钜亨网记者张钦发‧台北2008 / 05 / 22 星期四 13:15 在台湾软板业逐步走向稳定的同时，上游FCCL制造厂商包括台虹科技 (8039-TW下单)、 新扬科技 (3144-TW)及律胜科技 (3354-TW)在2008年也能松一口气；事实上， FCCL业者 在过去两年来，眼见产品集中度过高的风险集中现象，相继也进行了以核心技术多元化 生产方案。 律胜科技董事长黄堂杰在接受访问时指出，律胜科技在2008年首季出现亏损的状况，在 第 2季起应可获得明显改善；同时，律胜科技着眼於 LED背光板崛起的大量市场需求， 已完成 LED散热基材的开发，并已开始出货给 LED的封装厂。 台虹科技以其核心涂布技术，除由有胶式软性铜箔基板升级到无胶式软性铜箔基板生产 之外，并切入光学膜的生产；而去年亏损的新扬科技科技除了推升昆山厂产能之外，并 与长华电材 (8070-TW)的策略联盟合作关系日益密切。 这是长华科技继与新扬科技合资成立长扬科技光电後，双方的另一次合作，长扬光电主 要将开发无胶型高导热基板。 ---- 低价库存 获利越来越好 〔记者陈梅英／台北报导〕尽管电子厂首季受到汇损冲击，获利普遍不佳，但铜箔基板 厂在售价维持高档下，反而都有不错获利，其中，联茂（6213）每股税後盈余0.86元表 现最佳，台燿〔6274〕与台光电（2383）分别为0.45元与0.44元，与去年同期相比，台 燿与台光电年成长幅度都超过一倍，第二季在对下游涨价成功，且多备有低价库存下， 预期第二季获利会更好。 由於第一季国际铜价从每公吨7,063美元上扬至8,579美元，长春、台湾铜箔、南亚等根 据前二个月或前三个月的铜期货均价於4月开始对铜箔基板厂联茂、台燿、台光电等涨价 一成，5月续涨2-5%，但受限PCB产业处於淡季，且PCB业者首季获利表现不佳，铜箔基板 厂即使5月正式涨价成功，涨幅只有3-5%，相对於上游连涨两个月，表面看来对铜箔基板 厂似乎不利。 但据表示，因为铜均价走扬早在预期中，业者提前在二个月前就已经备了库存，将一般 库存从原本正常的一个月拉升到2-3个月，因而，在有低价库存下，铜箔基板厂可以忍受 对下游涨价幅度低於上游购入原物料涨价幅度，且可能还有不错的获利。 联茂就表示，第一季传统淡季过後，预期营收及获利将逐季成长，接下来营运有机会再 创新高，台燿也预期第二季获利不会比首季差，甚至更好，台燿指出目前客户状况不错 ，需求已有起色。 ---- ◆软性PCB厂嗅出景气回温 CCL5月喊涨有利Q2业绩中央社 (2008-05-11 12:50) (中央社记者戴海茜台北2008年5月11日电) 下游印刷电路板 (PCB)厂4月营收未见起色， 上游的铜箔基板(CCL)、电子级玻纤纱、布等则有几家欢乐几家愁味道，不过因 5月正式 调涨铜箔基板价格，对第二季营运有帮助；至於软性印刷电路板 (FPC)则率先嗅出景气 回温，业者甚至认为最坏情形已经过去。铜箔基板4月上涨近 10%，激励多家业者4月营 收创下今年新高，包括台光电子 (2383)、联茂电子 (6213)等。由於 4月涨幅未完全反 映成本，加上国际铜价走高，铜箔基板5月份再度调涨价格，涨幅约 3%至5%，虽未能达 到原先预期的10%，不过，在PCB传统淡季中还能涨价，对第二季营运表现有助益。台光电 自结4月营收2.8亿元，年增12.82%，合并营收8.11亿元，年增率26.81%。台光电对於第二 季的营运表现相当有信心，加上台湾厂无卤素等环保材料出货比重拉升到60%以上，对於 毛利率将具有正面助益。台光电指出，为配合客户健鼎 (3044)、瀚宇博德(5469)积极 扩产，今年中山厂以及昆山厂将持续增加产能，其中中山厂月产能预计在第二季增加到 60万张、昆山厂预计增加到75万张，台湾厂维持不变，预期今年在陆续扩产完成後， 届时单月两岸的铜箔基板月产能将达170万张。联茂电子自结4月份集团营收12.65亿元， 为今年新高；也较去年同期成长20.7%。电子级玻纤布厂建荣工业 (5340)、德宏 (5475) 4月营收步调不一，对於第二季接单也未明显乐观，仅希望价格能有调涨空间。德宏4月 营收 1.27亿元，虽创今年新高，但比去年同期下滑3.75%。建荣4月营收1.21亿元，与去 年同期相当，但比3月下滑12.3%。玻纤布上游的玻纤纱厂富乔 (1815)，表现也不振，3、 4月营收连创近年新低，4月营收7490万元，较去年同期大幅下滑50%；富乔表示，主要在 於新跨入玻纤布市场，部分玻纤纱投入自用、试产。至於软性印刷电路板厂中，台郡 (6269)及上游基材软性铜箔基板 (FCCL)厂律胜 (3354)、台虹 (8039)均改写今年新高 ，台郡、律胜更连两个月刷新纪录，尤其律胜较3月一举骤增59.07%最多。台郡及台虹4 月营收分别为1.6亿元及2.62亿元，年增率分别是32.24%、19.7%。台虹表示，第一季看 来是全年谷底，5月、6月还可优於4月营收，下半年爆发力将更强。律胜自结4月营收1.02 亿元，月增率达60%。律胜表示，时序逐渐步入传统旺季，订单情况转趋热络，第二季营 运成长可期，单季亦有机会转亏为盈。对 FPC相关厂商而言，今年大环境远比往年为佳 ，在上游铜价走高，部分FCCL厂在4月微幅调高售价，这是过去2、3年首见售价上扬 ---- 5/15 软板业景气进入多头循环 挥别杀价竞争 台郡本季营收增10~15% 价格持稳、光电需求提升下，软板厂认为最坏的状况已经过去，第2季将可恢复成长。 【魏鑫阳╱台北报导】手机、光电板提振需求，加上原物料价格上涨、中国取消奖励等 因素支撑软板价格，已不复见杀价竞争的状况，各厂营运逐渐摆脱谷底，嘉联益（6153） 总经理吴永辉表示，第2季以来价格趋稳，且新增客户以及手机、面板等需求同步成长， 下半年旺季效应可期。 摆脱谷底台郡（6269）也指出，根据目前定单、出货状况看来，5月营收将可较4月持续成 长，预估第2季营收可较第1季成长10~15%；展望下半年，除现有手机、光电板需求外，笔 记型电脑（NB）使用发光二极体（LED）背光模组比例也将明显提升，新产品效应将浮现。 台虹新扬科毛利回升 随着软板景气回稳，上游FCCL（软板基材）厂商台虹（8039）、新扬科（3144）看法也趋 於乐观，认为只要价格不再下跌，毛利率将可稳定回升。吴永辉指出，观察近期定单状况 ，可发现景气已开始触底回升，加上新客户、新产能後，预估相关效应将於第3季开始显 现。在产品价格持稳的前提下，今年集团营收将有机会成长2成以上。法人表示，嘉联益 去年搬迁至树林新厂，除扩大产能外，也积极改善生产流程、提高生产效率，并且导入 LPI（液态导光阻剂）以取代原本的PI制程。由於LPI具有较低成本，且对细线路设计更优 於PI，提升竞争优势，因此第2季甫新增一国际手机大客户，第2季营收开始逐步攀升， 不过主要贡献还是要到第3季以後。 嘉联益本季营收增8% 法人预估，嘉联益第2季营收约落在14.5~15亿元间，约较第1季成长 7~8%，且近来台币持稳，获利将转亏为盈；由於软板应用需求持续扩大，嘉联益下半年 表现将优於上半年，全年合并营收有机会突破80亿元大关，因此建议逢低买进。台郡董事 长郑明智指出，近来光电厂、手机、NB需求都见成长，第2季业绩能见度相对提高；下半年 进入电子旺季後，整体成长力道将更为明显，尤其是看好NB用LED背光模组软板、触控面 板用软板部分。台郡表示，5月营收表现将可优於4月，第1季为全年营运谷底，第2季後开 始逐步上扬。 ---- 中国的CCL厂新闻 电子元器件重点公司点评 财汇资讯提供，摘自：中国证券报2008 / 05 / 07 星期三 10:42 生益科技(600183) 　　生益科技是目前内地最大的覆铜板(CCL)生产和供应商，作为市场需求旺盛的印刷 电路板(PCB)产业链的上游企业，具备相当的上下游议价能力和成本控制能力，盈利 能力可获保障。 　　公司松山湖二期项目已於2007年下半年实现量产，苏州生益二期项目正在建设中， 两个项目新增CCL产能近900万平方米/年，占公司2006年总销量的30%以上。除此之 外，公司FCCL技改项目、陕西生益生产线技改项目等产能扩张动作频繁。预计2008 、2009年是公司产能集中释放的时期，外延扩张正在稳步进行。 　　目前公司产品已通过RoHs指令的要求，产品出口不受限制。公司CCL产品的产业链 下游为PCB产业，PCB产品是各类电子产品中不可或缺的元器件之一，目前市场需求 旺盛，供不应求现象严重。 　　预计公司未来三年的复合增长率在25%左右，，目前静态市盈率为17.1倍，相对於 2008年的动态市盈率则在13倍左右。 --

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