http://news.cnyes.com/Content/20110512/KDWSOC0IMQZQ.shtml 微软豪赌引投资者拍砖 美股并购行情低调打响 85亿美元的“天价”，微软是买值了，还是花冤枉钱？投资者看得云山雾罩。 当地时间10日，科技业巨头微软公司宣布将以85亿美元现金收购网络电话公司Skype—— 这一微软史上最大收购案刚刚浮出水面，便招来批评人士和投资者的围攻，他们暗示微软 报价太高。当天纽约股市收盘时，微软股价下跌0.62％，收报25.67美元，今年来微软股 价已累计下跌了7.5％。 尽管如此，由於并购活动通常被视为经济回暖的重要佐证，微软的这笔“天价”收购依然 鼓舞了市场信心，加上近来相继公布的美国企业财报表现亮眼，美国股市可谓“双喜临门 ”，三大股指10日均温和走高。 微软欲借Skype翻身 想象一下，在玩Ｘｂｏｘ游戏机时，你可以随时给拿着ｉｐａｄ的朋友打个电话，或者用 你的Ｏｕｔｌｏｏｋ工作电邮和父母打个视频电话。在微软的构想中，Ｓｋｙｐｅ将整合 、盘活其现有业务。 截至目前，这笔并购交易已经得到两家公司董事会的批准。微软首席执行官（CEO）史蒂 夫·鲍尔默称，通信技术近年来已成为支撑微软发展的脊梁，而Skype在通信领域建立的 扎实业务是微软最为看重的。 收购Skype将成为微软自1975年建立以来所进行的最大一宗收购交易，有报导称，微软希 望借此弥补过去犯下的一些错误，充实受损股东的权益。 过去五年，其竞争对手谷歌和苹果的股价涨幅达到微软涨幅的四倍。“微软的确很想进行 这次收购。”一家资产管理公司的经理马特·麦克考米克表示，微软正使出浑身解数追赶 其他增长迅速的科技公司。 不过，该消息并未提振微软的股价，部分原因在於，一些投资者认为微软的报价过高。毕 竟，２００５年网络购物公司ｅＢａｙ买下它时才花了２６亿美元，微软这次的报价是当 时的３倍多。 更令投资者不解的是，Ｓｋｙｐｅ从２００３年成立以来就没赚过钱，去年营业收入８． ６亿美元，亏损７００万美元。分析人士认为，微软之所以花如此大代价收购Ｓｋｙｐｅ ，主要是避免其落入谷歌囊中。 Ｓｋｙｐｅ的全球注册用户达到６．６３亿，每月实际登录用户也达１．７亿，是全球最 大的个人互联网通信服务商，去年一年的语音和视频通话总时长达到２０７０亿分钟。微 软计划把Ｓｋｙｐｅ功能整合进微软５０００万台Ｘｂｏｘ游戏机，以及微软操作系统手 机和Ｏｕｔｌｏｏｋ电子邮件等。 企业体质频现回暖信号 尽管如此，这笔交易还是为并购市场的回暖增添了佐证。 今年以来，全球并购市场的活跃程度同比大幅增加。数据商Dealogic提供的数据显示，截 至4月初，今年以来全世界公司已宣布价值总额超过7800亿美元的并购案，高於2010年同 期6379亿美元的水平。这也是2007年同期共宣布1.1万亿美元的并购交易以来，同一时间 段最大的并购总额。 最近在进行并购活动还包括联合汽车金融公司，海外媒体报导称，该公司正洽商收购荷兰 国际集团在美国的网络银行事业。 并购活动的增加也令市场对美国各大企业的体质愈发乐观。按照美国一家金融服务公司的 首席投资策略师马克·卢奇尼的观点：“季报带来惊喜，投资者乐观看好企业盈利优於预 期。此外，大型并购交易层出不穷，显示企业资金充足。” 美国标普500指数上周下跌了1.7%，因原材料价格大跌，导致大宗商品市值蒸发990亿美元 。但该指数今年以来依然大涨了7.9%，部分原因就在於政府的刺激措施和优於预期的企业 利润。根据彭博资讯的数据，自4月11日以来，423家已经报告业绩的标普500指数成份公 司中，72%的公司都获得了好於预期的每股收益。 此外，由於美国就业人数正在增加，公司利润超过预期，借贷成本也降至去年11月份以来 的最低水平，美国公司债发行正在飙升。彭博资讯的数据显示，全球公司债发行量上周上 升65%，至733亿美元。美银美林的数据则显示，美国投资级公司债的收益率从4月8日的 4.15%降至目前的约3.784%，逼近去年触及的纪录低点。这意味着，这些公司债的价格在 不断攀升。 并购行情提振股市上扬 受并购消息鼓舞，美国股市10日连续第三个交易日上扬。 其中，道琼斯指数上扬0.6%；标普500指数上扬0.8%；覆盖较多科技股的纳斯达克指数则 大涨超过1%。其中，持有Skype股份的eBay公司大涨2.5%至33.93美元。 “我认为市场已经消化了负面消息，且会基於投资者关注盈利复苏和成长的情况而被推高 ，”基金经理人杰伊·莱普预计，“在任何形式的市场修正前，短期至少还有3%至5%的上 涨空间。” 受到隔夜美股上扬及并购消息的提振，11日亚太股市及欧洲股市早盘主要股指亦普遍上扬 。日本、韩国、新加坡及澳大利亚等市场股指涨幅在0.46%至1.28%间不等。不过，中国香 港股市恒生指数下跌0.19%；中国台北股市加权指数下跌0.03%。 当日欧洲股市早盘，英国、德国及法国股市涨幅在0.1%至0.7%不等。此前一个交易日，泛 欧绩优股指标指数收涨0.8%，报1149.62点，为一周最高收位。 --

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