先说好，这是我自己翻的， 不要转载到其他版、其他网站、其他部落格、其他任何东西。 这东西我只会贴在这里。 看了这本书很多次，这次我想用翻译好好看原文，顺便帮自己复习一次。 编号第一码是章数，第二码是一章内随意的分割。 因为是为自己翻的，没拿任何人的钱，就照自己的规矩来： 1. 能意译的我就不直译，尽量口语化，原文也是很口语的。 2. 在能够更彰显文意的情况下，在几个地方我会重新分段落。 3. 重点在於概念的建立，在概念的地方我会多加琢磨。 4. 在我能力范围内，会加注解。 我知道有新版的翻译，不过我没看过。 欢迎大家跟我一起复习，翻译中有任何问题也请指正、讨论。 Reminiscences of a Stock Operator 股票作手回忆录 第一章 我小学一毕业就开始工作，在一家券商当黑板小弟。我算数很快，尤其心算非常好。 学校三年的算术课，我花一年的时间就会了。作为黑板小弟，我的工作是把数字写出 来公布在大厅的大黑板上。通常都会有一个客人坐在收报机旁，喊出价格。再怎麽快 我都跟得上，数字这东西我记得很清楚，一点困难也没有。 这家券商里有许多员工，很自然的，我跟这些人就成为朋友。不过一旦市场热络起来 ，我就从早上十点一直忙到下午三点，没什麽机会跟其他人说太多话。不过没关系， 这毕竟是工作时间。 但是，在忙碌的工作中，我并没有停止思考。对我来说，股票的行情并不是代表价格 ，什麽每股多少钱的。它们就是数字，如此而已。当然，这些数字具有某些含义。它 们永远在变化，这是我感兴趣的地方。至於它们为什麽变化？我不知道，也不在乎， 我不会去想这些。我只是单纯的看到它们的变动。星期一到星期五的五个小时，星期 六的两个小时，在上班时间我所能想的就是：它们永远在变化。 就这样，我开始对价格行为起了兴趣。对於数字，我的记性很棒。我可以记得很清楚 在价格往上走、或往下走的前一天，价格是如何变化的。我对心算的嗜好，就这麽派 上了用场。 我发现，不管价格是涨还是跌，股票的价格都会显露出某些「习惯」。类似的情况不 胜凡几，而这些前例，就成了我的指标。当时我才14岁，不过，在数百个这样的观察 之後，不知不觉中我开始在心中检查这些东西的准确性，比较今天价格和其他日子的 价格行为。我唯一的指标，就是它们过去的行为。我默记这些类型，开始寻找这些「 按表操课」的股票，帮他们做记录。 比如说，你确实可以观察到，哪里的买盘比卖盘强那麽一点。市场中的战争发生时， 报价机器就是你的望远镜，准确率七成。 另一件我很早就学到的事情是，华尔街没什麽事情是新鲜的。投机这东西，跟山脉一 样古老。今天在股票市场发生的事，之前都出现过，以後也还会再出现。我从来不敢 忘记这一点。我想我确实能记得类似的行为什麽时候出现，又是以怎麽样的方式出现 。而我利用这些经验的方式，就是亲身实践。 我对这样的游戏着迷，满脑子想验证涨跌，於是我准备了一本小笔记本，记下我所有 观察到的东西。这笔记本并不是像其他人一样，写下想像的买卖，虚拟的输赢几百万 元。它只是我有没有猜中的记录而已。我写下各种可能的发展，记录下我的观察的准 确性（也就是说，我对了没有）。 假设我研究一档活动中的股票它当天所有的波动，而我判定它现在的行为，就跟每次 它发动8点或10点的涨幅前的行为一样的话，我就记下这档股票。我记下它当天的行为 ，然後写下预期中第二天和第三天的行为，然後再跟实际报价机的记录比对。 我就是这麽开始对报价机器所蕴含的讯息感到兴趣。大大小小的波动经过我的头脑解 读成向上或向下的运动。当然每一个波动都有它的原因，但报价机可不关心价格「为 什麽」会这样。它不会去找理由。我14岁的时候不会去问报价机为什麽；现在我40岁 ，我还是不问为什麽。某档股票今天之所以这麽表现，背後的原因也许在两三天，两 三星期，甚至几个月内都没有答案。但，这有什麽关系？你跟报价机之间只有现在， 没有明天。原因可以等，但你的动作可不能等。你会记得Hollow Tube这档股票，在别 人大涨时跌了三点。这就是事实。可能下星期一你才看到，原来是董事会通过了配息 ，这才是原因。这些人都明白他们下一步要做什麽，即使他们自己不卖股票，至少他 们不会去买。内部人都不买，没理由它不该跌。 我就这麽不停记录着我的小笔记本，大概有六个月之久。工作完毕时我没有马上回家 ，而是把这些东西先整理好。我记下我需要的数字，研究它们的变化，时时注意是否 有重复或类似的行为。其实这就是学着判读报价机，只是当时我还没意识到这件事。 有一天，同券商里的另一个年纪比我大的男孩子在午饭时间来找我，问我有没有钱。 「问这干嘛？」我说。 「我有一个Burlington的内线消息，如果我找到人和我一起，我就要下场玩一把。」 「什麽意思？玩一把？」 对我来说，玩内线消息的，都是那些非常有钱的客人。你得要有几百块，甚至几千块 钱，才有资格玩。对我来说，这就好像拥有自己的马车，还有一个戴丝帽子的马夫一 样，太遥远了。 「我说啦。就是玩一把！」他说「你有多少？」 「你需要多少？」 「有5块钱的话，我就可以做5股。」 「这到底要怎麽玩？」 「我要到空中号子去，看他们能让我用这些保证金买多少。」他说「铁涨的啦，跟捡 钱一样。马上钱就加倍。」 【译注：空中号子通常并不是合法的券商，而是交易者在场外对赌，或是与空中号子 对赌，并没有实际的交割。这样一来也就不必付出足额的款项，而是建立在保证金的 基础上，从而允许高倍的金融杠杆。】 「等等！」我这麽说，然後拿出我的小笔记本。 -- 不要转载。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 61.229.56.30