原文标题：这位交易员数月前就对辉达的中国纠葛发出警告 This Trader Raised Alarm About Nvidia’s China Entanglements Months Ago 31岁的做空者兼交易员克里斯蒂安·拉马科（Christian Lamarco），曾在今年5月警告过 辉达的财务与个人问题。 Christian Lamarco, a 31-year-old short seller and trader, warned about financial and personal problems at Nvidia in May. 原文连结： https://www.nytimes.com/2026/11/11/business/nvidia-megaspeed-christian-lamarco.html https://reurl.cc/KE75ep 发布时间：2026年11月11日 记者署名：Rob Copeland and Maureen Farrell 原文内容： 本文为AI机翻 5月13日清晨，鲜为人知的股票研究员兼交易员克里斯蒂安·拉马科几乎无法入睡。黎明 後不久，这位31岁的年轻人将发布他职业生涯中最具分量的代表作：一份长达40页、揭露 辉达（Nvidia）可疑行为的报告。 这份报告主要以冷静的角度，审视了这家晶片制造商是否如实交代其中国业务的规模。但 在第3页的最上方，拉马科先生插入了一段长篇警告，直指辉达执行长黄仁勳（Jensen Huang）与其大客户Megaspeed员工爱丽丝·黄（Alice Huang）之间存在着「令人不安的 亲密关系」。 拉马科先生表示，他对两人关系的兴趣，是被《纽约时报》和《彭博新闻》的报导所激起 的。一年前，这些报导首次详细描述了这位辉达执行长与黄女士如何在亚洲与其他科技高 层共同进行社交活动。 因此，拉马科先生开始亲自深入挖掘。他利用付费专家网络（即连结投资者与公司内部人 士的中间机构），与Megaspeed和辉达的现任及前任员工谈论黄女士及这两家公司的业务 。员工们也对拉马科几个月前所称这两位高层之间的「特殊」关系感到好奇。 但当时几乎没有人注意到他的报告。 在5月拉马科先生将他的调查结果发布到网路上的那天，辉达的股价甚至还上涨了。他本 周回忆道，在当时寥寥无几的反馈中，有一条留言骂他是智障，另一条则警告他「小心点 」。 现在看来，这位31岁的年轻人颇具先见之明。在经过一连串强烈否认後，黄先生於本周末 承认与黄女士有婚外情，而美国情报部门已指控黄女士为中国间谍。 （中国否认间谍指控。黄女士并未回覆置评请求，辉达发言人亦未回覆置评请求。） 辉达曾经飙升的股价在过去六个月内已下跌24%，其中包含本周在公司董事会宣布正在调 查此事後所导致的10%跌幅。 「大家之前都在嘲笑我们，现在却都在对我们赞誉有加。」经营 Culper Research 的拉 马科先生在接受采访时说道。该公司的名字取自美国独立战争时期的一个间谍网络。 拉马科先生位於纽约、仅有三名员工的公司，就是所谓的「激进做空机构」，也就是一家 试图说服其他投资者某家公司股价将会下跌的交易机构。该公司自己也会押注股价下跌； 跌幅越大，他们赚得越多。 拉马科先生不愿透露他在辉达的交易中赚了多少钱。不过，这位来自纽约上州牧师的儿子 ，并不愿意用任何更崇高的意义来包装他对这家公司的研究。 「做空者常常对此表现得道貌岸然，但这就像，老兄，你去年赚了2000万美元。别告诉我 你做这个是为了社会公益。」拉马科先生说。 拉马科先生於2019年创立了他的公司，最初命名为Shadyside，这是以他当时居住在匹兹 堡的一个社区来命名。在对付辉达之前，他花了数年时间调查潜在的骗局、「拉高出货（ pump-and-dump）」的股票，以及单纯被高估的过气公司，但很少受到外界关注。 他最初的目标可以说是规模很小且越来越小的公司，例如远距医疗公司LifeMD。在他发布 研究报告前夕的2021年，该公司股价为21美元，但在一年内便跌至不到2美元。 做空者在华尔街并不受欢迎，因为许多投资者更喜欢顺应市场走高、畅通无阻的上涨浪潮 。被他们盯上的公司也经常抱怨这些报告带有偏见、过度夸大或具有误导性。 拉马科先生的工作为他引来了不少负面的关注。他说自己曾多次被私家侦探跟踪。 在他指控窗户制造商Tecnoglass与锡纳罗亚（Sinaloa）贩毒集团有联系後，该公司否认 了这项指控，并提起诽谤诉讼。诉状中称他「没有任何明显、实质的现实世界经验可言」 。拉马科先生的律师目前正寻求法院驳回这起诉讼。 在发布有关辉达和Megaspeed的研究之前，拉马科先生并没有将他的调查结果提交给这两 家公司确认。他的调查中包含一项主张：尽管辉达声称其在中国的业务因川普总统的贸易 战而蒸发，但实际上该公司超过20%的「运算营收（compute revenue）」都可以追溯到那 里。 尽管他的分析十分犀利，拉马科先生却将自己描绘成一个绝非华尔街「大嘴巴」的人。一 位朋友形容他「非常真诚」。在采访中，他说话轻声细语，甚至让人很难听清他在说什麽 。 拉马科先生表示，在宾州宗教学校格罗夫城市学院（Grove City College）就读时，他只 是一个不起眼的学生。在那里他曾涉猎在金融网站ZeroHedge上发布文章。当被问及是否 有什麽嗜好时，他说是打网球，但连忙补充说自己打得不是很好。 目前，拉马科先生最令人惊讶的观点，或许是他对这家晶片制造商及其陷入困境的执行长 ，竟还抱持着一定程度的乐观态度。 「我们并不一定是说辉达的股价会归零，或者黄仁勳最後会进监狱，」他说。 那麽，接下来会发生什麽事呢？ 「那就不在我的能力范围内了（That’s above my pay grade），」他说。 心得/评论： 前面有板友发文说 这个人的公司在带头黑黄ceo 看起来他只是有认真读报纸而已 --

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