※ 引述《sfp (Fru:z)》之铭言： : ※ 引述《dinob (177)》之铭言： : : 因为假设，这几种商品无相关性，所以分散可以减少风险(波动率) : 这个假设实在有够大胆 : 我自己是还没有做过这边的研究 : 不过曾翻过一本 intermarket analysis(?) 就是在讲这个 : 手边没书 不过市场间的相关性应该是很大的题目才是 turtles的作法 　　　　作为风险量度标准的单位 　　　　因为海龟把单位用作头寸规模的量度基础，还因为那些单位已经过波动性 风险调整，所以，单位既是头寸风险的量度标准，又是头寸整个投资组合的量度标 准。 　　　　海龟被给予限制我们可以在任何特定的时间在四个不同的级别上持仓的单 位数目的风险管理法则。本质上，这些法则控制着交易员可能带来的全部风险，这 些限制在亏损延长期间以及价格异常波动期间使损失最小化。 　　　　价格异常波动的一个例子是1987年10月股票市场崩盘的第二天。头一天晚 上，美联储将利率调低了几个百分点，用以提振股市及国民的信心。海龟在利率期 货上满仓做多：欧洲美元、短期国库券及债券。第二天损失惨重。在某些情况中， 20%-40%的帐户净值在一天之中就蒸发了。但是，如果没有最大头寸限制，这些损失 会相对更大。 　　　　最大头寸限制为： 　　　　 　　 　　　　级别 类型 最大单位 　　　　1 单一市场 4个单位 　　　　2 高度相关市场 6个单位 　　　　3 低度相关市场 10个单位 　　　　4 单向交易-多头或空头 12个单位 　　　　单一市场----每个市场最大为4个单位。 　　　　高度相关市场----对於高度相关的市场，在一个特定方向上最大可以有6 个单位（即，6个多头单位或6个空头单位）。高度相关市场包括：燃油和原油；黄 金和白银；瑞士法郎和德国马克；短期国库券和欧洲美元，等等。 　　　　低度相关市场----对於低度相关的市场，在一个特定方向上最大可以有10 个单位。低度相关市场包括：黄金和铜；白银和铜，以及很多因头寸限制而海龟不 能进行交易的谷物组合。 　　　　单一方向----在一个多头方向或一个空头方向上全部单位的最大数目为12。 因此，理论上你可以同时持有12个单位的多头头寸和12个单位的空头头寸。 　　　　海龟用满仓（loaded）这个词表示在特定的风险级别下持有所允许的最大 数目的单位。因此，"满仓日圆"就表示持有最大4个单位的日圆合约。完全满仓表 示持有12个单位，等等。 -- -亏损五大绝招- 天天交易、跟趋势作对、过度扩张财务杠杆、不停损、听信马路消息 加入圣杯交易派，包你赔到脱裤子 --

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