原文标题：投资燃煤大户？　环团：至少7档ESG基金有漂绿风险 原文连结：https://esg.ettoday.net/news/3238833 发布时间：2026-09-16 23:44:00 记者署名：潘姿吟 原文内容： 绿色公民行动联盟、台湾气候行动网络研究中心与环境法律人协会今（16日）公布《2026 永续金融追踪报告》，检视国内52档以ESG或永续为名的基金後发现，2025年第4季至2026 年第2季期间，至少有7档基金曾持有仍使用燃煤的高碳排企业，其中2档更曾投资台塑化 。报告指出，台塑化目前仍是全台碳排与用煤量最高的制造业者之一，但主要燃煤设备至 今没有明确退场时程，引发外界质疑，这类企业为何仍能纳入永续基金投资标的。 研究团队认为，现行永续金融制度虽已建立ESG基金审查、责任投资与永续金融评监等机 制，但对企业实际碳排、燃煤使用与转型进度，缺乏足够约束力。绿盟副秘书长曾虹文表 示，永续金融原本应成为推动2050净零的重要工具，金融机构透过投资与授信，本可引导 企业减碳转型，但如今市场上愈来愈多ESG商品，资金是否真的流向低碳或具转型能力企 业，仍有明显落差，也凸显「漂绿」风险。 报告进一步比较两档永续ETF持股情况指出，截至2026年第2季，元大台湾ESG永续ETF（ 00850）持有5家燃煤排碳大户，依持股比例换算，分摊企业2025年碳排放量约4178公吨、 用煤量约947公吨；另一档00888则持有2家相关企业，换算碳排约64公吨、用煤量约11公 吨，差距相当明显。 研究员张赵指出，目前ESG基金筛选流程包含指数编制、投信商品设计、金管会审查与投 资後议合等环节，但多偏重企业揭露制度与治理架构，未真正将高碳排、燃煤与设备退场 规划纳入核心门槛。 研究员柯乾庸则提出，元大台湾ESG永续ETF目前仍持有台塑化等高碳排企业，但发行该 ETF的元大投信，却名列第三届永续金融评监前25%。他质疑，现行制度偏重文件与制度建 置，无法真正反映金融机构在永续商品、资金流向与投资标的间是否一致，也难判断资金 是否实际推动低碳转型。 柯乾庸分析，目前评监较着重金融机构「有没有做」，却缺乏对「效果如何」的检验。例 如范畴三投融资碳排盘查，多半只要求金融业掌握客户资料与设定减碳目标，却未要求区 分高碳产业与重大排放企业，导致金融机构缺少积极管理高排放部位的诱因。至於近年常 见的「议合」机制，现行制度也多停留在揭露件数与流程，较少检视是否对企业提出具体 减煤、减碳或设备退场要求。他进一步表示，即便企业未改善，评监制度也难以确认金融 机构是否采取限制投融资、调整持股或升级议合作为。 因此，绿盟呼吁金管会参考国际架构，将高碳曝险、转型进度、资本配置变化及议合成果 等纳入核心评比，并要求金融机构揭露高碳企业是否具可信转型计画，以及未达标时的减 码或限制措施。 台湾气候行动网络研究中心研究员黄郁琳则提到，《巴黎协定》早已将资金流向低碳发展 列为全球目标，近年国际趋势也强调透过转型计画与资讯揭露，确认企业是否朝1.5度减 碳路径前进。她指出，台湾即将上路的IFRS S2，就是重要工具之一。未来企业除了宣示 净零目标，也必须提出高碳设备退场、转型投资等具体规画，才能让金融机构判断企业是 否具实质转型能力。 黄郁琳表示，国际间如SBTi、世界基准联盟（WBA）等评估架构，已将金融机构的化石燃 料政策、投融资组合与企业议合纳入检视。若金融业持续投资高碳企业，也应清楚说明企 业具备哪些转型条件，以及若转型失败将采取哪些措施。她也提到，欧盟近年透过永续金 融分类、SFDR揭露制度与基金命名规范，要求使用ESG、永续或转型名称的基金符合相对 应条件，以降低漂绿争议。 环境法律人协会理事简凯伦则认为，永续金融不代表完全排除高碳产业，而是应透过资金 与制度引导企业转型。她指出，台湾其实已建立不少制度基础，包括「ESG基金揭露规范 」、「防漂绿指引」及「永续经济活动认定参考指引」等，但目前问题在於各制度缺乏整 合，导致企业实际排放与转型表现，未必会直接影响基金投资资格与权重。 她认为，未来监理方向应从程序导向转为成果导向，让资讯揭露不只是形式要求，而能真 正影响投资决策与资金流向。同时，也应针对「永续」、「低碳」、「转型」等金融商品 名称建立更清楚定义，搭配投资比例、排除条件与未达标後果，避免所有商品都以ESG名 义包装。 心得/评论： 大部分投资人认为投资ESG基金就是支持环境永续 但绿色公民行动联盟、台湾气候行动网络研究中心与环境法律人协会检视国内52档以ESG或 永续为名的基金 至少有7档基金曾持有仍使用燃煤的高碳排企业 其中2档更曾投资台塑化 不知道能纳入ESG基金成分股的标准是什麽 之後会不会在审视後要剃除这些高碳排个股 又会不会影响各位投资人投资这些ESG基金呢 ※必须填写满30正体中文字，心得过短或滥竽充数将以板规 1-2-3 处分 --

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