※ [本文转录自 Option 看板] 作者: QQman00 () 看板: Option 标题: [其他] 题醒大家注意 时间: Thu Jan 21 09:57:20 2010 ※ [本文转录自 Stock 看板] 作者: QQman00 () 看板: Stock 标题: [其他] 题醒大家注意 时间: Thu Jan 21 09:56:01 2010 我在以下这个部落格的站长本身在从事银币的买卖，我在其中发现其实在相当不合理，也 因此，我上它的论坛留言， http://www.wretch.cc/blog/aiolex/31871116&page=1#comments 或许是我多管闲事，但还是希望有注意到此论坛的朋友们注意，他已经变成了一言堂(在 连续砍了我四次文章後，现在只有好友可以回应)，假如版友有人想照其说法买入银币， 请务必三思。 (我的留言一) 版主您好： 看了您贴的影片连结後，该影片实在无法说服我，美股的实体ETF，代号 SLV，不是一个" 长线"投资白银的好方法(我并没有想要操作短线，所以请不要建议我玩白银期货，那不是 我的选项之一)。 该影片只是单方面说他们不相信实体ETF持有其宣称数量的库存，但却没有提出证据，况 且演说者本身也从事银币的买卖，不免让人怀疑其是否有老王卖瓜之嫌。 对於 SLV 有兴趣可以参考以下的文章： http://www.kitco.cn/cn/commentary/pdf/AdamHamilton20080623_trad.pdf?%1 该文章写於2008年6月，在当时，SLV仅成立两年，就已经持有了一亿九千五百万盎司的银 条，约莫是世界上最大的三个银矿公司五年的白银总产量，我刚刚查了一下，到目前为止 ，又经过了一年半，SLV已经持有了超过三亿盎司的银条，该库存水位已经超过了三大银 矿公司七年的总产量，资料来源如下： http://us.ishares.com/product_info/fund/overview/SLV.htm SLV目前持有的白银现货占其总市值98.164%，也就是你投资该 ETF 一百元，就等於你持 有了98.164元的现货白银，此成本可谓相当的低廉，每年仅需负担0.5%的管理费用，并且 与白银现货价格的连动高达99.9%以上。 我个人认为，若是想要赚这一波的通膨财，假设投资白银两年，我实在看不出 SLV 有任 何的信用风险，以其目前如此高的白银库存水位，我实在不相信两年这麽短的期间内，会 有什麽挤兑的情况发生(但当然，如果你是想要抱个一百年当传家宝，就绝对不建议您采 用此管道，毕竟该基金每年0.5%的管理费用，终有一天必须关闭，但这决不是十年内的事 ，而且一但关闭，那我想以其白银水位，可能会造成现货市场价格的崩盘)。 但是另一方面，买入与目前白银现货溢价超过47%的银币，然後去期待两年後会有畅通的 买回管道，似乎风险反而大的多(试问假如两年後白银价格到顶，却赫然发现回售管道仍 然不甚畅通，小散户们该如何是好？就算真的两年内出现大幅改变，售出变的容易好了， 散户们售出时需负担的成本加下去，目前的价格不是就溢价超过50%了吗？)。 我不是想挡人财路，我阅读您的部落格已经超过一年半了，一直以来对於您分析公司基本 面的工夫，也很是欣赏(跟我个人寻找标地的准则很接近)。只是您说贩售银币是为了提升 台湾人民财商与保护其财富，那麽我认为，我就有必要与小散户们分享 SLV 这个投资白 银的管道了。 毕竟就像你们所说的，人们有个人选择的权利，只是我希望大家做选择之前，具备有充足 的知识。 欢迎任何讨论与指教。 (我的留言二) (By yenyi) 我之前就已经说过，购买iShares的SLV每年需负担 0.5% 的管理费，这就是为什麽你查询 其Historical Data 会发现 NAV per SLV in Silver 从创立之初的2006年4月的99.99%降 到目前为98.163%，相当合理，的确是每年降 0.5% 移作手续费，看不出来有偷取投资者 的白银。 我先前也提到，如果你想抱着白银一百年当传家宝，那绝对不要购买 SLV，因为他终有一 天会关闭。但如果你只想投资("保护你的购买力？") 两年、三年、五年，甚至十年(NAV per Silver会降到 95%左右)，我想这支ETF是相当安全的。别忘了，一开始就溢价50%， 够这支ETF保管费扣100年。 以下几点也请大家思考： (1) 买进溢价50%，马上就等同套牢的银币之风险。试问，假如有一天有突发事件，你有 现金急用的时候，床底下的银币能马上兑现吗？就算找到管道，你能卖个好价钱吗？是等 重量白银现货价格的几成呢？那时你会发现，随时能以市价卖出，不需大打折扣，且隔两 天就可以拿到现金的实体 ETF 的好处了。最惨最极端的CASE就是买进以後，在银价尚未 反应的短期内(ex:一个月内)，就发生，那你的损失，绝对超过60%以上。 (2) 有网友说ETF最後还是得用现金来交割结算，但是银币呢？当你要买面包的时候，可 以用银币买吗？还不是得换成当时市面上的流通货币？我想会是银币的机率微乎其微。 (3) 请大家思考一下，当现货白银18块时，你花27块购买银币。假设白银日後大涨三倍到 54块，请问你届时有办法赚取同样的报酬率300%，将你的银币以84块卖出吗？ 我认为55块就很不错了。你的报酬率只剩103%，三分之一。但如果你买的是 SLV，根据其 与现货白银的连动，报酬率约莫就是300%。 (4) 如果真要持有实体白银，根据第2点，我建议持有白银银砖。版主的公司目前售价为 每100oz 2339.6美金，比现货白银溢价23.36%。假如根据第二点，真的大涨三倍，然後我 们姑且不计算你的交易成本，届时你的报酬率为259%，合不合理，就看个人了。 (5) 世界的规则，本来就不是我们定的，既得利益者是不会放弃货币这个玩意儿的。就算 世界金融体系真的崩溃，最後胜出的，会是军事武力最强的一方，而不是持有最多贵重金 属的一方。持有贵重金属者胜出是以金本位的角度去看，但是，当一切都大乱时，世界还 会有合理的金融秩序与规则吗？这时反而要小心，你变成了强者眼中的肥肉，最佳的掠夺 目标。金本位的时代，早就已经过去了，决定一切的，将是最原始的武力。 欢迎任何讨论与指教，但是请不要恶意砍文(这是这一则留言被砍4次後第5次发文，再砍 的话，会有第6次，除非您愿意让这里成为一言堂)。 --

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