2009年03月30日 电子工程专辑 TI将张嘴大嚼类比IC市场？ 若想要大幅扩张在类比IC市场的版图，德州仪器(TI)恐怕得投注於大规模的并购行动；而 这也是九年前该公司藉以占据市场领导地位的策略。 就算当前市场情势不佳，TI仍有本钱采取大规模的并购；该公司手头有25亿美元以上的现 金、公司信用等级良好、在股票市场资本雄厚，而TI积极扩张类比IC市场版图的企图心也 是众所周知。目前TI虽已在类比半导体市场占据领导地位，但市占率仅有14%，与该公司 在DSP市场占有率超过六成的情势相较，还有很大的进步空间。 若投入大规模的并购行动，TI将可藉此获得经验丰富、技术精良的类比工程师加盟，以巩 固其市场领导地位；而这类行动也有助於加速整并目前规模达360亿美元、却高度分散的 类比市场。目前类比半导体市场虽是由数家大型供应商主导，但也充斥数十家市占率在短 期内还上不了台面的小型厂商。 大多数的分析师不预期TI会想并吞类比市场上的大型竞争对手──包括意法半导体 (STMicroelectronics)、英飞凌(Infineon)、美商亚德诺(ADI)、恩智浦半导体(NXP)等， 并没有在产品或技术方面具备特别优势；而且这些公司太大、要「吞」下去的代价太高。 在类比市场的一线厂商中，当然也包括具备某些特定类比技术专长的「狠角色」；不过这 些业者可能缺乏能在该领域突显TI地位的产品广度。 Databeans首席分析师Susie Inouye就不认为像是TI或ST这样的厂商，会去收购其他较大 型的公司；而包括美国国家半导体(NS)、Maxim或凌力尔特(Linear)等厂商，也不会想与 其它大型类比同业合并：「TI与ST可能会考虑收购大型竞争对手，但是我不认为这会发生 。」 Forward Concepts 总裁暨首席分析师Will Strauss 则认为，TI已经拥有广泛的类比IC产 品线，也非常可能持续采取并购手段，以强化其技术与工程实力：「他们应该会考虑正在 开发专长新技术的小型类比设计公司；大型竞争对手与他们的技术重叠性太高。」 在某次接受媒体访问时，掌管类比事业部门的TI资深副总裁Gregg Lowe也透露，该公司正 在采取一种他形容为「盛宴(tuck-in)」型的并购策略，也就是增加自己在不同类比领域 的专才。他表示，TI将持续透过小规模的策略性并购强化自身在电源管理、转换器、控制 器与放大器等领域的实力。 Lowe并表示，TI正在协助客户针对需求不断成长的太阳能与环保相关解决方案，寻找具成 本效益的解决方案，而他相信这些努力都将有助於未来公司市占率的成长：「当你以13% 的市占率成为龙头厂商，就有很强的优势能继续无阻碍地提升市占率；目前我们的产品线 广泛、也没有大落差，但我们不排除进行大规模收购。」 TI对大规模收购并不陌生；事实上，该公司在类比IC市场的第一名地位，就是因为过去曾 发动过半导体产业史上，飞思卡尔(Freesacale)私有化之外，最大规模的一场收购。 在2000年六月，TI以76亿美元收购Burr-Brown，还有在此之前一年对Unitrode的收购，使 该公司成为类比IC市场的竞争强手，也奠定了该公司目前的领导地位。最近TI所进行的收 购规模则相对较小，包括2006年一月以1.77亿美元收购ChipCon Group──来自挪威的一 家短距离、低功耗无线射频半导体供应商。 「我们确实在2000年初就开始往类比领域积极前进，透过一连串收购建立了现有的类比业 务基础。」Lowe表示：「我们在这段时间所采取的策略是巩固市场地位；我想我们能明白 地指出，对Burr-Brown的收购是公司的重要转型，由於过程是如此顺利，也让类比业务成 为整间公司的主力。」 很少有分析师谈论到TI收购Burr-Brown的交易，不过大多数都同意，这是该公司漂亮的一 仗。Databeans的Inouye估计，TI在类比IC市场的占有率在2008年为14.1%，较07年的 14.4%稍微退步；其後为市占率10.9的ST，以及7.8%的Infineon。其他前五大厂商还包括 ADI与NXP，市占率分别为6.4%与6%。 总计前五大类比IC供应商占有45%的市场；不过类比IC产业仍呈现分散的特性，大多数在 Databean排行榜中的厂商，都只以小规模营收占有一小部分的市场。例如NJR与IR，年营 收规模分别为3.18亿美元与2.63亿美元；而Vishay与Exar，年营收则为2,500万与2,400万 美元。 由於类比市场的分散性，产业高层与分析师都认为这领域的厂商应该整并，并预期接下来 的几年将会陆续发生厂商合并与收购，尤其是那些市场价值正大幅下跌的业者。不过对此 Inouye认为，整并风潮应不会吹袭前十大供应商。 Inouye表示，TI的收购对象应会是那些拥有他们所没有之技术的厂商：「如此一来，他们 能透过开发新产品来赢得市占率，尤其是锁定新兴市场、替代能源、电源管理，以及其他 非手机相关的新业务领域。」 虽然分析师们显然不认为TI会在类比领域发动大规模的收购，但该公司最後仍可能不得不 考虑吃下一家头号竞争对手。虽然大多数产业观察家都将TI视为一家DSP供应商，不过该 公司最大的营收来源却是类比业务，在2008年占据了总营收四成的比例。 「TI的类比业务向来比DSP业务赚钱。」Forward Concept的Strauss表示，甚至有小道消 息指出，每当TI卖出一个DSP产品的同时，就能卖出2.5倍以上数量的类比产品。 此外，类比业务对TI来说也是最大的成长契机。看好市场对类比应用方案不断成长的需求 ，该公司已计划将提高在类比技术方面的投资。2008年，TI的类比业绩达到48.6亿美元， 较07年的49.3亿微幅缩水，不过仍创下了11亿美元的利润，是整间公司25亿美元利润的 43%。 全球性的经济衰退恐怕将进一步冲击TI的2009年营运，这迫使该公司采取更加积极的手段 ，一方面减少营运成本，另一方面则是强化其类比与嵌入式产品的市场地位。若该公司想 要更上层楼，就得咬紧牙关寻求收购某一家具威胁性对手的机会…可能的对象名单有一长 串，但该公司是否有食慾或胃口能「嚼」下去呢？ (参考原文：Analysis: Is TI ready for a major analog IC acquisition?，by Bolaji Ojo) --

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