市场看好三关键将逐渐带动英特尔脱离营运低潮，重回获利轨道 https://tinyurl.com/234pu6lj 8 月处理器大厂英特尔 (Intel) 公布严重亏损财报後，市场传出行动处理器大厂高通 (Qualcomm) 想收购消息。彭博社报导，近期高通对并购英特尔兴趣退烧，因除了手续复 杂，另美国政府通过补助英特尔 78.6 亿美元，但条件是限制出售晶圆代工股份，使高通 兴趣更低。但又有消息，三关键因素可助英特尔脱离营运低潮，不并购也能重新获利。 这三因素就是削减成本、投资新兴运算技术、发展晶圆代工。削减成本方面，英特尔近年 面临对手和科技业转型压力，获利和市占率下降，故积极削减成本，到 2025 年节省超过 100 亿美元。措施包括裁员超过 15% 和资本支出减少 20%，证明管理层致力精简营运。 在藉由削减成本之後，英特尔有机会提高获利能力，为长期战略决策提供更多空间，并将 资源集中在投资报酬率最高的项目上。 投资新兴运算方面，英特尔希望增加投资创新技术，保持竞争力。英特尔看好 AI 电脑和 资料中心 AI 成长潜力，自家产品颇有竞争优势。AI 电脑部分，英特尔称产品蓝图领先 对手，到 2025 年底可出货超过 1 亿台 AI 电脑。资料中心部分，Gaudi 3 加速器价格 约 Nvidia H100 一半，且性能相近，可吸引难负担或取得 Nvidia 产品的客户。 最後，晶圆代工虽仍处於亏损状态，但为发展关键。监於全球先进半导体由台积电 (TSMC) 领先，但地缘政治风险也高，英特尔晶圆代工有重要战略意义。英特尔获美国政 府 30 亿美元直接补助，显示对美国地缘政治的重要性。 英特尔晶圆代工 Intel 18A 制程取得进展，获 AWS 大订单，证明有能力为大型客户生产 有竞争力的晶片。晶圆代工越成熟，外部客户增长及近期投资回报，亏损应可改善。AI 模型普及，搭载 AI 硬体的笔电和桌上型电脑将成为市场趋势，英特尔领先地位依然商机 巨大。英特尔最新 Panther Lake 处理器采更高成本效益的 Intel 18A 制程，有助提高 获利。 资料中心与人工智慧事业群方面，尽管英特尔今年 Gaudi AI 加速器营收未达预期，但有 望 2025 年迎头赶上。因 Gaudi 3 加速器价格有显着优势，售价只 Nvidia H100 一半， 但性能相近，可吸引预算有限或难取得 Nvidia 产品的客户。 两个主要部门以外，晶圆代工也为英特尔发展关键。即便目前仍亏损，但地缘政治风险升 高，英特尔晶圆代工有战略重要性，获美国政府大力支持。英特尔与 AWS 合作及 Intel 18A 制程进展，证明其晶圆代工实力和潜力。 -- 俗话说的好，君子坦荡荡，小人做日常。 举头望明月，低头做日常。 少壮不努力，老大做日常。 生自古谁无死，来生继续做日常 --

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