5-2 有一天，一个叫艾默哈伍的冲进办公室，写了一张妥托单给职员。那个时候，老帕正在全 神贯注的听约翰凡宁说故事，有一次约翰偶然听到基恩下了一张大单给营业员，他搭了便 车买了几百股，却也才赚了少少的几点。就在约翰卖掉之後的三天之内，那档竟然涨了二 十四点。老帕听约翰讲这个故事起码是第四次了，但他还是听得津津有味，就好像是第一 次听见一样。 就在这时候，艾默跑到老帕旁边，连句抱歉也没跟约翰讲，就插嘴跟老帕说：「我刚把克 莱马汽车都卖了，有消息说市场要回档了，我就可以用在更低的价钱买回来。你最好也赶 快去。欸，如果你买的都还在的话。」 艾默看着老帕，一开始这个明牌也是他报给老帕的。这种没有报酬就报给人家明牌的，往 往觉得对方就得完全听他的了，即使明牌准不准还不晓得呢。 「是的，哈伍先生，我买的都还在，都还在！」老帕很感激他听到什麽小道消息时还会想 到他这个老头子。 「那现在就赶快出场，等回档再买回来。」艾默讲得好像他刚帮老帕写好了存款单一样。 但他发现老帕并没有跟他一样兴奋，於是他又补上一句，「我刚把我持股全部出脱了！」 从他的语气神情，你会以为他至少有上千股。 但帕脆奇先生抱歉的摇了摇头，嘴里念着，「我不能这麽做。」 「什麽？」艾默喊了出来。 「我不能这麽做。」帕脆奇先生说。这下他有麻烦了。 「一开始不就是我告诉你买的吗？」 「确实是你，哈伍先生。而且我真的很感激，真的。不过…」 「等等！让我说！这档股票不也在十天内涨了七块吗？难道没有吗？」 「确实有，而且我真的感谢你，小老弟。但我不能想像我要卖掉这档股票。」 「你不能？」艾默开始怀疑起自己了。把明牌给别人的，也倾向於相信人家给他的明牌。 「我真的不能。」 「为什麽？」艾默靠得更近了。 「为什麽，这是多头市场啊！」老帕说，一副他已经极其详尽的解释了的样子。 「没关系。」艾默看起来由失望而生气了。「我跟你一样明白这是多头市场。但你最好先 脱手，等回档再买。你大可降低自己的成本的。」 「小老弟，」老帕很苦恼，「我亲爱的小老弟啊，如果我卖掉持股，我就没部位了。我又 何去何从呢？」 艾默摊摊手，摇摇头，向我走过来，想争取我的同情。「他到底哪里不对？」他凑到我耳 朵旁边，像演戏一样用大家都听得到的音量说，「我问你。」 我没说话，所以他又接下去讲。「我给他克莱马的明牌，他买了五百股，每股赚七块。我 跟他说先卖掉等回档再买回来，现在可能都来不及了。你听到他说什麽吗？他说这样一来 他就没工作了。你知道这是怎麽一回事吗？」 「抱歉，哈伍先生，我不是说我会没工作。」这时候老帕说话了。「我说的是没部位。如 果你跟我一样老，看过市场的大起大落，你就知道失去部位对任何人来讲都承受不了，就 算洛克菲勒也一样。我真心希望这档股票可以回档让你用更好的价格再买进。至於我自己 ，只能照这许多年来的经验来做。我付出过很大的代价，现在我不想再交一次学费。但我 真的很感激你，就像钱已经在我银行帐户里一样。这是多头市场啊！你知道的。」 然後他昂首阔步的走了，留下目瞪口呆的艾默。 一直到我开始思考，当我看对时，怎麽会比我应该赚得少这麽多时，才开始慢慢了解帕脆 奇先生话中的意义。我越是研究，我就越是领悟到老帕是多麽有智慧。很显然他曾在年轻 时犯下跟我一样的错误，同时他也对人类的弱点了然於胸。既然经验告诉他，这样的诱惑 难以抵抗，代价又太大（其实对我也一样），他就不把自己暴露在那样的诱惑之下。 当我终於明白老帕一直放在嘴巴边的那句「你知道，这是多头市场啊！」到底是什麽意思 的时候，我终於在交易领域中跨出了一大步。他真正的意思是，要赚大钱，靠个别的小幅 波动是不行的，要靠市场主要的动向才做得到。也就是说，读纸带不是重点，重点是评估 整个市场和它的趋势。 就在这里，让我说明一件事，在华尔街这麽多年，赚了又赔了几百万之後，我想跟你说： 让我赚到大钱的，不是我的思考，而是坐着不动。你明白了吗？稳稳坐着不动。要正确判 断行情，并不需要什麽特别的诀窍。不管是多头市场还是空头市场，一开始总是有许多先 知先觉的人。我认识许多人可以在正确的时间，做出正确判断。他们进场的时间拿捏得非 常好，应该拿到最大的利润才对。而他们的市场经验，也绝不在我之下。但他们都没有赚 过什麽大钱。又能看对又能稳稳坐好的人寥寥可数。我认为这是最难学习的部份。但是， 一个股票作手必须有这样的觉悟，同时坚定的实践这一点，他才赚得到大钱。懂了这一点 之後，赚个几百万都比当他不懂这点的时候想赚个几百块来得容易。 一个人可能可以看得很远、看得很清楚，但在市场慢慢地照他的想法发展时，他却失去耐 心，甚至怀疑起自己来了。这就是为什麽华尔街许多人明明不是傻瓜，最後还是输掉了的 原因。市场没有击败他们，是他们击败了他们自己。因为他们纵然有头脑，却没能稳稳的 坐好。老火鸡所说所做，都正中红心。他不仅有坚持信念的勇气，也有稳稳坐好的智慧与 耐心。 无视於大趋势，频繁的杀进杀出，这正是我的致命伤。没有人可以抓到所有的小小波动。 在多头市场里，你的做法就是买进之後，一直到你相信多头市场已经接近尾声之前，都稳 稳的坐好。要能做到这点，你必须研究市场普遍性的情势，而不是小道消息或影响个股的 因素。然後忘掉你买了什麽，永远忘掉！一直等，等到你看见，或者说你认为你看见市场 转向，普遍情势都开始反转为止。用你的头脑，用你的眼光，否则我给你的建议就跟告诉 你要买低卖高一样白痴了。还有一件事情是任何人都学得来的：不要想去抓头部，或去抓 底部。抓头抓底最贵。股票交易者花在抓头抓底的钱，加起来大概可以盖一条高速公路了 。 当我开始用不那麽笨的方法交易之後，我研究这段交易记录，还发现另一件事：我在交易 一开始的操作很少亏损。很自然的我就决定一开始的部位要大一点。这让我对自己的判断 很有信心，不过这样的信心却被别人的建议，甚至有时被我自己的不耐给侵蚀掉。要是对 自己的判断没有信心，交易这条路任谁都走不远的。 这些大概就是我学到的所有东西了：研究普遍的情势，建立部位後坚守。我可以安然等待 ，没有一丝不耐。我可以目睹市场中的逆流毫不动摇，知道它只是一时的。我曾经放空十 万股，看着市场出现反弹。我估计出（而且是正确的估计出）这个无可避免、甚至是健康 的反弹，可能会在我的帐面吃掉一百万的利润。但我仍然坚守部位，看着我一半的帐面利 润被吃掉，没有一次想着要先回补，等反弹结束时再重新建立部位。我知道要是这样做， 我就失去了我的部位，失去赚大钱的机会。帮你赚大钱的，是大趋势。 如果我学这些花了太久的时间，可能是因为我从我的错误中学习。从犯下错误到发现有错 误，花了一点时间。发现有错误到找到错误在哪里，又花了更久的时间。不过在这同时， 我生活得很舒服，年纪也很轻，能用其他的方式来弥补。我绝大部份的获利，还是要归功 於我读纸带的功夫，因为当时的市场很适合我的方法。我没像刚到纽约时那麽常输，即使 输了也不太困扰我。这倒没什麽好骄傲的，想想看我在不到两年内破产了三次。我说过， 破产是最有效率的教育过程。 我的资金并没有累积得很快，因为我一直过得很享受。我没有把我这个年纪和品味会想要 的东西从我自己身上剥夺走。我有自己的汽车，而当我的生活是由市场来供应时，节约的 生活有什麽道理？报价机只在星期假日休息，本来就这样。每次我发现一笔交易亏损的理 由，或是怎麽犯下的一个错误，我就在资产报表的禁忌事项中加上一条。利用资产最好的 方式，就是不去节省自己的生活费。当然我有一些有趣的经验，也有没那麽有趣的。如果 我一个一个讲，大概永远都讲不完了。事实上，我不花力气就能回想起来的经验，都是那 些教了我交易领域中某个道理的事情。它们带领着我认识市场，以及认识我自己！ --- 跟大家报告一下 翻译到此暂时告一段落 我要重新投入交易了 我的目标已经达到 再多我怕被出版社告 我不太清楚相关的法律是什麽 也不知道这麽老的书是不是还有版权 总之 谢谢大家容忍我的任性 这半个月来让我这样洗版 m(_._)m --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 61.229.63.58 ※ 编辑: sfp 来自: 61.229.63.58 (01/05 02:02)