网志好读版：https://manueletienne.blogspot.com/2024/01/blog-post_25.html#more 致富的特权：二十年来我们为央行政策付出的代价 作者： 陈虹宇, 吴聪敏, 李怡庭, 陈旭昇 ------------------------------------------------------------------------------ 新闻上经常能够看到来自於美国联准会的消息，这周开了什麽会议，专家对於景气好坏的 看法，决定利率该升还是该降。相较之下，几乎很少关於我们国家中央银行的新闻。印象 中曾经出现过的新闻，往往是央行总裁出来喊话，坚定守卫台币汇率的稳定，或是在美国 指称台湾是潜在的汇率操纵国时，官员出来否认有操纵汇率的情形。 其实明眼人都知道，台湾为了维持出口竞争力，长期维持新台币贬值，然後累积了钜额的 外汇存底。这本书清楚地说明了这些措施的目的与因果关系，和对於人民生活的长期影响 。 台湾累积的外汇存底在全世界名列前茅，很可能是操纵汇率的结果。为了阻止台币对美金 升值，央行必须在市场上买入美金并且释放新台币，这些美金和其他外币就构成了外汇存 底，再用这些外汇存底买入其他国家的债券，获得利息收入。 这些新台币势必会流入市场，造成新台币的流动增加，推升物价，也就是通货膨胀。央行 会利用开立给银行的定期存单，来回收部分泛滥的新台币，但由於定期存单需要支付利息 ，成本压力之下央行也无法回收所有多出来的资金。 为了维持新台币长期的相对贬值，央行长期压低利率，促使市场卖出新台币买入美金。这 使得央行无法利用利率升值来调控通货膨胀的幅度，也造成了新闻上其他国家的利率都在 调升，只有台湾维持不变或是仅调升很少的幅度。 更奇特的是，中央银行原来是台湾最赚钱的一间国营企业！台湾的央行利用庞大的外汇存 底投资国外资产，获利上缴国库，甚至达到国家岁入的7%。这进一步使得央行失去了客观 与独立性，它存在的目的不仅是维持货币的稳定，除了操纵汇率保护台湾企业以外，还要 当赚钱的金鸡母！ 也许是因为要达成的目的太多，又不能明目张胆的宣扬，台湾的央行特别神秘，老百姓永 远不知道央行的货币政策目的是什麽、如何做决策、到底买卖多少外币，全都无从得知。 新闻只会报导央行总裁又获得了几星的评价，还有总裁又出面强硬试图破解某些谣言。 这样长期维持新台币贬值又压低利率的後果，结果自然是全民承担。大量的热钱流入台湾 市场，泛滥的新台币势必会推升物价。由於全球化贸易，一般民生物资的上涨幅度有限， 於是热钱就流向房地产，政府带头炒房，一点也不冤枉。中小企业老板们因为汇率赚大钱 ，但只拿去炒房炒地获得更大利益，却没有动机进行升级，就算经营不善濒临倒闭，也可 以利用低利贷款苟延残喘。台湾产业转型失败，殭屍企业遍地，恐怕央行也推了一把。ㄧ 般民众购买进口商品却需要花更多的钱，出国旅游必须更昂贵的换取外币。 长期低利环境造就了台湾房地产只涨不跌的神话，所有人都深陷在其中无法自拔。所有的 苦果都由还没有房子的年轻人承担，生育率屡创新低也就无可避免了。如果贸然升息势必 会戳破房市泡沫，於是台湾就只能这麽继续错下去，什麽产业升级、居住正义、解决少子 化，都沦为纸上空谈，无从实现了。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 49.159.0.173 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/book/M.1706190517.A.418.html ※ 编辑: kniteness (49.159.0.173 台湾), 01/25/2024 21:50:50