作者win8719 (win8719)
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标题[新闻] 〈财报〉辉达业绩超预期 估2028财年营收
时间Thu Aug 27 06:22:54 2026
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〈财报〉辉达业绩超预期 估2028财年营收增70% 盘後一度涨5%
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陈又嘉
记者署名：
2026-08-27 06:15
原文内容：
人工智慧(AI)晶片龙头辉达(Nvidia)(NVDA-US)周三(26日)盘後公布2027会计年度第二季(
截至07/26)财报，业绩亮眼，并给出高於市场预期的营收财测。受公司财测带动，盘後股
价一度上涨5%。
cover image of news article
辉达业绩再超预期，估2028财年营收增70%(图：Shutterstock)
辉达位居AI产业核心，并在AI热潮推动下快速成长。该公司的晶片被用於打造及服务最先
进AI模型，而辉达也越来越透过担保及其他安排提供财务支持，让新的AI资料中心能够取
得融资并兴建。
黄仁勳在财报新闻稿中强调AI产业格局发生的剧烈变化。他表示，AI「已经到达转折点」
，并指出，需要大型GPU丛集的公司数量已经大幅增加。
黄仁勳表示，「去年这个时候，只有一家实验室在推动整个建设。如今，我们正处於新一
代AI实验室与新创公司的黄金时代，多个尖端实验室正在同步扩大规模，开放模型生态系
蓬勃发展，实体AI也开始上线——美国及全球各地都保持强劲动能。」
距离OpenAI推出ChatGPT已近4年，辉达依然呈现惊人的成长，最新一季营收较一年前的
467亿美元增加逾一倍。
财务长Colette Kress在与分析师的电话会议中表示，辉达预期2028会计年度营收将成长
70%，而分析师原本预期为44%。Kress表示，客户的预测「显示我们明年的成长将翻倍」
，但她也表示，公司财测已反映供应限制。
Q2 财报关键数据 v.s. LSEG预估
营收：962.2 亿美元 v.s. 921.7 亿美元
调整後EPS：2.22 美元 v.s. 2.10 美元
第二季净利润较去年同期的247.6亿美元、每股1.87美元，增加逾一倍至539.5亿美元，或
每股2.22美元。
不过，在经历历史性的三年涨势後，投资人今年对辉达股票的热情有所降温，截至周三收
盘，股价今年仅上涨13%，略优於那斯达克指数。虽然公司业务持续强劲，但来自超微(
Advanced Micro Devices, AMD)、Google(Google)等公司的竞争正在逼近。此外，全球记
忆体短缺仍无缓解迹象，辉达也面临持续攀升的记忆体成本。
财测超越市场预期
辉达表示，预计本季(第三季)营收将达1,080亿美元，正负浮动2%。分析师原本预期为1,
042亿美元。
根据辉达，这项展望不包含来自中国的资料中心销售。
资料中心营收
辉达公布资料中心营收达890亿美元，超越StreetAccount预期的863.3亿美元，年增117%
。
目前辉达92%的营收来自资料中心部门，其中包括市场领先的AI晶片营收。
辉达第二季总营收较去年同期成长106%。
虽然辉达仍依赖少数几家大型网路公司——即超大规模云端服务商(hyperscalers)——贡
献相当大比例的营收，但其他业务正逐渐加速。
辉达的AI云端、工业及企业(ACIE)客户第二季贡献403亿美元营收，年增138%。超大规模
云端服务商营收则增加逾一倍，达487亿美元。
毛利率维持75% 预计Q4触底
辉达毛利率连续第二季维持在75%，对一家硬体公司而言是惊人的水准，但随着记忆体与
晶圆等零组件价格上涨，毛利率正面临压力。
辉达表示，第三季毛利率将降至74%。
辉达预计毛利率将持续下滑，并在2027会计年度第四季触底，介於71%至72%之间，部分原
因是记忆体价格上涨。
财务长Kress表示，「我们希望直接说明这点，而不是让它一直成为一个悬而未决的问题
。如今的记忆体供应短缺，很大程度上正是由AI基础设施建设本身所推动。」
投资收益增加
辉达第二季净利润中包含78亿美元的股权投资收益，上一季则为159亿美元。
这家晶片制造商已对包括英特尔(Intel)与SpaceX在内的公司进行大笔投资。
中国销售仍微乎其微
辉达去年底获得美国政府批准，可以向中国销售部分较旧晶片，但在中国的销售进展缓慢
，目前也不清楚中国政府在多大程度上批准这些晶片进口。
财务长Kress在书面评论中表示，这些晶片的出货量占公司资料中心营收不到1%。
供应采购承诺大幅增加
辉达表示，第二季的供应采购承诺金额从上一季的1,190亿美元增加逾一倍至2,790亿美元
，「主要与记忆体采购有关」。
公司表示，「我们持续在供应、基础设施及合作夥伴生态系各个层面进行策略性承诺，以
掌握未来庞大的成长机会。」
260亿美元股票回购
辉达表示，第二季在股票回购与股利方面支出260亿美元。公司5月曾告诉投资人，已额外
授权800亿美元的股票回购额度。公司同时计划发放每股25美分的股利。
心得/评论：
就是明年营收会增加70%
是因为产能限制只能让我增加70%
还有记忆体还在缺
产能整体不足
不是我不能卖更多~是货不够阿
然後整体展望没加上中国这边的
然後5月授权回购800亿美元股票
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 118.160.76.49 (台湾)
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※ 编辑: win8719 (118.160.76.49 台湾), 08/27/2026 06:23:49
※ 编辑: win8719 (118.160.76.49 台湾), 08/27/2026 06:25:38
1F：推 aa607752 : 不知道华西街怎看 08/27 06:25
2F：推 Orenjifurai : 今天先走一趟胜率高 08/27 06:26
3F：推 Evenpan : 昨天大奇蹟日了 今天开高走低隔日冲很正常吧 08/27 06:28
4F：推 ganninian : 史上最烂分析师陈嘉伟 08/27 06:29
5F：推 lemongreen81: 喷 08/27 06:30
6F：→ zzahoward : 喷喷喷喷 问就是喷 08/27 06:32
7F：推 STi2011 : 106% 这比预测还高 但… 08/27 06:33
8F：→ fallinlove15: 华尔街猴子：没有考两百分 08/27 06:35
10F：推 zzzzzlss : 牛来 08/27 06:40
11F：推 qxpbyd : 打包V 08/27 06:41
12F：嘘 yulin0619 : 华尔街：？ 08/27 06:42
13F：推 vampirelin : 喷 08/27 06:42
14F：→ yulin0619 : 这如果还崩，华尔街就不懂做股票了吧 08/27 06:43
15F：推 w08445566 : 散户都不在车上 怎麽做很明显 08/27 06:44
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17F：推 rxsmalllove : 哇噻 欧巴赌狗赢了？ 08/27 06:49
18F：推 jokem : 涨在哪 08/27 06:53
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21F：推 BBKOX : 别急啊，9点见真章 08/27 07:02
22F：→ BBKOX : 现在下空单还来得及欧 08/27 07:03
23F：推 WJHinbbs : 喷啦，哪次不是超预期的啦！ 08/27 07:04
24F：推 aimgel : 大爆喷 08/27 07:07
25F：→ a2080259 : 我还是觉得怪怪的 08/27 07:07
26F：推 Dean997 : 财报超预期，然後股价跌？怕爆 08/27 07:11
27F：推 yyvv : 天哪！黄董你怎麽可以这麽稳这麽帅！！ 08/27 07:12
28F：推 gialon12 : 苏湖 一堆恐慌蛙 笑死 08/27 07:13
29F：推 tongmove0503: 前几天就说了，业绩怎麽可能差 08/27 07:14
30F：推 asirk124 : 华西街:巨头现金不够了 担心升息.... 08/27 07:16
31F：推 ChoiceLife : 小丑是谁 08/27 07:19
32F：推 poru : 真恐怖的预估 08/27 07:20
33F：推 deann : 记忆体要大爆喷了 08/27 07:25
34F：推 Dean1112 : 低於预期：有泡泡 08/27 07:25
35F：→ Dean1112 : 高於预期：有泡泡 08/27 07:25
36F：推 sky001tp : 又要喷了，往上还是往下不好说 08/27 07:27
37F：推 longkiss0618: 冲ㄚ 08/27 07:28
38F：嘘 kobe245566 : 开盘a烂 08/27 07:30
39F：推 Johnwusak : 猛爆喷 08/27 07:31
40F：推 banana831021: 满分100分 才考120分 只能是崩下去了 08/27 07:32
41F：推 cutethau1 : 嘉明的弟弟，嘉伟兄 空单下来没？ 08/27 07:37
42F：推 scjh123 : 每次都股价先压 然後盘後财报又超预期 都看腻了 08/27 07:41
43F：推 natopot : 超乎预期但是崩 08/27 07:43
44F：推 zebirlin : 2026才过一半已经在看2028获利, ABF 航运既视感 08/27 07:46
45F：→ win8719 : 2028财年是指2027年一整年获利 08/27 07:48
46F：推 GinginDenSha: 这礼拜闲聊一堆在那边说nv财报每开必跌，然後这次就 08/27 07:48
47F：→ GinginDenSha: 涨 08/27 07:48
48F：推 fishyki : 还是买苹果比较实在 08/27 07:48
49F：推 forbeat : 记忆体又缺了？！一下不缺一下缺，分析师是方唐镜吗 08/27 07:51
50F：→ forbeat : ？ 08/27 07:51
51F：→ luckyou : 来了来了可以开始吹开始造神了 08/27 07:54
52F：→ kenntrf : 故意评估的低一点，在超过预期有什麽好说的 08/27 07:57
53F：→ kenntrf : 今年的生成式AI智能及机器人尚未取得预想中的进步 08/27 07:59
54F：→ kenntrf : ，有慢慢停滞下来的感觉，快出个突破吧！ 08/27 07:59
55F：推 hhppp : 火烧连环船！ 08/27 08:02
56F：推 abc11790646 : 过去4季开财报,夜盘都是狂涨,阿每次等到开盘就跌烂. 08/27 08:04
57F：推 CruiseTom : 获利下滑 08/27 08:06
58F：推 ted1985 : 放心 今天晚上NV开盘+5%收盘变-2% 08/27 08:07
59F：推 sky121 : 2028财年是2027二月到2028一月的营收跟获利 08/27 08:08
60F：→ sky121 : 大致对应2027没错 但不完全是 08/27 08:09
61F：→ x09123456789: 重点不是赚了多少钱 是手头现金还剩多少 08/27 08:11
62F：→ tgyhuj01 : 果然会有人拿2028年说嘴 08/27 08:13
63F：推 kusotoripeko: 别人会涨，但还是会操灰搭的局面 08/27 08:14
64F：推 lweis : 美国人肯定开高走低 08/27 08:16
65F：推 darren9 : 电梯向上 08/27 08:17
66F：推 Brioni : 客户还要被榨多少钱出来 08/27 08:18
67F：→ truelove356 : 中国英伟达 寒舞妓 跳起来 08/27 08:19
68F：推 centerbg1978: 一定要吹,才有更多水流进来 08/27 08:21
69F：推 owenxeve : 又在帮AI资料中心打广告了 08/27 08:23
70F：推 SecondRun : 这次会跌多少 08/27 08:26
71F：→ ly102530 : 现在都整天吹 越吹越远 08/27 08:37
72F：→ cct1121 : 看花街怎麽玩了 08/27 08:37
73F：推 truelove356 : 哥 不po一篇中国英伟达寒舞妓达的营收吗 08/27 08:40
74F：推 panda40502 : 可是股价…还是躺在那边啊啊啊 08/27 08:43
75F：推 strlen : 这辈子就这样了 08/27 08:57
76F：推 patri0052 : 完了 财报前涨 财报後… 08/27 08:59
77F：→ aimlikenoob : 当没有量的时候，法人就可以硬拉了 08/27 09:06
78F：推 treetop02 : 嘎伟罗 08/27 09:13
79F：→ heinzblack : 光看线形抓的很好，慢慢割韭菜，不搞老马暴冲那套 08/27 09:15
81F：→ mikebbb : AI is REAL 08/27 10:27
82F：推 zeoliu1528 : 相信老黄 08/27 10:46
83F：推 s90002442 : 牛来豹拉 08/27 13:02