在金融市场上，每个人都会犯错，没有人是完美的，犯错一点都不稀奇， 难的是，承认错误，处理错误，降低亏损以及保全本钱!!! 这是我最近听过，最最惊心动魄的一堂课!!! 一堂十六亿的课!!! 每个人都会犯错，每个人也都会在投资理财的过程中缴过不少的学费。 我现在要说的故事，是在短短的二个月不到的时间内，就耗费十六亿的昂贵课程..。 这是一个东区股市大户的真实故事!!! 2007年台股在一片上看万点的声浪中，滚出超过三千亿元的日成交量，资金行情热到沸 点。引领市场风骚的IC设计股，成为盘面上最飙涨的族群，涨势一个比一个还要犀利。 我的某位好友在东区券商贵宾室的邻居，是这堂十六亿课程的主角。他是个典型的股市 大户，除了自己手上的数亿资金外，他有时也做丙。 所谓做丙，其实就是向市场丙种金主借钱做股票，跟融资操作的道理一样，但是财务 杠杆更大。一般现在的行情，大约是财务杠杆四、五倍左右，意思就是说，如果你有 二百万元的资金，就可以向丙种金主借贷八百万元的资金，进行资金总额一千万元的操 作。当然，丙种是极为封闭的圈子，一般人是没有门路搭上线的，一般金主也不会随便 垫丙，如果不是够熟或是金主觉得够可靠的对象，金主多半不愿意随便往来。 而故事的主角，从2007年初大约三、四亿的资金进行丙种操作後，一路操作到七月份 的9807点，手上持股市值已经超过十二亿，大概半年多的时间，帐上获利超过三倍以上 。 不过，七月底这波美国次级风暴带来的股灾，上下震荡将近二千点的行情中，这位东 区大户，手上持有的智原、联阳、安国等IC设计股，个个股价腰斩又对折，其中联阳更 是在联电申报转让後，天天跌停，一口气连跌七根跌停板！让持股投资人根本想要停损 都无法执行，尤其是大户手上持股张数多，根本不容易在短期内完全出脱！ 而这个原本身价大涨创新高的大户，就这样一路看着原本市价高达十二亿的股票部位 ，不段套牢又缩水，甚至跌破丙种金主断头执行成本。我们前面提过，丙种现在的财务 杠杆操作大约四、五倍，自有资金大约二成，所以，通常丙种金主为了自保，多半在股 价低於进场成本二成时，就严格执行停损、断头。 但问题来了，那波杀盘又急又凶，受限於流动性问题，就连大户主力想要执行停损都无 法完全执行。於这位东区大户就与丙种金主达成协议，暂时不处分持股，让他等持股反 弹後分批处理後，再跟丙种结帐。 而八月下旬台股触底反弹後，这位东区大户陆续随反弹而分批处分手中持股。一直到最 後处理完所有持股後，总结帐起来，这位原本年初约拿三、四亿自有资金操作的大户， 还得倒赔四亿资金，还给金主垫款。 这一场超级纸上富贵秀，就这样从正十二亿到负四亿，足足差了十六亿！ 让人惊心动魄的是，上这堂从天堂掉到地狱的十六亿天价课，竟然只有短短不到二个月 。而如今回头在看，更让人觉得毛骨悚然的是，如果不是2007年十月以前下定决心停损 ，放到年底的话，恐怕这堂课的费用至少还要追加五、六亿以上！ 在金融市场上，每个人都会犯错，没有人是完美的，犯错一点都不稀奇！ 难的是，承认错误、处理错误、降低亏损、保全本钱！ 停损的观念非常简单，但是执行停损却非常难。因为这跟人性背道而驰。要做到非常理 性的战胜人性，需要先天跟後天相当程度的训练。何况金融市场非常复杂，做的不好的 停损常常就变成『追高杀低』。 不要以为只有台股才会出现大幅震荡，即使是像美国 这样成熟的金融市场，每一波空头的修正也都相当剧烈，当年网路股泡沫将Nasdaq推升 到五千多点，可是泡沫破後的修正，Nasdaq也一路杀到一千二百多点，足足跌了七成以 上！才开始触底反弹。 在投资理财的过程中，套牢、亏损的痛苦与风险是非常煎熬的，没有严控停损的人， 损失的常常不只是一个错误的操作，而是连下次再进场的机会与希望也跟着一起赔掉！ 每个在投资理财过程中致富的人，都会强调资金控管与停损的重要性，不过，如何处理뀊 却没有标准答案。 通常，有几个不同面向跟原则可以提供读者参考： 依投资方式而定： 如果是杠杆操作，一定要严格执行下跌5%、10%就停损。如果是现金操作，那也许可以放宽一点幅度，像是下跌20%就停损。 依金融产品而定： 如果是波动性较大的股票、期货、新兴市场或新兴产业的金融产品，那停损要严格一点 ，而且必须在投资前就设想清楚，可能5%、10%就要认赔；如果是波动性较小的基金或是 平衡、债券基金的产品，停损可以松一点。一般而言，可以用10%做为损益点。 依个人而定：不同年龄、资金的投资人，本来承受风险程度就不同。像是退休养老族、 资金规模较低的人，停损就应该定紧一点，5%、10%就处理。而资金充裕、年纪较轻的 人，通常较能承受风险，有较长的投资时间来承担短期波动，可以将停损点设宽一点， 例如15%、20%。 其实金钱、投资、人生都有风险，千万不要觉得执行停损很悲哀。财富有时具有相对效 果，赔得少有时也算赚到。而且所有金融行情都有循环，能够成功规避一段空头行情的 人，才有机会与本钱迎接下一波多头行情！ 【注：本文摘自【赢家的投资秘密】一书】 追高杀低真高手~~~ --

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