原文标题： 公公并不是大就好！财政部划下红线 原文连结： https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/5587190 发布时间： 2026/09/27 10:20 记者署名：记者陈梅英／专题报导 原文内容： 公股入主国票金（2889）後，金融市场再掀公股整并想像。财政部对公股与国票金整并持 开放态度，国票金董事会已授权董事长张兆顺寻找、评估并购对象；彰银（2801）也宣布 成立专案小组并公开遴选财务顾问，进行整并或策略联盟前期评估，目前来看「彰银＋国 票金」呼声最大。不过，在此之前，公股投信四合一已进入实质整并阶段，可望成为公股 整并的第一枪。 彰银整并国票金 财政部划出公股主导红线 从业务互补性来看，彰银以银行业务为主，国票金则深耕票券、证券等资本市场业务，若 未来整合，可望形成银行、票券、证券的完整金融版图，彰银也能藉此补足金控架构。不 过，财务顾问评估、换股比例、经营权及员工权益等，仍是後续能否成案的关键。财政部 则强调，公股金融整并须兼顾公股经营主导权，并遵循尊重市场机制、利害关系人合意及 综效优先等原则。 除了彰银，台企银、第一金及兆丰金也曾被市场点名是合并国票金的合适对象，但各家态 度不一。台企银表示，现阶段首要任务是做大做强自身业务，对并购尚未深入研究；第一 金与华南金则表示「目前无此规画」，对外部并购维持开放态度，并都提出三大原则，将 业务互补、员工权益、资本稳健及股东权益等列为评估重点。 国票金拥有强大的票券与证券业务，若能并入具备稳健存款与放款基础的商业银行，将可 发挥明显的综效（资料照） https://img.ltn.com.tw/Upload/business/page/800/2026/09/26/phpIaqGV0.jpg 近年公股金控获利普遍创历史新高，整体获利表现并不逊於民营银行，只是在资产及资本 使用效率，仍有改善空间。立法院预算中心指出，2021年至2025年间，多数公股银行ROA 、ROE低於国银平均，也低於资产、净值规模相近的民营银行，显示公股银行下一阶段不 只是追求资产扩张，更要提高资本创造获利的能力。 财政部报告也点出，公股银行获利结构长期偏重企业放款、房贷等传统业务，创新速度不 足，并面临中高阶主管年龄偏高、年轻人才流失，以及政策性放款影响资本效率等问题。 一位公股银主管指出，公股银行肩负多项政策任务，在资金配置及定价上受到一定限制， 未必能完全以获利最大化为考量，部分政策性业务也可能压缩利差收益。此外，人才与薪 酬同样是公股银行竞争力的关键，相较民营银行，公股银行薪资及奖酬制度受到诸多制度 性限制，在金融业抢才环境下，年轻及专业人才的吸引力面临挑战。 欠缺业务互补 规模大不代表竞争力 至於「公公并」，财政部评估台银、土银、输银各具政策功能，暂无整合计画；其余6家 公股民营银行则因业务互补性不足、资源整合难度高，合并效益有限。并购可以做大规模 ，但「大」不等於「强」。并购不是目的，而是提升竞争力的工具，关键仍在业务互补、 资源整合与人才留用，才能把规模优势转化为真正的竞争力。 心得/评论：依目前态势彰化银行和国票金合并案，似乎是最有希望的 而财政部一方面要求公股经营主导又要求尊重市场机制，让人不禁联想台新一案 至於提升公股银行员工福利部分，近期祭出开办员工持股信托、休假奖励金、直接晋升规定，希望能从民营银行中抢才 --

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