■ 编译林郁芬、廖玉玲／本报香港二十八日电 亚洲华尔街日报28日报导Sony公司收购好莱坞片厂米高梅公司（MGM）的内幕，令人见识到 主事者过人的胆识，Sony领导的国际财团又如何从财力雄厚的媒体巨人时代华纳公司 （Time Warner）手中抢亲成功，在当前企业经营脱离不了并购及反并购的宿命， Sony提供了最佳的并购教战总则。 两个多礼拜前，Sony美国公司执行长史川杰（Howard Stringer）打越洋电话给日本的老板 ，提出一个不寻常的请求：如果他不能让Sony成功买下好莱坞片厂米高梅公司（MGM）， 他愿辞职以示负责。 但条件是他需要1.5亿美元，作为向米高梅示诚的「订金」，让几乎已是时代华纳公司 （Time Warner）囊中物的米高梅，能在最後关头回心转意，接受Sony的提亲。 人在日本的Sony公司执行长出井伸之，同意了史川杰的请求。史川杰立刻致电此案 合作夥伴康凯斯特公司（Comcast，美国最大有线电视业者）执行长罗伯兹 （Brian Roberts），告诉对方自己将把款项汇入米高梅的银行帐户。知情人士透露， 在透过电脑汇款前，罗伯兹从齿缝中有力地说出：「按键吧！」 结果，这笔订金让Sony在竞购中胜出，结束五个月来辛苦的谈判。熟知内情的人士说， 如果不是25年前在中国大陆的一次偶遇、後来的一场高尔夫球叙，加上时代华纳谈判团队 延误时机，这桩收购案的结局恐怕不是如此。 1979年，任职CBS新闻公司史川杰和Prov-idence股权夥伴公司共同创办人尼尔森 （Jonathan Nelson）各自因公到北京出差。今年初，这两人在纽约瑞吉红塔酒店 （St.Regis）用早餐时，发现彼此曾经待在同一时空，而且可能出席过同一场交响乐会。 两人一聊聊了三个小时，为Sony和Providence公司合作收购米高梅的关系拉开序幕。 当时Sony有意接收米高梅的影片库藏，但不愿付出高达50亿美元的估计价格。於是Sony 考虑借重Providence等私募股权公司的财力和媒体专业，执行米高梅收购计划。 不料今年7月，时代华纳公司突然介入收购案。在并购市场蛰伏近三年的时代华纳，也对 米高梅的影片库藏有意思，评估可经由旗下有线电视系统和零售网路，销售米高梅庞大的 库藏。 Sony起初表示愿意付科寇瑞安开的价格，即30亿美元加上20亿美元债务，最後把现金降至 约27亿美元，其中包含债务。 协议到8月时，时代华纳的策略出现大逆转，他们要把换股全改成以现金交易，如此一来 总价反而比Sony阵营低。9月上旬，时代华纳和米高梅已敲定以每股11美元成交，比Sony的 开价少25美分。 一位米高梅阵营人士说：「最讽刺的是，我们当时宁愿和时代华纳做生意。」但随着假日 即将来临，若干高层已开始度假，时代华纳要求把签约时间再延数周。这位人士说： 「最诡异的是，时代华纳从来不拿Sony当一回事。」 到这个时候Sony仍以为自己已毫无希望。米高梅的顾问对Sony团队冷眼相待，高层开出的 条件也让Sony阵营一些人觉得不合情理。不过在波士顿锦标球手俱乐部 (Tournament Players Club)的不期而遇让整个情势改观。Providence的高层沙霖 (PaulSalem)在球赛中和高尔夫名将老虎伍兹、以及康凯斯特执行长罗伯兹组成一队。 Sony阵营又找到新夥伴，顺利交出1.5亿美元的保证金。9月13日，Sony和米高梅以每股 12美元成交，时代华纳三振出局。 【2004/09/29 经济日报】 --

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