不知道有多少人仔细的回想过自己过去的交易 特别是那些赔钱的 市场上流传一句话 学会赔钱 自然就学会赚钱 如果能找出过去失败的理由 等於提高自己未来成功的机率 当初要加入处大的门派 唯一的条件就是要写一篇过去的交易历程 在那也看到好几个靠着杠杆交易倍数获利 然後再大摔一跤归零甚至破产的例子 319那天更是把我身边好几个有在玩的朋友都给sweep out了 靠杠杆赚钱很快 赔钱更是光速快 不管几百啪最後都比不上一个-100% 回想自己的交易算是件蛮有趣的事 常会有"我怎麽会犯那麽蠢的错"的感觉 下面是我为了加入处大门派写的交易历程 给大家笑笑 :p 後来细部的操作法一直在变 但是资金管理则是一直沿用当时的作法 因为我操作最大最大的原则就是"不要破产" XD 如果觉得有意思的话 也可以写写自己的 分享一下 == 我在大学以前从来没想过会走上金融操作这条路，我那时的观念是，炒股票 不过是另一种赌博，大部分的人跳进去只不过是跟自己的钱过不去罢了。当 时我爸妈都是股票市场中的失败者，我爸在东云5x的时候买进，腰斩到1/10 之後卖掉，我妈则是习於短进短出追涨杀跌，累积下来赔了几十万有吧。 大一的时候适逢第二波万点热潮， bbs上一堆人都在讨论股票，所谓多头人 人是老师，看到大家都在赚钱，我也开始觉得股票并不如自己所想像的那麽 凶神恶煞。我当初是完全不懂技术分析的，有一大部分是因为不想学，看看 图就能赚钱的话，那市场上怎麽还会有输家？後来在网上看到一些价值投资 的文章，也找了巴菲特跟黄培源的书来看，觉得这类方法很合我的脾性，念 念财报长期投资随便买随时买不要卖，不用没事看盘，利用复利效应就可以 让自己在几十年後变成大富翁，感觉是很轻松的赚钱方法。 有了长期投资的心理准备之後，就把自己以前省下来的钱，几万块吧，拿去 买了两档股票，佳格(1227)跟利奇(1517)，佳格可以说是当时食品股中最绩 优的一档，过去每年都赚个 3,4元，利奇则是全球前几大的飞轮厂，每年的 获利也很稳定。至於为什麽不挑电子股呢？因为巴菲特不买电子股，而且我 当时是以本益比来做选股标准，电子股动辄 20,30倍，在我的观念里太高。 买了股票之後，我开始想像未来数十趴，甚至以倍数计的报酬。 但不知道是幸还是不幸，我刚好买在万点，佳格在我买後，变成每年平均赚 0.x元的水饺股；利奇则是被 921震垮了厂房，连亏了两年，基本面转差加 上大盘崩跌，我的股票在持有将近一年之後都被腰斩了，不过当时在 bbs上 意气风发的大大们更惨，腰斩不稀奇，有些只剩下膝盖，甚至半只小腿。我 当时最不明白得是，同样做价值投资，为啥巴菲特的波克夏可以连续几十年 报酬率为正，我却一进场就被腰斩？经过检讨，我在慢慢领略到 "好股不敌 大势" 跟 "价值投资重视的不只是公司的价值，进场时的股价也非常重要" 这两件事。 我同时也注意到所谓的股利分配只是会计上的变化，对资产本身不会有影响 （应该说是小赔，因为员工配股），靠配股每年稳稳赚个十几二十趴这个泡 沫被撮破了，我发现要在市场中赚钱，唯一的可能就是股票本身要涨（我当 时还没有做空的观念，既然股票长期是要涨的，我又要长期投资，那做空干 嘛？ XD ），为了拓展自己对交易的认识，我慢慢摒弃对衍生性金融商品跟 技术分析的成见（因为巴菲特瞧不起这些玩意），开始上一些理财网站找资 讯学习，到了这时，我才开始正视刀疤跟处大的文章，找victor跟其他交易 高手的书来看。 认真看了刀疤在哈网的文章之後，我才发现交易这件事也可以成为种艺术， 一种生活的态度。我当初的想法只是想把未来工作的闲钱丢到股票市场，靠 时间来帮我利滚利，从来没考虑将来要走金融方面的路，但那时我开始认真 考虑要把交易作为正职，即使投机客这个职业向来不受大众认同。我的野心 也越来越大，会 "肖想" 那些以倍数计的报酬，加上在股票市场小有斩获， 在心理建设不足的状况下，就跳进了期货市场。我当时自以为抓到了赚钱的 法门，跟我爸讲了一大堆风报比，资金管理之类的观念，结果等到实际开始 操作，才发现说跟做完全是两码子事。 我还记得开好户隔天就遇上 911，我当时在漫画店看漫画，老板跟我说第三 次世界大战要开打了，我当时完全不觉得如何，还想说老天真好心，让我一 入市就有这种好机会。隔天开盘果然跌停，我直接就放空满仓，完全把资金 管理丢在脑後，但是盘中几个小拉就让我的心理遭受很大的压力，又在跌停 板把部位平掉了。之後续跌了几天，我开始後悔当初为何不把部位抱住，不 然资金已经变成两倍了，於是我挑了一个反弹点就跳下去空到满，然後在持 仓两天後停损，我当时把仓砍掉的时候，手是在发抖的，那是我第一次用自 己的钱体会到期货的杠杆有多大。 之後就在几次的行情当中浮浮沈沈，想要持有部位，却总是小赚几次，然後 在某次亏损中把获利全都吐光。回顾起来，我几乎都是在行情的半路才开始 进场，有两三回做的很顺，沿路加码，但都在稍大的回档中被击沈，中赚变 几乎没赚甚至小亏。在进入期市的第七或第八个月之後，我再度把期货那边 的资金腰斩了。（我把股票跟期货的资金分开计算，股票的资金虽在万点被 腰斩，但当时已经接近损益两平） 我开始检讨。把自己的对帐单检视过之後，很自然的得出结论：在手续费高 的状况下（当时小台单边要 600），缩短交易周期无异於送死。我很惊讶的 发现，我在扣除交易成本的状况下是获利的，但加上交易成本之後居然可以 被腰斩！再来就是在扩大部位之後，遇到不利的走势不能当机立断停损，我 在小部位时的停损都处理的很好，但关键的几笔亏损使我的绩效大幅下降。 面对这些问题，我的解决之道就是拉长周期，还有严设停损。加上手续费的 不断下滑，我开始获利了，但是获利率却不如股票（我股票还是走价值投资 路线，找被低估的股票，配合一些简单的技术分析长期持有）？我负担较高 的风险，还有花在看盘上的时间成本，换到的究竟是什麽？当时刀疤跟处大 都已经慢慢淡出哈网，想问也没什麽地方可问，就在期海浮浮沈沈了一段时 间。之後因缘际会，经某同学之口知道处大在这边开了一个门派，很自然的 就跑过来这边看，同时我也在去年sars风暴後的行情中，第一次靠着期货得 到以倍数计的获利。虽然在之後的盘涨行情中吐了不少，但问过刀疤之後， 我想我能慢慢克服 "盘整操作" 这个问题。 现在我的资金采 " 现金+股票" 一边，期货一边。期货部位有获利到一定的 程度，就会出金到另一边作为保留获利。股票则是以自己的价值选股法则， 看到够便宜的就以现股买进，做中长期投资，每过一季会稍微调整一下两边 的资金比例。victor强调的保本->稳定->超额，我想我第一点已经做的不错 了，股票跟期货也都赚过倍数等级的报酬，最缺乏的反而是中间的稳定，我 一直抱持着 "短期赚钱只是运气好，能长久稳定的赚才能当赢家" 这样的想 法，虽然自觉有信心可以长期赚钱，但这还需要时间的考验，只能说小心驶 得万年船噜。 ^^ -- -亏损五大绝招- 天天交易、跟趋势作对、过度扩张财务杠杆、不停损、听信马路消息 加入圣杯交易派，包你赔到脱裤子 --

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