原新闻标题:〈美股早盘〉油价回落抵消美债殖利率压力 主要指数变动不大 原文连结：https://reurl.cc/90DrRx 发布时间：2026-09-02 21:42 记者署名：段智恒 原文内容： 美股主要指数周三(2日)开盘变动不大，油价自高档回落，稍微缓解市场对能源成本推升 通膨的担忧，但美债殖利率仍处於多年高点，持续压抑投资人风险偏好。 西德州中级原油跌破每桶90美元，中止因美伊争夺荷姆兹海峡控制权而引发的连两日涨势 ；美国10年期公债殖利率在触及两年高点後大致持平。 截稿前，道琼工业指数涨近260点或近0.5%，那斯达克综合指数跌近20点或0.07%，标普 500 指数涨近0.1%，费城半导体指数跌近0.1%。台积电 ADR 涨近0.3%。 国际油价中止连日涨势，稍微缓解市场对能源成本推升通膨的担忧，美股期指周三(2日) 盘前收敛跌幅，美国公券价格同步走高。不过，全球公债殖利率仍上升压力，加上主要央 行可能在本月升息，市场情绪依然谨慎。 截稿前，标普500指数期货大致持平。戴尔科技(DELL-US)受强劲营收预测激励，盘前股价 上涨。欧洲Stoxx 600指数下跌0.3%，亚洲股市创两周来最大跌幅，美元变动不大。 布兰特原油在连续两个交易日上涨後回落至每桶94美元附近。美国公债逆势上扬，30年期 美债殖利率下跌2个基点至5.25%，但其他多数市场的债券价格仍然走低。周三公布的ADP 数据显示，美国8月民间就业人口增加3.8万人，低於预期，反映劳动市场招聘动能放缓。 油价回落暂时减轻市场压力。此前能源价格持续上涨，加深投资人对通膨再度升温的忧虑 ，也使原本已受到政府大举举债及企业融资需求压迫的债市进一步走弱。 交易员目前预估，包括联准会(Fed)在内的三家主要央行，本月升息机率均已超过50%，其 中Fed升息机率约为65%。ING策略师Chris Turner指出，市场新的基本假设似乎已转为Fed 终究会在9月升息。Fed主席华许(Kevin Warsh)已清楚表明，通膨下降速度仍不足以回到 目标，加上经济维持一定韧性，Fed可能必须采取行动。 尽管全球债市承受卖压，但殖利率升幅相对温和，仍为交易员带来些许安慰。法国巴黎银 行财富管理策略师Stephan Kemper表示，本轮债市下跌有秩序且范围广泛，并非由信用风 险或流动性压力引发，显示市场正在反映利率将在更长时间维持高档，而不是预示信用危 机或经济衰退。 Kemper认为，殖利率能否回落的关键仍在通膨预期。如果长天期殖利率压力获得缓解，考 量企业基本面依然强劲，股市可能出现大幅上涨。企业现金部位在AI支出激增之际仍重返 历史高点，也为股市提供支撑。今年全球股票市场已吸引约1.1兆美元资金，创2021年以 来最大流入。 不过，Global Gate Asset Management策略师Patrik Lang警告，一旦美国与日本公债殖 利率突破目前阻力区，股市韧性可能受到考验。目前投资人部位偏高，短期指标也进入超 买区，无论基本面如何，未来数周市场均可能进入整理。 心得/评论： 油价回落虽然暂时缓解通膨忧虑，但劳动市场放缓与鹰派升息预期交织，加上美债殖利率 维持高点，使市场情绪趋於谨慎。在高利率与评价面偏高的背景下，美股短期料将维持高 档震荡整理。 --

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