权证造市商　四 月１星 期 四 开放当冲交易 2010-02-23 工商时报 【记者郑淑芳／台北报导】 　为了推动权证市场发展，权证造市商4月1日起可望开放当冲交易，不过， 基於风险的控管起见，初期将只开放造市商的单向当冲，亦即只开放造市商 可以做当日冲销，至於投资人部分，目前则尚在研议中，如顺利，不排除会 比照香港，先开放先买後卖的当日冲销，但实施日程未定。 　为了活络权证市场，主管机关再度使出绝招，在开春第一天，就祭出4月1日起 开放权证造市者的当冲业务，未来造市者当日先买进，建立的部位当日即可卖 出，不需要等到隔日。在交割部分也可互抵，省去买跟卖需要两边进行交割的 繁杂程序，此外，也将於6月28日实施权证逐笔交易新制，以提升权证交易效率， 持续促进上柜权证市场的发展。 　依据现行规定，发行权证的证券商必须对自己发行的权证，在开盘後5分钟至 收盘期间，以「权证流动量提供者专户」，持续进行买卖报价及交易。不过 4月1日起，由於造市者已可进行「当日冲销」，换言之，当日买进的权证都 可以在当日进行卖出，不需要等到隔天，只要当日卖出的总量没有超出买进 的总量即可，且由於可以於同一交易日进行买卖相抵的交割，无形中也扩大了 券商操作的规模，以往只 做1亿元的交割，现可以做到3亿元，只要当日冲销得 掉即可。 　不过，有券商忧心地指出，由於现主管机关只开放造市商单向的当冲，在投资人 无法同步进行当冲下，一旦造市者卖过头，来不及在尾盘买到足额的权证作冲 销，恐有违约的风险，针对此点，主管机关表示，由於投资人当冲风险较高， 初期仍无法放宽，券商在进行当冲时，宜多留意总量管理，一旦行情一头热时， 就得就卖出张数设限。 　券商指出，权证当冲活络市场的效益，必须要在造市者和投资人双向都开放时 才会达到，以香港为例，虽只开放投资人先买後卖的当冲作业，其成交量就放 大到台湾市场的120倍，如今只开放单向，即使有活络效果，也只有部分原本交 投就算热络的权证可望受惠，要普及到所有权证，可能还是要等到投资人当冲 交易开放之後，才看得到。 来源：http://news.chinatimes.com/CMoney/News/News-Page-content/0,4993,11050802+122010022300361,00.html --

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