作者manlike ( )
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标题[新闻] SpaceX 400亿美元融资卡关
时间Sun Oct 25 14:08:32 2026
原文标题： SpaceX 400亿美元融资卡关
原文连结： https://money.udn.com/money/amp/story/123398/9835498
发布时间： 2026-10-25 03:20
记者署名：经济日报 编译刘忠勇／综合外电
原文内容：
AI举债激增、油价上涨，全球信用市场出现一年多来最强的避险讯号。
美国投资级企业债务
违约保障成本写今年3月以来新高，全球公司债信用利差扩大，也让SpaceX的400亿美元晶片
融资案更难谈妥定价。
彭博报导，反映美国投资级企业信用违约交换（CDS）价格的CDX投资级指数，23日升至64个
基点。
指数上升，代表投资人为防范企业违约，愿意支付更高保费。全球公司债殖利率相对
基准债券的利差，22日则扩大至129个基点，是去年5月以来最大。
投资人担心，AI获利成长赶不上支出。PGIM Credit美国投资级公司债团队共同主管德尔维
奇奥说，市场正评估支应AI建设所需庞大发债规模，在重重疑虑下，投资人缺乏进场理由。
这股压力已反映在SpaceX融资。
该公司2046年到期、票面利率6.6%的债券，23日信用利差扩
大13个基点至279个基点。
彭博引述知情人士报导，
SpaceX拟透过特殊目的公司（SPV）举债400亿美元，购买辉达晶片
，希望将负债留在自身资产负债表外，维持投资级评等。高盛主导的银行团正和阿波罗等投
资人协商，PIMCO也评估参与。
次顺位债原先讨论的殖利率约在8.5%附近，但近日市场震荡，迫使双方重新评估定价。
心得/评论：
之前SpaceX发债融资250亿利率真的好低，
还超额认购3倍，根本美债等级，爽翻天，
去认购的也是脑子烧坏，不如买美债：
‧ 2031年到期（5年期）：票面利率 5.35%
‧ 2046年到期（20年期）：票面利率 6.60%（包含25亿美元规模的一批）
‧ 2056年到期（30年期）：票面利率 6.65%（包含35亿美元规模的一批）
老马当初就应该趁IPO做梦潮直接发债1000亿，
结果现在才过没几个月要再融资400亿，
利率直接飙升到要8~10%以上，
真的是抢钱大作战！
之前认购那批债券的岂不亏烂？！
不过没办法，
以SpaceX未来规划的资本支出，
现有的流动资产顶多再支撑三季度就会烧乾，
这钱就算利率再高都是得借的吧！
--
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1F：→ roder : 完了 一切都完了 10/25 14:09
2F：→ fang2tu : 不是不借钱给你 是不借便宜的钱给你 10/25 14:14
3F：推 sova0809 : 难借钱 就在提高借债利率阿 利率太低人家就不想给 10/25 14:14
4F：→ sova0809 : 将贷款利率提到10%以上 我想大家都可以谈啦 10/25 14:15
5F：→ tteeccddyy : 借的到啊 只是利率很高 10/25 14:22
6F：推 square : 丸 10/25 14:27
7F：推 Moneytaker : 马粪快去赞助阿 10/25 14:27
8F：推 yesonline : 卡关原因是去年 xAI 用售後回租方式隐藏、但最近被 10/25 14:27
9F：→ yesonline : 审计师抓包被迫列回 130 亿美元债务。这次 400 亿美 10/25 14:27
10F：→ yesonline : 元融资又要再玩一次，银行与贷款机构对实际回报率产 10/25 14:27
11F：→ yesonline : 生顾虑，要重谈利率定价 10/25 14:27
12F：推 w08445566 : Ai is over 崩2000点 10/25 14:28
13F：推 clusis : 炒股高手 10/25 14:28
14F：推 lianli1024 : 6.6真的低 10就有人买了 10/25 14:28
15F：→ scum5566 : 低轨股变低鬼 10/25 14:29
16F：推 yesonline : 炒股高手赚的是股价波动差价，SPV售後回租是融资大 10/25 14:32
17F：→ yesonline : 师，钻会计准则漏洞，赚资本杠杆。 10/25 14:32
18F：→ tinybunny : 外行人看负债的绝对金额而恐惧，内行人看负债的结构 10/25 14:34
19F：→ tinybunny : 与回报率而贪婪 o.0 10/25 14:34
20F：推 yesonline : 借别人的钱 > 藏自己的债 > 推高公司估值 > 再去质 10/25 14:37
21F：→ yesonline : 押借更多钱 (完美循环) 10/25 14:37
22F：推 house911 : 丸子 ? 10/25 14:38
23F：→ yesonline : 银行与贷款机构出资， SPV承担风险，老马没掏出任何 10/25 14:38
24F：→ yesonline : 一毛钱。 10/25 14:38
25F：嘘 fakelie : 性转马份‼ 10/25 14:38
26F：推 ohrring : 丸 10/25 14:39
27F：推 lancechance : 黑天鹅刚开始？ 10/25 14:43
28F：推 TaiwanHero : AI有产出更多食物 更多能源 更多便宜好用的电子产品 10/25 14:47
29F：→ TaiwanHero : 吗 10/25 14:47
30F：→ fallinlove15: 这利率 老马撑得住？ 10/25 14:50
31F：推 sova0809 : 可以啦 当初X并购那一大沱垃圾债 都有办法化掉了 10/25 14:51
32F：→ sova0809 : 别担心老马的讲故事能力 但现在要借钱 就是不便宜了 10/25 14:52
33F：推 kissung : ～～飞到火星靠的不是燃料、是钱钱～～ 10/25 14:53
34F：推 matlab1106 : 外面随便都要10趴的利息 这利率不如买国债 10/25 14:53
35F：→ sova0809 : 将借钱利率拉到10%以上 我想机构都会好谈 10/25 14:53
36F：推 BBKOX : GOOG也差不多5%啊，哪来的外面10% 10/25 14:54
37F：→ matlab1106 : 连房贷利率都要7%以上了 借钱给做梦产业10%刚好而已 10/25 14:55
38F：→ Jaspercool : 之前XAI一堆垃圾东西都能包装上市了 还好吧 10/25 14:57
39F：推 gn02620938 : 至少15%吧 10/25 14:58
40F：推 noahlin : 唬烂嘴遇到要算数字还是没辄 本质就是neocloud 10/25 15:09
41F：→ noahlin : 做一堆华而不实的玩意帐本根本打不平 10/25 15:09
42F：推 smalmal : 老马很爱借钱玩杠杆 10/25 15:11
43F：推 assian : 大家都抢着借钱来烧... 10/25 15:38
44F：推 xsexyx : 丸 Ai要泡沫了吗？ 10/25 15:41
45F：推 huk40199 : 完蛋了... 10/25 15:42
46F：推 afacebook : 老马只剩一张嘴继续唬烂 10/25 15:43
47F：推 afacebook : 他之前如果发1000亿 ipo 就低啦 10/25 15:46
48F：推 IanLi : 玩财报马投顾是专家，不用担心 10/25 15:46
49F：推 madaofreak : 市场不缺资金，只缺便宜的资金 10/25 15:46
50F：推 redbeanbread: 不可能 绝对不可能 10/25 15:47
51F：→ afacebook : SPACX那个精美的估值，基本是垃圾等级 10/25 15:48
52F：→ afacebook : 垃圾债等级 10/25 15:49
53F：→ afacebook : tlsa也快差不多了 一家好好的公司给他搞成这样 10/25 15:49
54F：→ afacebook : 拿GOOG比是拿懒觉比鸡腿喔 10/25 15:51
55F：→ afacebook : 两家公司现金流差几百倍 10/25 15:52
56F：→ afacebook : 你要叫华西街给你用相同利率发债? 10/25 15:53
57F：→ luben : 马投顾 天下无敌 10/25 15:55
58F：推 sova0809 : 目前GOOG 10年期也快到6 借债都不便宜 10/25 15:57
59F：→ sova0809 : 有人还以为能便宜借到钱 真的是活在拨接时代 10/25 15:58
60F：→ sova0809 : 不过真没必要担心老马 只要他不变成哑巴 就可以一直 10/25 15:59
61F：→ sova0809 : 讲故事 然後拿到股东的赞助款 肯定是倒不了的 10/25 16:00
62F：→ sova0809 : 老马的那张嘴力 才是这家企业最大的隐形资产护城河 10/25 16:01
63F：→ CYL009 : 大崩崩 10/25 16:02
64F：推 leaf77689 : 飞天车的梦这麽快就破灭了？ 10/25 16:13
65F：推 wu322016 : 大家口袋都没钱 10/25 16:14
66F：推 icedog122 : 这阵子AI就是在跌，借不到便宜资金啊，丸子 10/25 16:18
67F：推 ted1985 : 带媒体开着飞天车载憨川去借 10/25 16:20
68F：推 redsoxortiz : 喷出到五万点 10/25 16:22
69F：推 Usmall857 : 川普就爱搞通膨 10/25 16:26
70F：推 tpegioe : 下周美债若少了400亿美元来标，殖利率要往上爬几个 10/25 16:37
71F：→ tpegioe : 基点？ 10/25 16:37
72F：推 ting31823 : 跟房贷一样，没有卡，是没有便宜的房贷 10/25 17:03
73F：→ bndan : 债市进入利息竞赛就真的要出事了== 10/25 17:06
74F：→ bndan : 因为这代表资金稀缺性增加了 後患无穷 10/25 17:08
75F：推 Colitas : 以马斯克的花钱风格，这利差太低了。 10/25 17:11
76F：→ mark60917 : 快点跌回五块我要欧印 10/25 17:14
77F：推 PTIMIKE : 来台湾借不会 10/25 17:20
78F：推 tpegioe : 现在美国的公债和公司债互相竞争利率来获取资金的氛 10/25 17:23
79F：→ tpegioe : 围好浓烈，这不是市场好现象吧？ 10/25 17:23
80F：→ aimgel : 崩到100 10/25 17:48
81F：→ nash1314 : 所有巨头都卡钱，借不出来 不是借不出来 是没便宜 10/25 17:59
82F：→ nash1314 : 钱借你 10/25 17:59
83F：推 herculus6502: 哪来那麽多钱 10/25 17:59
84F：推 harrychen413: 丸 天崩地裂 10/25 18:26
85F：推 debris : AI is over 10/25 18:57
86F：推 SSS120329 : 除非联准会扩表 不然市场上没那麽多现金吧 10/25 18:58
87F：→ kerokrq : 10趴利率就借得到钱了 10/25 21:08
88F：推 lcy317 : 现在市场开始有流动性问题 债券利差越来越大 10/25 22:22
89F：推 yesonline : 超过10%利率会间接压低SPV背後的SpaceX未来估值，另 10/25 22:43
90F：→ yesonline : 外SpaceX如果要做联贷或发行公司债，市场也会用10% 10/25 22:43
91F：→ yesonline : 来评估风险溢价，成本变高。 10/25 22:43
92F：→ yesonline : 而SPV这个壳的功效就不大了，需要再换个模式圈钱 10/25 22:46
93F：推 frank94 : 刚看新闻已完成400亿融资 10/26 12:22
94F：推 dhvaja : 杂讯 10/26 12:41
95F：嘘 rrrr : 已经完成400E融资了，发什麽假新闻 10/26 16:21
96F：→ vmcjormp : 直接跌到100以下 10/26 16:52
97F：嘘 ckcck : 之前买的现在哭哭 10/26 19:54
98F：→ cchen : 大饼画起来，要更大的烤箱 10/29 20:03