半导体景气比预期还差，外资已连续八天卖超台积电（2330），法国巴黎证券科技分析师 陈慧明指出，第四季在客户砍单比预期大的压力下，台积电营收季减率将高达15%，预期 最近晶圆代工股价都会受到压力；不过，他仍建议客户，若以台积电的股东权益报酬率、 现金股息殖利率等基本面来看，股价若低於54元，将是买进的好时机。 台积电昨（25）天在大盘大涨百余点下，仅小涨0.3元收60.5元，但外资卖超7,000多张， 是连续第八天卖超。陈慧明也示警，在客户持续砍单下，半导体股价近期将受到压力。 他预期，台积电第四季出货将下滑13%、平均销售价格下滑2%，营收共下滑15%，产能利用 率仅约九成，影响第四季每股纯益也将下跌25%。 在产能利用率方面，陈慧明预估，台积电第四季12寸厂的产能利用率将从第三季的105%降 为91%，主因是90奈米和0.13微米的产能大降，65奈米则仍维持好的表现，不过仅65奈米 制程是不足以支撑其平均销售价格，因此第四季平均销售价格仍将下滑2%。麦格理证券也 认为，台积电产能利用率第四季有机会低至85%，营收降幅也会达到两位数。 半导体景气在客户库存升高和需求减缓的双面夹杀下下滑，但麦格理和巴黎证券都认为， 市场需求下滑才是关键。陈慧明强调，半导体客户库存状况其实很快就能够消化掉，重点 是在需求能否回温。 [转录自]http://blog.yam.com/forix --

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