※ 引述《DieLandkarte (地图)》之铭言： : 从三月开始交易日股至今，交易次数总共也有上千次(因为我是当冲) : 我发现从一开始到现在，胜率其实都差不了多少 : 平均胜率大约是30% 赔率是15% 平仓机率是55% : 只是有时候赚的时候只赚1个tick : 但赔的时候却赔2~3个tick : 想请教各位先进 : 大家的胜率大概都多少? : 另外我该如何进步呢? 想要获利，但在甚麽机率下应该赚赔多少? 这是个开放式的问题，也是管理问题。 1.以下回文都已经假设扣除成本与没有时间相依的情况， 2.也考量交易人未来遵循假设并不参杂情绪。 3.不涉及策略对损益的影响。 想要获利，反面来说是至少在甚麽机率下，盈亏比多少可以刚刚好不赔钱。 定义一下我底下的说明 1.胜率=获利次数/总交易次数 2.盈亏比=平均获利/平均亏损 3.平均获利=总获利/总获利次数 4.平均亏损=总亏损/总亏损次数 5.日涉险值=2*日波动标准差 如果在胜率50%下，盈亏比多少刚刚好会不亏也不赚。 答案似乎是1，也就是平均下来赚的亏的一样多，在公平的铜板下，平均报酬为0 但由於每个人所参予的部位不同，因此即便是胜率50%，在每一段时间内 每个人所可能得到的累积报酬会不同， 有可能是+10%，也有可能是-20%。 因为对模拟而言无论多久都会有终点。 用乱数打出来的累积损益，就像波形一样上上下下。 而真正进入市场，即便你的策略掌握市场的分配，然你不会清楚你是在up trend还是 down trend。 为何要提这个，因为若你所宣称的胜率愈高，你脱离亏损的时间与程度愈短愈少。 反之则愈痛苦。 或者说当你的能力在胜率50%时，且盈亏比低於1， 长期而言你只是在替你的营业员打工。 因此在各个胜率下，平均损益为零的可能状况如下: 胜率 获利 败率 亏损 盈亏比 平均损益 65.0% 3.50 35% 6.50 0.54 - 60.0% 4.00 40% 6.00 0.67 - 55.0% 4.50 45% 5.50 0.82 - 50.0% 5.00 50% 5.00 1.00 - 45.0% 5.50 55% 4.50 1.22 - 40.0% 6.00 60% 4.00 1.50 - 35.0% 6.50 65% 3.50 1.86 - 30.0% 7.00 70% 3.00 2.33 - 25.0% 7.50 75% 2.50 3.00 - 20.0% 8.00 80% 2.00 4.00 - 15.0% 8.50 85% 1.50 5.67 - 所以若交易胜率为30%，则长期不亏的情况，盈亏比要设在2.33。 换言之平均获利若为233元，则平均亏损至少为100元，不能再多了。 从上面的表，有心人就可以发展利用乱数产生器与涉险值所产生的模拟损益 次数模拟，还不太难。 前面提到的管理课题是这样的: 面对形形色色的交易方式与交易员，最终老板搞不清楚那些高深的交易 所以画下一道关卡。经过数值模拟後，上面那表可以达到管理目标 老板每月每年检讨。 网路上讨论很多盈亏比与胜率的关系，在此加上每日(次)涉险值，这三者的 影响会形成有趣的累积损益情况。 这也可以解释稍高的胜率(我认为45%以上)与低的交易损益波动，累积损益比较漂亮。 而低胜率则要求高打击效果，也就是挥大棒，如可以挥大棒则是好的， 否则累积损益会很快的破底爆炸。 平均获利 平均亏损 1.161% -0.501% 获利次数 亏损次数 15,028 34,972 胜率 30.1% 盈亏比 2.32 年平均报酬 -0.42% 年化标准差 13.96% 报酬风险比 -0.03 以上是跑一次5万次的模拟样本，如要真跑则1000个五万次也不为过。 年化标准差14%大约是在不开杠杆的情况下，此数字愈高，对胜率的要求愈高。 若盈亏比提高到2.66，则可能情况如下:(某一次模拟) 平均获利 平均亏损 1.326% -0.500% 获利次数 亏损次数 15,118 34,882 胜率 30.2% 盈亏比 2.66 年化报酬 13.23% 年化标准差 15.39% 报酬风险比 0.86 是不是好一点，所以对於交易的管理来说是一个简单有效的管理矩阵表 一般自营交易期望胜率45%以上，除了老板不喜欢看到常常赔外， 交易员盈亏比的压力会小一点。 平均获利 平均亏损 0.750% -0.500% 获利次数 亏损次数 22,608 27,392 胜率 45.2% 盈亏比 1.50 年化报酬 16.36% 年化标准差 11.42% 报酬风险比 1.43 以下要破解常常听到的 "我这个策略胜率七成，盈亏比2"的说法 平均获利 平均亏损 1.006% -0.501% 获利次数 亏损次数 34,994 15,006 胜率 70.0% 盈亏比 2.01 年化报酬% 139.50% 年化标准差 13.63% 报酬风险比 10.24 其中年化报酬约140%，因上述计算采对数报酬，因此100*exp(139.5%)=403.5 一年的报酬率可以高达(403-100)/100=303.5% 我不否认很多做期货的宣称一年保证金报酬率N倍的，但请用合约市值算。 因此在绝大部分很高很高的机率下，胜率七成，盈亏比2是吹牛的。 再来讨论高胜率可能的盈亏比，若我们猜想HFT是高胜率，就算是七成 在报酬风险比要求3倍以上的情况下大约是: 平均获利 平均亏损 0.350% -0.502% 获利次数 亏损次数 34,872 15,128 胜率 69.7% 盈亏比 0.70 年化报酬% 23.33% 年化标准差 7.22% 报酬风险比 3.23 因此若每赚300元，则必须亏损在210以下，且胜率要在70%。 这样的设定牵涉到技术能力的要求评估，与风险控管。 因此HFT有人可以做高胜率，但低盈亏比。 也有HFT做在胜率55%左右的，但盈亏比若是0.7，则会亏损，若是大於1则会赚钱。 盈亏比需要愈大则等待时间愈长，可能的风险也愈高。 因此无论如何胜率的提高优先於盈亏比。 上面的数据对於非常机械的交易意义比较大。 对於天纵英才式的交易者来说，我的经验是很飘。 如果常常获利真的甚麽数据都不用管，这些东西仅供参考就好 因为坦白说，离开市场有两种: 1.赚太多了 2.赔惨了 没有人真正知道到上面到那两天时自己过去真实的交易分配是如何? 赚很多的人只是锦上添花 赔惨的人，只能当墓志铭了 以上乱入 请见谅 --

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