川普喊徵台积电100%关税 外资：台积电压力测试、美国扩产恐冲击获利 https://reurl.cc/ge3g6L DeepSeek吓趴AI半导体供应链，加上美国川普关税大刀直指台积电，威胁课徵100%关税， 台积电蛇年开春压力大。美系外资表示，DeepSeek 推出低成本语言模型，AI半导体需求 将保持不变，但在美国和台湾政府做出进一步澄清之前，关税消息会对台积电的股价造成 压制。且如美国针对台积电开徵关税，将迫使台积电美国厂扩产，也将让长期获利和毛利 率有压。 美系外资表示，美国客户今年占台积电营收比站约达 60%-70% 。去年法说会时，就曾询 问管理层谁将为未来的额外关税买单；当时台积电的回答是客户，而不是台积电。 美系外资表示，美国的额外关税会导致晶片客户的成本上升。然而，如果美国对台湾半导 体进口的关税高达 100%，且从台湾进口的关税後成本高於台积电美国工厂的晶圆价格， 通常比台湾溢价 10%-20%，那麽台积电的美国客户，如苹果、辉达、AMD、高通等，可能 会迫使台积电扩大其美国工厂的产能。 美系外资分析，无论是支付额外关税还是采购更昂贵的美国制造晶片，台积电的美国客户 都可能承担更高的成本。台积电可能会分担部分增加的费用，或加快美国工厂的扩张。 目前尚不清楚台积电，以及其美国客户将如何分担成本，但鉴於台积电在技术上的领先地 位，台积电仍能在先进制程5奈米、3 奈米、2 奈米领域保持很高的市占率，因此要担忧 更多的是获利方面的问题。 美系外资认为，如果美国推出关税政策，台积电的长期利润率会受到一定影响。由於先前 已采取保守的估值，因此对目前毛利率表现符合预期，但如果美国实施关税政策，台积电 的毛利率估值将出现下滑。 至於 DeepSeek 推出低成本语言模型的情况下，AI半导体需求将保持不变，不过，但在美 国和台湾政府做出进一步澄清之前，关税消息会对台积电的股价造成压制。 ================================ 刚刚9点开盘，台积直接跌6% 又可以加码进场了， 我还在等川普对鸿海报仇，敢放川普鸽子真的厉害 --

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