华尔街的骗局　v.s　Cici的抉译 外资圈流传着一个八卦，一位相当高知名度的S分析师(是外国人，在台湾，既然是八卦， 我便不好直接指名道姓了)。他本来是C外资券商的高科技分析师，有一次写到一篇不利於 台湾U半导体大厂的研究报告，导致U股大跌，於是个性强悍有枭雄之气的T董事长在看过之 後，立刻打热线给C公司的台湾区总经理：「如果你不让那位S先生走路，以後别想拿到任 何U集团旗下公司的海外承销业务。」U集团旗下有半导体制造、IC设计、光电.....事业， 任一家公司的海外承销都能让外资券商赚翻了，权衡之下，C公司的总经理立刻请S别谋高 就，目前S分析师转任另一家知名J外资机构的首席高科技分析师。 这段故事可以明白的点出，平时倍受投资人和媒体追捧，号称千万年薪的分析师，面对该 公司更具利润的IPO承销业务，若有所冲突必然也是针对大客户的意愿予取予求。事实上很 多分析师都曾经有过这一段「天人交战」的心理煎熬，「我难道要对投资人说谎？」 在股票市场亏了钱，心理已经很不爽了，被欺骗的滋味更是令人无法忍受；目前华尔街风 声鹤唳，证管会SEC积极查办分析师在推荐股票时抱有偏见、偏袒大客户的股票，至还传出 有收受回扣的事件。 有一个例子最让人无法忍受，检查官曾在调查中发现美林证券的员工电子邮件中，将网路 股私下称做「一堆垃圾」，可是又公开在报告中给予最高的投资评等呼吁投资人买进，检 察官於是生气地批评美林证券：「这是华尔街最受信任的其中一间公司对公众的背信忘义 ，行为令人震惊！」这是华尔街有史以来最惊惶的时刻，几乎每家投资券商都被调查，而 来自亏损的投资人愤怒的控诉要求赔偿更是排山倒海而来。 这种冲突与矛盾，时时刻刻在发生，一个急需要资金的企业，往往不是最好的公司，可是 为这种公司募资，往往能得到最高的利润，去年有不少濒危的大厂透过外资的管道发行海 外债，给的酬佣甚至到了5~10%，有些中型企业甚至愿意将募集成功的20%资金当做证券商 的佣金令人咋舌！但问题是，难道投资人就不是客户吗？只不过这群为众数多的小散户说 话不够分量而往往被忽视了。 其实，这种矛盾的情结，也发生在杂志的身上，前几天听说「某刊」，接受了一宗高达150 万的广告业务，替一家新上柜公司做宣传，可是这家公司却是记者同仁和研究团队一致有 共识的「烂公司」，而且承销价还高得吓人。虽然金额是真的很吸引人，但要为这样的公 司做宣传，我们实在做不到！ 先前偶尔会有朋友问我：「你们万宝周刊销售量这麽高，为什麽广告比起其他财经杂志少 了点？」因为万宝周刊总是把读者放在第一位，我们也要争取广告，但永远以读者为优先 ！这一点是本刊AE必需对广告公司常常说No的原因！ --

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