最近才加入这个版，和大家分享一点小看法。 我觉得一个策略如果回测都不错，下个问题就是怕【刚性】太强 我自己对刚性的定义，是指说在回测的交易区间中： 所有最大可能损失（MAE） 的统计资料，第一分位数（Q1）趋近於 0 也就是说，你的单笔损益在持有期间几乎没有亏损的情形 你每一笔交易都买在非常正确的时点，多一点不行、少一点不行 对於许多人来说，这或许才是最好的模型，或是喜欢谈论预测价格的人也是 既然我能预测的很准，那我应该可以有刚性很强又稳健的策略 然而这就是双面刃，如果你实单上场都没问题，那没问题 但如果实单上场，发现这次交易的 MAE 已经超过过往 MAE 的 Q3 又因为你的策略刚性太强，你是不是应该要停止策略？ （大家可能习惯用 MDD ，我自己习惯是用 MAE 的四分位数） 因为你从来不知道你的策略会怎麽面对输的情况，更不用说回测面对亏损的次数也很少 如何应对的资金管理计画可能有，但一定没测到 　＊　　　　　＊　　　　　＊ 前面只是稍微破题，也就是说，小弟认为稳健的策略应该是回测中 面对不同 MAE 水准时，都能良好应对的策略，的确，高 MAE 通常注定 loss 但你如何面对这个 loss ，你回测过程中 MAE 相对 MFE 的分布是不是健康的 例如高 MFE（最大可能获利）应该会带来低 MAE ，而高 MAE 应该会带来低 MFE 我自己认为 Recovery Factor （恢复因子）也就是回测的 Net Profit / MDD 应该要有 5-8 以上，但不应该过高，例如到 25 以上，回测也不错就可以考虑 过高可能刚性太强或交易次数太少，这也不是绝对，要看标的特性和时间尺度 所以结论就是，MAE / MFE 分布应该要健康，而 Recovery Factor 不应该过高 ＊　　　　＊　　　　＊ 不过你如果是多个策略叠加，或是单一策略具有多进多出的特性 可能不一定值得用我的标准，同时如果是机构投资人，会再多考虑 Recovery Period 如果 Recovery Period 太长，尽管都很好，但可能遇到很久才会赚钱的情况 对於一个月要揭露一次损益来说，会不太健康 提供给版上各位大大参考，一点拙见如有疏漏还请见谅... --

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