原文标题：中企盈利持续恶化 股价大跌仍难吸引买家 原文连结：https://www.epochtimes.com/b5/26/10/25/n14876594.htm 发布时间：2026-10-26 12:17 记者署名：楚方明 原文内容： 中国股市自5月高点以来，市值已蒸发约3.5万亿美元，跌势却仍未见尽头。据彭博社周日 （10月25日）报导，内需疲弱、企业大打价格战，令上市公司盈利持续恶化。分析师接连 下调盈利预测，但企业公布的业绩仍不及预期，投资者对後市愈发悲观。 上周中国股市跌势加剧。沪深300指数跌入熊市，港股一项科技板块指标，也快要跌光两 年前北京推出大规模经济支持措施後的全部涨幅。从银行、电动汽车制造商到AI模型开发 商，企业盈利普遍承压。与此同时，中共决策层似乎并不急於刺激经济。 德国贝伦贝格银行（Berenberg）多资产策略及研究主管乌尔班（Ulrich Urbahn）表示： 「最大的问题仍是盈利能力。中国的生产和出口强项未能持续转化为更强劲的内需、企业 定价能力和盈利增长。 盈利预测一降再降 实际业绩仍不及预期 第三季度财报季开局不利。电池巨头宁德时代（CATL）盈利低於市场预期，反映需求疲弱 及企业间的激烈竞争。中国移动今年前9个月净利润同比下降8%，赣锋锂业也因产品价格 下跌，业绩未达预期。 彭博汇编的数据显示，自3月底以来，分析师已将MSCI中国指数成分股2026年的盈利预测 下调超过4%，恒生科技指数成分股的盈利预测更大幅下调逾13%。 然而，即使市场已降低预期，公布业绩的MSCI中国指数成分股，盈利仍平均低於预测9%。 按目前情况，这将是两年来季度业绩不及预期幅度第二大的一次。 投资公司Bold Wealth Partners首席投资官莱米尔（Jason Lemire）以宁德时代为例说： 「这家公司创新能力强，仍难逃激烈竞争和利润率受压的困境。」 盈利承压之际，科技企业还需要巨额资金发展AI基础设施。阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding）便通过後续股票发售筹集100亿美元，稀释了原有股东的持股比例。 三井住友德思资产管理公司（Sumitomo Mitsui DS Asset Management）高级投资组合经 理邓志达（Stanley Tang）表示：「与中国企业相比，我会优先考虑日本、韩国和台湾企 业，因为它们的盈利表现更好。」他还说：「如果问我中国能做些什麽，我很难想到有什 麽办法。即使进一步推动科技本土化，也未必能提振股价。」 中国内地股市成交额已降至接近去年7月以来的最低水平，融资交易余额也跌至一年来最 低。中共当局已动用被称为「国家队」的国有资金入市，试图阻止股价持续下跌。 不过，美国对冲基金公司桥水基金（Bridgewater Associates）的中国业务对中国股票持 「审慎乐观」态度，认为第三季度股市下跌主要受流动性因素影响，目前估值并不高。 彭博社指出，尽管「国家队」入市可能暂时稳住股价，但中共决策层不愿推出大规模经济 刺激措施，投资者仍对中国股市的长期前景持怀疑态度。 心得/评论： 中国极致内卷之下 即使市场已经降低预期 中国企业的盈利仍不达标 股市投资,当然要看企业的盈利 难怪中国股市跌跌不休 内卷持续之下盈利也无法改善 有投资中国股市的网友要注意风险 -- --

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