股票作手回忆录 3-2 我们遇到了1901，气势旺到爆炸的一年。我赚了很多钱（对一个孩子来讲很多了）。你是 否记得那段日子？史无前例的繁荣景象。不仅仅是工业联合或资本合并都是空前的，连股 票市场都疯狂了。听说之前的繁荣期，华尔街一天的成交量达二十五万股，成交值两千五 百万。但1901年成交量到每天三百万股。每个人都在赚钱。钢铁新贵也到了纽约，一大票 的百万富翁跟到港的水手一样大肆挥霍。唯一能满足他们的游戏就是股票市场。我们有华 尔街史上仅见的大户：约翰盖兹，口头禅是「赌你一百万」，以及他的朋友约翰德瑞克和 洛雅史密斯。立德-立兹-莫尔一帮人卖了手上一部份钢铁股票，买进坚石岛集团的股票， 买着买着竟掌握了过半股权。还有史瓦布，还有富力，还有费伯，还有匹兹堡帮，还有虽 然因财富重新分配而败北，但在其他任何时候都会被认为是伟大作手的一大群人。一个人 想买卖的任何股票，华尔街都有。基尼创造了钢铁股的市场。一个营业员在几分钟内卖出 了十万股。精彩的时代！加上没有证券所得税！谁会想得到最後审判日呢？ 这样的日子过了一阵子，有人开始宣称灾难要降临了，股市老手个个都说，除了他自己， 每个人都疯了。但除了他们，人人都赚钱。我知道股价总有个限度，疯狂的买盘也有结束 的一天，於是我开始做空。但每次放空我就被轧，要不是我跑得快，我会赔到哭出来。我 等着崩盘，但我很小心。做多时赚一点，做空时赔一点，所以我没像你想的赚那麽多。 有一档股票我没放空，就是北太平洋。我判读纸带的功力这时派上用场，我认为大部份的 股票已经到了强弩之末，但这档却表现出一副涨得正高兴的样子。我们知道普通股和特别 股都是KLH那票人在持续买进。我自己在这档是做多一千股，和周围其他人的意见恰好相 反。当它到达110时我有三十点的利润，这时我获利了结。做完这笔，我帐户里将近有五 万元，是目前为止的最高点。就几个月前才在这里破产的人来说，还不算太坏。 就在这个时候，哈力曼那票人放话给摩根和西尔，他们准备拿下柏林顿-北太平洋集团的 股权，於是摩根那边派了基尼进场买五万股北太平洋，保卫自己的主导权。听说基尼又叫 贝肯把五万股买单改为十五万股，贝肯依言买进。最後，基尼派他手下一个营业员到北太 平洋那里，再买十万股。没记错的话，他们後来又加码了五万股。1901年五月八号收盘时 ，全世界都知道两个金融钜子开战了。这也是第一次美国的财团公开对干。哈力曼对摩根 。一边是无坚不摧，一边是无可撼动。 五月九号那天早上，我满手现金将近五万元，一张股票也没有。我说过那时候我看很空， 机会终於来了。我能看到接下来发生的事：市场大迅速下跌，到时满地都是便宜货。不用 多久市场反弹，买到便宜货的大赚一笔。不必是福尔摩斯你也知道。机会来了，这不仅仅 是赚大钱的机会，这根本是必赚。 确实事情都照我预见的发展，我完全正确，却输个精光。我被一种不寻常的东西彻底扫出 场了。如果这个不寻常的东西永远不发生，那世上每个人就没有什麽不同，生活也没乐趣 了。投机游戏会成为单纯的加法和减法，而我们会变成一个个毫无想像力的会计。人的脑 子就是喜欢东猜西猜，脑力就建筑在这些猜测上。你只要看看，要猜中一件事，你得付出 的努力，你就明白了。 市场完全沸腾，正如我的预期。成交量庞大，震荡幅度史无前例。我下了一堆卖单。看到 开盘价时我一阵紧张，崩盘非常恐怖。我的营业员忙翻了。他们既能干又诚实，不过当他 们执行我的卖单时，市价已经跌了超过20点。报价远远落在实际的市况之後，市场一团混 乱，回报来得很慢。我下单时，假设当时的价格是100，等我接到回报时，实际成交在80 ，比起前一天的收盘价起码少了3、40点。我本来想高卖低买的，结果我卖到的价钱太低 了，等於我本来打算买便宜货的价钱。我手上卖掉的就是便宜货！市场不可能一下子就躺 平，所以我马上决定把空单平掉，全力做多。 营业员接了我的买单，成交价却不是在我决定反手做多时看到的价格，而是当时场内的价 格。平均起来多了十五点。一天之内丢了三十五点，任谁都受不了。 我被报价机打败了，它落後市场太多了。长久以来，报价机吐出来的纸带一直是我的好朋 友，我依赖它告诉我的价格资讯。但这次它背叛了我。印出来的价格和实际价格之间的差 距将我彻底摧毁。这根本是我上次破产的进阶版嘛，一模一样的情况。现在已经很清楚了 ，只读纸带是不够的，这和营业员的执行层面没关系。我觉得很奇怪，怎麽我没发现我的 问题，没发现补救的方法呢。 光是没发现也还好，偏偏我还执意继续操作，杀进杀出，把执行层面的问题丢到一边去。 你也明白，我不能下限价单。我必须赌赌看。我想打败的是市场，不是特别的价格啊。当 我觉得该放空的时候，我就空。当我认为价格要上涨时，我就买。我一直坚持着的那条普 遍性法则（注）救了我。下限价单的话，只是把我在空中号子的那套直接搬到正规券商来 ，可行性要打个大大的问号。如此一来我可能永远无法了解投机的本质，而继续依赖那种 上不了台面的可靠赌法。 【译注：市场只有对的那一面。】 每次我想用限价单来解决报价机延迟的问题，我就发现市场头也不回离我而去。这种状况 不时就发生，所以我就放弃了。我不懂我怎麽花了这麽多年才领悟到，市场这东西的重点 ，不是去抢接下来几个成交价，而是为那些无可避免的大趋势做好准备。 经过了五月那次打击，我埋头苦干，开始用一个改良的系统。这个系统还是有瑕疵。如果 我不是不时赚一点钱，我大概能早点参透市场的智慧。但我赚了足够让我好好生活的钱。 我爱交朋友，也爱享受。那个夏天我就像其他华尔街人一样，住在新泽西的海滩。而我赚 的钱已经不太够让我这样花了。 我继续用这样的方式交易，不是因为我顽固。而是我根本还没有那个能力把我自己的问题 ，向我自己清楚的陈述出来。当然解法就更谈不上了。我反覆强调这个主题是要让你明白 ，我得要经历过哪些东西之後，我才可以说，我确实可以在市场中赚钱了。在市场面前， BB弹和旧猎枪，是要怎麽跟循环发射的强力来福枪比呢。 夏天才刚过完，我又破产一次了。不仅如此，我对於这种我老是没把握玩好的游戏已经倒 尽胃口。所以我决定离开纽约，换换口味。十四岁我开始交易生涯，十五岁赚到一千元， 二十一岁前赚到一万元。不止一次赚到又赔光十万元以上的资本。在纽约我赚了钱又赔光 光。最多赚到五万，不到两天我又还给了市场。交易是我唯一的技能，别的我也做不来。 几年下来我又回到了起点。不，比回到起点还差，我还养成了奢侈的习惯。不过话说回来 ，这点还是比不上一直在市场上犯错来得让我困扰。 -- 版上有营业员吗? 想换券商了 哪一家网路交易好用又稳的? --

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