作者rz2x (弗朗西尔我婆)
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标题[新闻] 〈财报〉甲骨文Q1优预期 云端基础设施营
时间Fri Sep 11 08:41:00 2026
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〈财报〉甲骨文Q1优预期 云端基础设施营收翻倍 盘後涨逾4%
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https://news.cnyes.com/news/id/6604184
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2026-09-11 06:31
记者署名：
陈又嘉
原文内容：
甲骨文(Oracle)(ORCL-US)周四(10日)盘後公布2027会计年度第一季(截至8/31)财报，业
绩优於市场预期，带动盘後股价走扬。截至发稿，涨逾4%。
根据公司声明，甲骨文第一季营收年增近30%。净利润为46.8亿美元，或每股1.56美元，
高於去年同期的29.3亿美元，或每股1.01美元。调整後盈余排除股票薪酬支出。
Q1 财报关键数据 v.s. LSEG预估
营收：193.5 亿美元 v.s. 191.4 亿美元
调整後EPS：1.92 美元 v.s. 1.74 美元
展望第二季，甲骨文预估调整後每股盈余介於1.85至1.93美元，营收年增率介於30%至34%
。LSEG调查的分析师原先预期，调整後每股盈余为1.89美元，营收为212亿美元、相当於
年增32%。
甲骨文近期大部分的业务扩张都与资料中心成长有关，公司正试图在人工智慧(AI)热潮中
取得更大的市占。
不过，与超大规模云端服务商(hyperscaler)竞争对手相比，甲骨文的
现金部位较弱，信用评等也较低。目前公司负债高达1,250亿美元，自由现金流为负54亿
美元，去年同期则为负3.62亿美元。
第一季资本支出从去年同期的85亿美元，大幅增加至285亿美元。公司表示，第一季期间
已交付850MW的资料中心容量。
第一季云端营收大增62%，达116.1亿美元，高於StreetAccount调查分析师预估的115.1亿
美元。其中，云端基础设施营收更翻倍成长至74亿美元，也高於市场预估的70.9亿美元。
针对2027会计年度，甲骨文目前预估调整後每股盈余为8.10美元，营收至少达900亿美元
。LSEG市场共识则预期每股盈余为8.07美元，营收为897.6亿美元。
甲骨文财务长Hilary Maxson在简报中表示，公司全年资本支出指引维持不变。
在财报公布前，分析师一直关注甲骨文资料中心扩建是否出现延误。此前《彭博社》报导
，甲骨文位於新墨西哥州一座资料中心所需的天然气管线工程进度落後。
Maxson在简报中表示，「目前我们所掌握的任何资讯，都不会让我们认为新墨西哥州或其
他任何据点，相较於我们在2027财政年度展望中所列时程有所延误。」
甲骨文执行长Clay Magouyrk在与分析师举行的电话会议中表示，公司目前正在新墨西哥
州申请空气排放许可。
甲骨文软体业务於第一季贡献55.5亿美元营收，年减约3%，也低於StreetAccount预估的
56.1亿美元。
截至第一季末，甲骨文剩余履约义务(RPO)达6,640亿美元，高於StreetAccount预估的6,
306亿美元。这项数字包括已签约但尚未认列的营收、递延营收，以及尚未收取的帐款。
Magouyrk表示，「我们在第一季新增签署超过300亿美元的AI合约，而且不需要甲骨文额
外投入资本。」
第一季期间，甲骨文推出了面向人力资源团队的AI代理，也取得美国国防部一项超过10年
的合约，总价值最高达70亿美元。
截至周四收盘，甲骨文股价今年以来下跌22%，同期标普500指数则上涨约11%。
心得/评论：
营收跟EPS高於预期
就说AI是真的
但是跟GOOGLE一样
自由现金流是负的
而且与去年相比增加了14.9倍
不过这也不是重点
现在大基建期花点钱难免
大基建期结束後就会变正了
台股年底5万点
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1F：→ snobbish : 年底？不是这个月吗 09/11 08:44
2F：推 nicoleshen : 我被套在230元，还有救吗QQ 09/11 08:48
3F：推 MoneyDay5566: 循环投资 09/11 08:48
4F：推 rxsmalllove : 现在怎麽可能 美伊要大和解？ 09/11 08:49
5F：推 pantani : RPO一半是OPENAI 09/11 08:50
6F：推 loleea : 要升息了 大家一起跌 09/11 08:51
7F：→ IBIZA : 川普昨天已经放风声了，重启协议应该不远 09/11 08:52
8F：→ Feting : openai最近新闻偏正面甲骨文才硬一点，盘後上涨也 09/11 08:53
9F：→ Feting : 只是把盘中跌幅补回去 09/11 08:53
10F：推 JIWP : 请问川普放什麽风声 09/11 08:54
11F：推 pns215 : 可以看昨天股癌写的goog那文，伺服器回本速度变快了 09/11 08:54
12F：嘘 a000000000 : 想太多惹 欧惹口cash flow还是负的 09/11 08:56
13F：→ a000000000 : 有风声说还要裁员 不用幻想惹 09/11 08:56
14F：→ a000000000 : 他闷内部士气低落 已经砍到伤筋动骨惹 09/11 08:57
15F：→ a000000000 : 不过欧惹口本身成败跟士气的影响比较小 09/11 08:57
16F：推 JIWP : 教主99 amd 99 mu 09/11 08:57
17F：→ a000000000 : 不像阿祖那种大家不想干 研发真的废一半的状态 09/11 08:58
18F：→ a000000000 : 苏妈弹够爽惹喇 我自己之前都卖八成惹 哭死 09/11 08:58
19F：→ davie11333 : 彦州995 09/11 08:58
20F：推 soome : 资料中心不是被大力反对了吗？ 09/11 08:58
21F：→ a000000000 : 我现在已经没斗志惹 资金一半放者生菇惹 09/11 08:59
22F：→ ur260 : 裁员才不重要 谷底爬升有梦比较重要 09/11 08:59
23F：推 JIWP : 教主不战斗了吗 09/11 08:59
24F：推 losage : 套山顶了 09/11 09:05
25F：推 olaerc23564 : 有没有感觉每次这家财报出来就要回档 09/11 09:11
26F：推 Latizhate : 甲骨文？丧钟吗 09/11 09:13
27F：推 sdbb : Obov现在是本多终胜 aka大力出奇H 09/11 09:14
28F：→ sdbb : 大力出奇G 09/11 09:14
29F：推 guowei616 : 甲骨文发了一堆7%多的债 到底是多缺钱 09/11 09:16
30F：→ cms6384 : 化骨文好猛 09/11 09:16
31F：推 darkangel119: 要准备被高割离席 09/11 09:18
32F：推 ntr203 : 才4% 一起不都20%吗？ 09/11 09:18
33F：→ ntr203 : 以前 09/11 09:18
34F：→ clamperni : 二房东很赚吧？ 09/11 09:33
35F：推 lakershank : 优於预期=卖 低於预期=大卖 总结：倒给他爽 09/11 09:36
36F：推 pponywong : Oracle/Abode 可能是AI时代被淘汰的软体公司...QQ 09/11 09:37
37F：推 YuSeaFood : 还-30% 995 09/11 09:40
38F：推 verdandy : Oracle已经是云伺服器厂商而非纯软体公司了 09/11 09:41
39F：→ verdandy : 只差在这波转型能不能成功 09/11 09:41
40F：→ verdandy : 负债和现金弱势就是因为拿来拚伺服器 09/11 09:42
41F：→ verdandy : 转的过去拓海，转不过去填海 09/11 09:43
42F：推 HiuAnOP : 夜盘假的 开盘就崩了 09/11 09:48
43F：推 mdkn35 : 刚好股市开始崩盘 没人要了 09/11 09:55
44F：推 aegis43210 : 甲骨文完全赌在算力基础供应商的位置了，目前应该是 09/11 10:16
45F：→ aegis43210 : 之前H200买太多，等B300多起来，财务状况会好一些 09/11 10:16
46F：推 aegis43210 : 苏嬷就例行性吹一下strix halo很强，有些法人买单这 09/11 10:20
47F：→ aegis43210 : 样 09/11 10:20
48F：推 roseritter : 甲骨文 根本all in惹 到底是先知还是找死 看下去 09/11 10:23
49F：推 shiii : 其实很厉害耶 投资那麽多钱 营收上来 09/11 10:23
50F：→ roseritter : 老子 跳钱坑 儿子也跳钱坑 这家人手骨这麽粗 09/11 10:24
51F：→ shiii : 不知道是不是空气营收 09/11 10:24
52F：推 strlen : 都不用担心啦 欧喷酱astra超级大爆发 一堆韭菜在网 09/11 10:24
53F：→ strlen : 路上看到可以做3D全都冲进去玩 就跟当年vibe coding 09/11 10:24
54F：→ strlen : 热潮一样 人人都可写程式 现在是人人都可做3D游戏 09/11 10:25
55F：→ strlen : 3D建模吃的算力也是无穷无尽的 搞到欧喷酱踢宝出来 09/11 10:26
56F：→ strlen : 警告说 成长真的太快了 他们算力要不够用了 09/11 10:26
57F：→ strlen : pro订阅等级要考虑暂停一段时间 有钱还赚不了 09/11 10:27
58F：推 aegis43210 : 但目前HBM4E产能明显不足，投资人要祈祷老黄可以一 09/11 10:28
59F：→ aegis43210 : 直顺利交货 09/11 10:28
60F：→ strlen : 喔刚看到 200美金等级的订阅已经暂停了 笑死 09/11 10:30
61F：→ strlen : 交不了货完全不是利空 是利多 代表供不应求 09/11 10:30
62F：→ strlen : 最好交不了货到2030 股价就能涨到2029 哈 09/11 10:31
63F：推 roseritter : 同楼上思路 若未来资料中心建造受限 那手上有现货 09/11 10:35
64F：→ roseritter : 的 邱到天上去 09/11 10:35
65F：→ roseritter : 两年回本太慢了 一年回本 09/11 10:35
66F：推 azhu : 套救 09/11 10:39
67F：→ strlen : 反正说到底 这场AI大戏 最後就是看终端应用有没起飞 09/11 10:45
68F：→ strlen : 看到astra弄到欧喷酱出来投降 就知道没问题了 09/11 10:45
69F：→ CorkiN : 大家因为Astra都来玩3D建模那电脑零组件又会更缺够 09/11 10:52
70F：→ CorkiN : 贵了… 09/11 10:52
71F：推 aegis43210 : 贵很好，股价才会涨 09/11 10:54
72F：推 mystage : 这不是很简单的事情吗？ 目前AI处理的是文字、语言 09/11 11:03
73F：→ mystage : ，这是一维。然後图片二维，3D三维。现实世界4维。 09/11 11:03
74F：→ mystage : 算力需求就是幂次成长。 09/11 11:03
75F：推 hipmyhop : 上车 09/11 11:05
76F：→ dragonjj : 他的重点是openai有没有钱付 09/11 11:08
77F：→ bnn : 有本事你openai订阅费继续涨价看最後几个人订嘛 09/11 11:33
78F：→ ur260 : 楼上知道个人订阅根本不是重点吧 企业订阅才肥 09/11 11:33
79F：→ ChampionYe : 现在重点在於怎麽回本...个人用户订阅根本是亏钱卖 09/11 11:41
80F：→ ChampionYe : ，企业用户能不能持续成长才是重点，但很多公司已经 09/11 11:41
81F：→ ChampionYe : 开始觉得ai很贵了，很多付出去的订阅费似乎没带来 09/11 11:41
82F：→ ChampionYe : 等值的效率提升，开始缩减员工token费用 09/11 11:41
83F：→ ChampionYe : 现在各家就是在撑谁命长，如果无法找到token成本可 09/11 11:43
84F：→ ChampionYe : 以带来超预期效率的方式，就是看谁先倒下 09/11 11:43
85F：→ bnn : 企业也开始觉得订阅很贵啊 09/11 11:43
86F：→ CorkiN : 不能说个人订阅不重要，养套杀，大家用习惯了早晚 09/11 11:47
87F：→ CorkiN : 会涨价，我身边的自己付费订阅AI的人真的越来越多 09/11 11:47
88F：→ CorkiN : 了 09/11 11:47
89F：→ ChampionYe : 现在那几间公司的营收一大堆都是从市场上借钱後， 09/11 11:47
90F：→ ChampionYe : 互相给来给去的，A借钱去买B的东西，B再拿你买的钱 09/11 11:47
91F：→ ChampionYe : 投资A。B也借钱投资A，让A来买B的东西。实际上真的 09/11 11:47
92F：→ ChampionYe : 从使用者赚到的钱其实有限... 09/11 11:47
93F：→ CorkiN : 企业开始省token成本也确实正在发生，我们公司本来 09/11 11:49
94F：→ CorkiN : 无限用这个月开始有额度限制了…，虽然看起来是到 09/11 11:49
95F：→ CorkiN : 了额度还是能再加，但本来是完全没有的看得出来公 09/11 11:49
96F：→ CorkiN : 司也觉得花费已经到了不能完全无视的程度 09/11 11:49
97F：→ CorkiN : 不过就纯论付费使用者的人数，这个数字是确定稳定 09/11 11:52
98F：→ CorkiN : 在持续上升的，而且这些现在的上升动力很多不是码 09/11 11:52
99F：→ CorkiN : 农了，是来自各种不同领域的工作人士 09/11 11:52
100F：→ CorkiN : 使用场景的广度有在增加 09/11 11:53
101F：推 theta4719 : 遇到升息还是要下去 09/11 11:59
102F：→ strlen : 个人用户亏钱？谁跟你说的？笑死 09/11 12:46
103F：→ strlen : 你是不是拿API费回推订阅额度？这种有人做过了 09/11 12:47
104F：→ strlen : 结论是 订阅是暴利 API是暴利中的暴利 赚烂好吗 09/11 12:47
105F：→ strlen : 基本上推理的毛利都是八成以上 贵是贵在训练跟租算 09/11 12:48
106F：→ strlen : 力和基础设施 去查一查 不要当个井蛙好吗 09/11 12:48
107F：→ strlen : 订阅毛利是七八成 API是九成 大概是这样 赔钱生意没 09/11 12:48
108F：→ strlen : 人做好吗？ 09/11 12:49
109F：推 joshua1226 : 230的大大要摊平才有机会 09/11 13:01
110F：→ kusotoripeko: orcx还是我杠杆里面亏比较少的，还是闪迪最好玩 09/11 13:51
111F：→ godzella : 不要倒债就好了......IRCL的债息超香 09/11 22:50