https://cars.tvbs.com.tw/car-news/332670 随着全球汽车产业面临需求放缓、地缘政治冲突、关税政策与电动车市场成长降温等多重 挑战，过去几年享有高额获利的车厂也开始承受愈来愈大的财务压力。 根据《Nikkei Asia》针对全球七大汽车制造商进行的最新分析，2025财政年度各大车厂 平均每辆车所创造的获利几乎全面下滑，其中过去长年稳坐榜首的Tesla虽然仍以每车约 2,140美元的获利连续第五年排名第一，但相较前一年已大幅衰退约40%，与排名第二的 Toyota差距更缩小至不到40美元，显示双方的获利优势正快速拉近。 这份分析指出，美国取消电动车购车补助、川普政府推动的新一轮汽车关税、美国与欧洲 环保政策调整、中国车厂竞争日益激烈，以及全球电动车需求成长趋缓，已共同改变全球 汽车市场的获利结构， 除了Tesla受到明显冲击之外，包括Toyota、BYD、Stellantis、Ford、Volkswagen与 General Motors等主要车厂，也都面临不同程度的成本压力与获利缩水，市场分析认为， 若中东冲突持续造成供应链受阻，加上原物料价格持续攀升，2026财政年度全球车厂每车 平均获利仍可能进一步下降。 《Nikkei Asia》此次依据各车厂公开财报与QUICK FactSet资料，统计全球销售量前五大 车厂，再加上电动车代表Tesla与BYD，共七家汽车制造商的财务表现，并以截至2026年3 月的四季累积净利除以全球销售量，计算出平均每辆车创造的获利。 结果显示，Tesla仍以每车约2,140美元（约新台币6.9万元）的平均获利居冠，连续第五 年蝉联全球第一，然而相较2025财政年度每车约3,438美元（约新台币11万元）的水准， 最新数据已下滑约40%，也是近年来最明显的一次衰退。 若回顾Tesla最风光的时期，其在2022与2023财政年度，每辆车平均获利甚至超过6,170美 元（约新台币19.8万元），主要受惠於电动车市场高速成长，以及Giga Press大型一体式 压铸制程有效降低生产成本，让Tesla建立其他传统车厂难以追赶的高获利模式，而近两 年市场环境快速改变，使Tesla原本遥遥领先的优势逐渐消失。 分析指出Tesla获利快速缩水并非单一原因，而是多项外部因素同时发生，首先美国取消 最高7,500美元（约新台币24万元）的联邦电动车购车补助，使消费者购买纯电动车的诱 因明显降低，直接冲击美国市场需求。 其次，美国政府放宽部分环境法规後，各车厂对排放额度的需求下降，也使Tesla长期重 要收入来源之一的碳权交易受到影响，Tesla出售碳排放额度所得，已由2024财政年度的 29亿美元（约新台币932亿元）降至2025财政年度17亿美元（约新台币546亿元），一年减 少约40%。 另一方面，中国电动车品牌快速崛起，也进一步压缩Tesla的市场空间。随着中国品牌积 极扩张全球市场、价格竞争愈趋激烈，Tesla无论在中国、美国或欧洲市场，都面临比过 去更大的竞争压力，分析师指出，碳权收入下降与电动车需求放缓，已成为Tesla近年获 利缩水的重要因素，而若市场环境未改善，其获利能力仍可能持续承压。 此次排名第二的是Toyota，每车平均获利约2,104美元（约新台币6.7万元），较前一年下 滑约20%，虽然同样呈现衰退，但跌幅远低於Tesla。 值得注意的是，Tesla与Toyota之间的距离已缩小至不到40美元，而前一年差距曾超过600 美元，如今几乎已追成平手，市场分析认为，Toyota最大的优势在於产品布局更加多元， 并未将所有资源集中於纯电动车，而是持续深耕Hybrid油电混合动力市场。 即使全球纯电车需求放缓，Toyota旗下Hybrid车款依旧维持强劲销售表现，包括RAV4等热 门产品甚至持续供不应求，有效降低纯电市场降温所带来的冲击，此外Toyota一向以产品 品质稳定着称，加上市场促销折扣相对有限，因此也维持较佳的获利能力。 不过，Toyota同样受到美国关税影响，资料显示，截至2026年3月底止的年度，美国关税 已使Toyota营业利益减少约1.38兆日圆（约新台币2,736亿），对整体财务表现造成相当 大的压力。 除了Tesla与Toyota之外，排名第三的是中国电动车龙头BYD，虽然BYD近年全球销售持续 成长，甚至在部分市场已超越Tesla，但此次每车获利并未进一步逼近前两名，主要原因 在於中国政府自2025年1月起调降新能源车购车补助，使BYD於2026年第一季净利年减约 55%，也拖累平均每车获利表现。 至於Stellantis与Ford则出现更严峻情况，两家公司於2024财政年度仍可维持每车约925 美元（约新台币2.9万元）的平均获利，但到了2025财政年度，平均每辆车已转为亏损， 反映目前全球汽车市场经营环境正快速恶化。此外，Volkswagen与General Motors同样因 美国关税增加额外成本，进一步压缩整体获利空间。 分析指出，目前全球车厂共同面临三项主要挑战，首先美国关税政策使进口成本大幅增加 ，但北美市场消费者因通膨影响，对价格上涨相当敏感，多数车厂难以将增加的成本完全 转嫁给消费者，只能自行吸收部分成本，直接侵蚀获利。 其次，欧美环保政策逐步放宽，使纯电动车市场成长速度不如预期，许多欧美车厂过去投 入庞大资金发展电动车，如今因市场需求低於预期，不少企业甚至必须终止部分电动车计 画，认列庞大的资产减损损失。 最後，中东地区冲突持续干扰全球航运与零组件供应，造成部分车厂被迫减产、工厂产能 利用率下降，加上钢铁、铝材与电池原料等成本持续上升，都将进一步侵蚀各家车厂的获 利能力。 综合分析来看，尽管Tesla目前仍维持全球每车获利冠军地位，但昔日大幅领先市场的优 势正快速缩水，Toyota则凭藉Hybrid产品策略与稳定市场需求逐步缩小差距，随着美国关 税政策、全球供应链不确定性、电动车需求放缓与原物料成本上升等挑战持续存在，2026 财政年度全球主要汽车制造商的获利能力，预料仍将面临更大的考验。 ---------------------------------------------------------------------------- Tesla卖整台车的纯利也大幅缩水了 不知道甚麽时候马斯克真的会跟川普和共和党彻底闹翻 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 95.173.197.81 (香港) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/car/M.1784217127.A.DD8.html ※ 编辑: F15EX (95.173.197.81 香港), 07/16/2026 23:53:44