停损其实是很难独立出来讨论的一个课题 从停损的出发点--终止亏损 确保资本 的角度来看 任何的停损 都具有意义 换句话说 懂得 愿意 能够停损 基本上 至少大方向已经正确 以下对於停损的讨论 都仅限於单笔进出讨论 不考虑加码系统(因为透过加码机制 再阳春的交易逻辑都有可能获利 因为最终获利的因素 不来自於系统 而在於加码机制的延续部位效果) 个别交易系统的进出法则 决定了停损机制的触发与否 换言之 交易者试图用自己所设定的交易逻辑 在随机的市场轨迹中 寻求获利的可能性 举例而言 单纯的均线跌破放空 站上买进的逻辑 便是建立在 希望价格变动具有大於其均线参数以上的连续性 (例如用十日线操作的交易者 会尽量希望每一次均线被穿越後 行情至少往单一的方向运动超过十个交易日 甚至以上 如此才能确保该次讯号为有效) 反之 一旦行情不具有相当程度的连续性 此时对於均线操作的交易者而言 会是痛苦的drawdown时间 一旦市场轨迹不属於设定好的交易逻辑 停损机制自然而然的被触发 跟停损相对的另一个字汇 是停利 就好像天堂与地狱般的绝对 除了神跟骗子 没有人可以不需要在两者中作选择 停损和停利 构成了(1)胜率与(2)风险报酬比 另外两个字汇 交易系统的好坏有大部分的关键决定在这两个因素 因此 交易者在思考停损机制的制定时 着眼的不是停损机制的本身 而是从胜率 和 风险报酬比去考量 举例而言 一个当日冲销的帽客 参考极短线的价量去作进出 长年累积的经验法则 使得他具有八成以上的胜率 那麽 他的风险报酬比不需要太高 最大停损假定是30点(含成本) 那麽每次只要获利超过30点平仓 长期他还是会获利 此时对他而言 如何在有限的交易时间里面 尽量增加进场次数 反而成为重点 倘若是一个波段操作的部位交易者 参考均线 波浪 甚至任何自创的神奇指标进出 那麽 操作的重点反而会放在提高风险报酬比上 以正常台指波段三百到五百点的预期报酬来看 停损应该在50-100点之间 因此 固定30点停损 对於一个当日冲销的交易者而言 可以是正确的停损方式 因为他习惯在拉回的时候建多仓 拉高的时候布空 所以 30点对他而言 是绰绰有余的 但是 对於一个搞不清楚方向 下单那个五分钟往往都是带量k的新手而言 30点的停损 可能永远不够用 因此 进场半小时後无获利就停损 对於一个看表操作的交易者而言 可以是正确的停损方式 因为他习惯在带量k棒出现的时候动作 所以 一旦确定进场时间不是行情发动点 半小时是绰绰有余的 但是 对於一个无时无刻都在找买卖点 一天到晚都想进出的新手而言 半小时就停损 可能一天要停损三四回 没有所谓的完美停损机制 也没有所谓的完美停损法则 你的交易系统写成怎样 市场只要不照那个模型走 你就是得停损 "在你每次停损的时候 利润就被释放到市场里 被其他人瓜分" 怎样提高你站在天平另一边的次数 怎样减少你释放出去的利润 才是该思考的课题 -- --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 61.230.2.140 ※ 编辑: cloony 来自: 61.230.2.140 (01/12 21:14)