小虾米难吃大鲸鱼，惠普拟反并全录 作者 黄 敬哲 | 发布日期 2019 年 11 月 18 日 8:58 https://technews.tw/2019/11/18/small-shrimps-are-hard-to-eat-big-whales-hp-plans-to-eat-xerox/ 影印机业者全录近期提出想收购电脑大厂惠普，但目前遭到明确拒绝，甚至打算反向 购并。 惠普（HP）18 日发出声明，公司已拒绝全录（Xerox）的收购提案，全录所提以现金加 股票 335 亿美元，折合约新台币 1 兆 200 亿元，来进行收购是非常严重低估惠普的 市值，不符合股东的利益提，且全录自去年以来营收就一直下滑，HP 对全录的营运与 未来展望有严重质疑。 不过有趣的是，HP 仍表示对两家公司合并采取开放态度，惠普与全录过去几年来都一 直有在讨论两家合并的可能性，若要做尽责调查应该很快就能完成，最後由 HP 反向 买下全录也是可能的。HP 强调，看好两家之间的潜在交易，并已准备投入所有必要的 资源，对全录进行收购前准备。 当初全录出价时，惠普的市值仅有 272.7 亿美元，而全录想以 335 亿美元收购惠普 其实也不算太少，但全录市值仅为 80.5 亿美元，债务水平的确会飙升至相当高。 全录主要生产大型印表机，而惠普则主攻攻较小机型及耗材的市场，市场也普遍认为， 两者合并是一种不错的战略选择。两家所产生的综效大概约 20 亿美元，但还会产生 更大的市场竞争力。 对 HP 而言也是如此，尽管其为全球最大 PC 制造商之一，但来自印表机业务的利润 其实更高。且近几年来，印表机市场陷入停滞，HP 营运也并不顺利，今年初 HP 就因 悲观的财报，股价重挫近 17%，所以引起全录收购的打算。 积极推动此购并案的全录大股东，亿万富翁 Carl Icahn 也对 HP 收购全录保持乐观， 他认为，就算市场萎缩令股价大跌，但这些公司只要管理得当往往仍能继续产生大量 现金，他非常看好两家的交易，他个人也已持续买进 HP 股票近5%，接近法律规定的 披露门槛。在并购案消息至今，两家股价都出现上涨。 --

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