2008-09-17 工商时报 【李道成／综合报导】 　虽然中国国家统计局昨日才公布，8月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨 5.3％，然而高盛的一份最新研究报告指出，大陆房地产不良贷款风险，将在今年第四季 与2009上半年开始显现。 　高盛的报告透露，大陆房市疲软冲击银行业的最坏时候还没到来；因为房产业的成 交量持续下滑，购屋者信心减弱，还有空屋率持续增加与毛利率下降，将导致开发商遭遇 现金流的困扰；银行业中的房地产不良贷款风险将大为提高。 　按照高盛的预测，受房产业疲软波及，明年香港Ｈ股中资银行的获利，大约下降4 ％-8％，规模较小的纯Ａ股银行获利，下降幅度更达到8％-13％。其中房地产贷款比率较 高的浦东发展、华夏与兴业银行，可能更易受房地产恶化冲击。 　根据高盛从银行向65家房产商贷放记录分析来看，中资银行并没有完全严格地执行 相关政策，主要漏洞包括：开发贷款和销售收入可能被挪用，房地产贷款抵押品价值可能 被高估，贷款高度集中可能导致银行易受高房价地区房价下跌冲击。 　此外，高盛还对Ｈ股上市的房地产公司分析，2006年至2007年，12家上市公司抵押 贷款平均同比增长53％，而非抵押贷款增长却高达286％。 　亦即一旦房产开发商现金流出现问题，在正常模式下，银行还可以透过变现抵押品 挽回损失，但目前的情况是，银行有很多贷款资产连抵押品都没有，风险自然大幅提高。 　这份报告还指出，其实从去年10月房市调整以来，开发商现金流不足现象，就已逐 渐暴露出来；但建商仍以较高的利率，从国内外的私人投资者吸引了资金。 　至於向来扮演落後指标的国家统计局房屋销售数字，8月份同比虽仍处於上升阶段 ，但明显看出珠三角城市的房价已陷入下降趋势，尤其是同比下降的3个城市深圳、广州 与惠州，都正好来自珠三角。 　即使如此，据房地产业者表示，官方公布的珠三角城市的降幅，仍远不及实际情况 反映的价格。 　在房屋类型上，经济适用房同比只上涨2.1％，普通住房则上涨6.5％，高档的商品 住房价格则涨幅最高，达到7.7％。 --

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