作者a23701851 (adfafg)
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标题[心得] 其实裕隆这波处分纳智捷是高招吧
时间Sat Dec 20 13:56:04 2025
看完裕隆跟鸿华的重讯，大家都在吵LUXGEN是不是没了，或是酸品牌梦碎，但身为长期关
注车市跟产经的小小乡民，我觉得裕隆这波根本是「教科书级的战略收缩」
简单讲几个点，懂的人就知道这对裕隆来说其实利大於弊：
1. 甩掉钱坑，财报直接喷射
大家心知肚明，纳智捷烧了几百亿，是裕隆长期以来的重担。现在处分掉100%股权，等於
把这个「大钱坑」正式从裕隆的合并报表中移出去。以後裕隆不烧品牌行销费了，专心收
租、代工、搞周边，财务结构瞬间变清爽，这对股东来说，利多到不行吧？
2. 换个姿势领钱
很多人说卖掉就没了，拜托，去看一下股权架构好吗？裕隆还是持有鸿华先进约44%的股
份耶！现在把品牌给鸿华直接经营，是让鸿海体系的ICT资源能「名正言顺」灌进去。纳
智捷转型Foxtron之後，如果真的在国外卖出 CDMS 代工模式，这44%的转投资收益，裕隆
一样躺着领，而且还不用扛经营压力。
3. 鸿华外销更有戏
鸿华以前是代工厂，去国外谈生意人家会问：「你有没有实际经营过品牌？通路怎麽搞？
售後怎麽做？」现在把纳智捷100%吃下来，鸿华就有了全台现成的经销跟服务网。这等於
是买了一个「直营实验室」，对鸿华未来出海抢电动车代工单是大加分。鸿华强，身为大
股东的裕隆就会跟着强。
总结一下：
裕隆这一手，是把纳智捷换成「有潜力的转投资股权」，品牌梦没碎，只是换个更专业、
更有钱的（鸿海）来接手玩，自己留44%股份等着分红就好。
老实说，这波操作真的精，看好裕隆後续的毛利表现，酸民可以散了。
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1F：推 Candy031640: 之前消息在传的时候就觉得是强强联手，小股民本人乐 12/20 14:01
2F：→ Candy031640: 见 12/20 14:01
3F：→ a9564208: 现在回去玩中华了没空 12/20 14:09
4F：推 orliooh: 毕竟谈到台湾造车，还得是裕隆会玩啊 12/20 14:13
5F：推 leo75399: 压力转到鸿海这边了 12/20 14:19
6F：推 nao19880727: 企业不赚钱难道是在开慈善事业？以前烧钱被酸浪费资 12/20 14:28
7F：→ nao19880727: 源，现在务实转型当房东也要被酸，酸民真的难伺候。 12/20 14:28
8F：推 PeterU: 哪有啥压力 油车全砍 电车放生 主推还是MIH平台代工发大财 12/20 14:30
9F：推 yulbin98: 跟你看法差不多，推 12/20 14:30
10F：→ Henghengpig: 企业本来就是有缴税和对股东负责就好了 12/20 14:33
11F：推 denny528: 对啊很多人没搞清楚股权结构，裕隆就是换位子而已 12/20 14:38
13F：推 Leesineyebad: 裕隆终於变聪明了…自主品牌多烧钱，找鸿海合资是对 12/20 14:54
14F：→ Leesineyebad: 的 12/20 14:54
15F：→ cityport: 裕隆集团还是有CMC这个自有品牌呀 12/20 14:58
16F：推 Denki002: 品牌梦哪里没碎？垃圾俊就是没了不是吗？ 12/20 15:22
17F：推 INTHEWIND: 双赢啦 12/20 15:24
18F：推 gn00152097: 应该说裕隆终於找到愿意接手的企业了 12/20 15:27
19F：→ gn00152097: 鸿海的优势就是打海外市场比裕隆容易 毕竟鸿海这个招 12/20 15:28
20F：→ gn00152097: 牌在海外比裕隆响亮很多 12/20 15:29
21F：→ gn00152097: 这本来就是双赢的局面 鸿海买到现成通路跟产线 12/20 15:29
22F：推 permanent27: 品牌梦是台湾品牌梦，到最後是不是纳智捷不重要，跟 12/20 15:31
23F：→ permanent27: 鸿华一起分散风险，继续推动台湾汽车业人才的延续。 12/20 15:31
24F：→ permanent27: 接下来转型跟和泰一样代理引进组装，稳稳赚钱，集团 12/20 15:32
25F：→ permanent27: 一年稳稳赚个4-5块应该没问题。 12/20 15:32
26F：推 sdd5426: 这是叫AI帮你润稿的文章吗 12/20 15:41
27F：推 Mickey2001: 为什麽这文有ai味，但又像是真人写，你最近ai看太多了 12/20 15:42
28F：→ Mickey2001: 吗 12/20 15:42
29F：推 tonybk: 所以马的布里亚什麽时候上市？不要再试车了 12/20 15:52
30F：推 tonybk: 但问题又来了 她才57点多度电 续航铁定不好 12/20 15:56
31F：→ tonybk: 但是价钱漂亮 很多对手就可以不用卖了 尤其是现代 12/20 15:57
32F：推 H2: 鸿华肯定还需要增资，裕隆不一定跟，股权会被稀释 12/20 15:59
33F：→ H2: 鸿华想要的CDMA模式，不需要自己经营品牌跟通路 12/20 15:59
34F：推 hygen: 裕隆国产车终究是走不出台湾 12/20 17:10
35F：推 christian12: ai写的吧 12/20 17:26
36F：推 ive711: 我实在是真的很纳闷 在汽车方面 鸿海怎麽会比裕隆专业... 12/20 17:42
37F：→ ive711: .... 12/20 17:42
38F：推 jord98972005: 我看这是让中国电车进来台湾捞的操作啦 12/20 18:05
39F：推 permanent27: 7亿才多少钱…几乎不影响比例好吗？ 12/20 18:35
40F：推 Killercat: 这篇怎麽感觉那麽ＡＩ 12/20 20:12
41F：推 n74042300: 中华车才是本体 还不买股等飞 12/20 20:20
42F：→ dslite: 只有快倒的想跟它CDMS 12/20 21:48
43F：推 soulllful: 这代表台湾正式放弃国产燃油车了，做电车简单很多 12/21 01:09
44F：推 supermni: 裕隆专注三菱代理4～6款新车自然要处理掉纳智杰光是n7多 12/21 02:54
45F：→ supermni: 华国美学加经销烂改当股东才是正途。 12/21 02:54
46F：→ TRYING: 只要对岸车才能救台湾消费者 12/21 09:31
47F：推 acchiang: 楼上别怀疑，裕隆造了车这麽多年还是很业余 12/21 10:46
48F：推 skizard: 讲MIH平台代工的就是外行到不行的人 MIH平台代工了啥？ 12/21 11:53
49F：→ skizard: 请举例？ 12/21 11:53
50F：嘘 a27588679: 电虾板业配id来帮忙洗地的？ 12/21 13:53
53F：→ a27588679: 11楼也同样在电虾板业配被水桶过 12/21 13:57
54F：嘘 x2000ya2: 战略收缩，业绩也是吗XD 12/22 13:16
55F：推 h311013: 既然品牌都消灭了，该降车关税了吧？ 12/22 14:30
56F：推 maniaque: 高招,真的高,本日跌停到收盘而已,这两天涨的快全吐回了 12/22 18:22
57F：嘘 mrnegativetw: 哪里来的GPT文 下去 12/23 21:26