※ [本文转录自 Stock 看板] 作者: yongqing (yongqing) 看板: Stock 标题: [新闻] 股市暴跌,转投商品--罗杰斯 时间: Thu Nov 15 14:58:35 2007 1.原文连结： http://0rz.tw/193jb 2.内容： 路透香港11月13日电--- 环球股市覆巢之下，安有完卵？商品大王罗杰斯认为？ 商品还有7到15年的大牛市。罗杰斯周一向香港媒体推荐 以他名字命名的零售基金，这个时机选得好得不能再好了 --因为周一全球股市暴跌至八周来的低位。 罗杰斯说，放眼全球，没有一个市场的股票值得他去买， 中国也不例外。中国股市已经从最高点跌掉15%，但罗杰 斯并不认为现在是抄底的好时机。随着投资者开始恐慌 性抛售，股票价格只会愈走愈低。 "未来两至三年，股票市场还有很长的下坡路要走。"他说 ，比如日经指数现在连1990年初最高点的40%都不到。"而 商品的牛市可能持续到2014年，甚至2020年。" 罗杰斯建议，把手头所有的美元资产卖掉，买入人民币、 瑞士法郎，日圆，和真正的硬通货--大宗商品。而商品之 中，他又认为农产品最有上涨潜力。根据投资研究机构GaveKal 资料，今年以来能源和金属价格分别大幅上涨了47%和55% 之多，而食品的价格涨幅只有18%。 谘询机构科尔尼预测，中国食品支出将每年递增17%，来自 发展中国家有望推动食品走出新的牛市。罗杰斯最看好的 是农产品包括糖和棉花，称它们的库存处於几十年来的最 低。他反复强调的是，亚洲有30亿人，买亚洲人需要消费 的大米等商品没错。 除了软商品之外，罗杰斯还看好石油，因为过去10年内全球 范围内没有特别大的油田发现。他认为油价有机会升到150-200 美元一桶。他说最近几十来，他没有减持过石油，在黄金价 格回调的时候常常入市吸纳。罗杰斯国际商品指数中，能源 占有44%的比重，金属占有21%，而农产品及牲口的比重为25%。 商品和股票负相关 重读罗杰斯《热门商品投资》一书，发现他对商品大牛市的 确有先见之明。他全力转向商品投资的时候，正是科技股疯 狂的1998年。那时候他在电视上谈论商品投资，谈论中国经 济的快速增长将会带动原材料需求的时候，所有人都认为他 疯了。"无论何时，只要人声称这一次投资会与以往不同， 我就会攥紧我的钱逃跑。" 1999年元旦，罗杰斯开始驾车环球旅行。当有人听到他在遥 远的西伯利亚和非洲旅行时，还在大起大落的商品市场投资 的时候，都惊呆了。但罗杰斯看准了商品市场的大牛市即将 开始。1998年他的指数跌了12%，但罗杰斯并没有动摇。回头 再看，其实那正是商品价格触底的时候。 纵观历史，每25-30年就会出现原材料的牛市，供给和需求有 规律地失去平衡，导致价格的上升或下降周期重复出现。罗杰 斯书中引用的研究显示，过去130年间，股票和商品在固定周 期中各领风骚，每一周期平均长度是18年。为什麽股票和商品 往往会负相关？商品价格上升，消费品公司成本增加，利润就 下降，反之亦然。 罗杰斯自1998年8月设立商品指数以来，该指数已经大涨330%， 高於同期雷曼债券指数80%，和美国标准普尔500公司60%的回报 。罗杰斯说，股票、债券、现金和房地产不能充分代表世界经 济，它们相关性也太大。因此，原材料应该出现在任何多样化 的组合中。 特立独行 罗杰斯和金融机构巴克莱共同推出零售基金追踪30种商品，旨 在给普通投资者提供一个分散投资组合的机会。投资商品不是 普通投资者能做的。精明的投资者可以背出几十个股票代码， 将公司的市盈率分析得头头是道，但很少有人能够讲得清楚， 白银或者咖啡的走势。就算在罗杰斯的新闻发布会，记者们对 商品的兴趣也寥寥，巴克莱的公关不得不多次提醒记者们不要 跑题。 罗杰斯在香港躲不了有关港元的问题。因为他曾经和索罗斯共 同创立量子基金，该基金在亚洲金融危机期间狂赌港元和美元 脱钩，最後铩羽而归。罗杰斯认为，港元应该放弃和美元挂钩 ，在人民币可以自由兑换之後锁定人民币。他说，每个人都看 淡美元的时候，美元往往会反弹，但这正是乘机抛售的好时机。 全球股市大跌，商品价格也可能会受挫，因为经济活动可能减 少，对商品的需求也就下降了。罗杰斯两年前写的畅销书中描 绘的图景放在现在看相当适用；股票标价过高；债券利率降到 数十年的低点；房地产繁荣的时代已经错过。"一个新的牛市正 在到来--那是属於商品的牛市。"他在书中写道。 这位小个子，神采奕奕的老先生经常以背带裤和领结的打扮出 现。罗杰斯的新闻发布因为他人在新加坡，因此以电视会议的 方式进行，但生动活泼程度却远胜於普通新闻会。让记者们发 笑的是，他拉起巴克莱一位女董事的手行吻手礼，把对方搞了 个措手不及。 特立独行，为人高调的罗杰斯，试图把深奥的商品投资推向普 通投资者。"等到一个专门讲商品的电视频道问世，几百万个 商品投资共同基金问世，那商品投资的泡沫才算是到来。"他 说。(完) 3.心得/评论： 嗯 --

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